Semana financiera: el mercado celebró el cambio de esquema cambiario y el riesgo país perforó los 600 puntos

El ajuste de las bandas cambiarias por inflación y el programa para acumular reservas fueron bien acogidos por los inversores. Cuánto le falta a Luis Caputo para cubrir los vencimientos de deuda de enero, según analista

La semana financiera se movió al compás del anuncio del Banco Central de la República Argentina (BCRA) sobre el nuevo esquema cambiario y monetario, así como, en menor medida, la media sanción del Presupuesto 2026 y la ley de Inocencia Fiscal en la Cámara de Diputados. Ambos sucesos, en diferentes escalas, abonaron la estabilidad cambiaria y una significativa reducción del riesgo país a los menores niveles de la era Milei.

La recalibración de la política cambiaria y de atesoramiento de divisas fue bien aceptada por el mercado. Las acciones anotaron subas y el dólar apenas aumentó, pero los bonos se llevaron todas las miradas, ya que el aumento de su valor permitió que el riesgo país perfore los 600 puntos básicos y toque el menor nivel desde 2018.

“Los bonos soberanos en dólares experimentaron una suba generalizada en la tercera semana de diciembre. Los títulos bajo ley extranjera avanzaron +3,0% en promedio, destacando el GD38 y GD41 con subas de +3,6%. Aquellos bajo legislación local siguieron la misma dirección en +2,7%. En efecto, el riesgo país perforó los 600 puntos básicos y cerró en torno a los 575 pbs”, sintetizó un informe de Puente.

El índice elaborado por JP Morgan cayó desde las 624 unidades del viernes 12 de diciembre a las 573 en el cierre de la semana. De todas formas, en los días previos, el indicador había descendido a 554 puntos, el registro más bajo en siete años, aunque luego sumó cerca de 20 unidades a partir de la lateralización en el precio de los títulos públicos.

Uno de los objetivos principales del equipo económico es llevar el riesgo país por debajo de los 500 puntos, como parte de la estrategia para volver a los mercados internacionales de crédito. El próximo 9 de enero, el Gobierno debe afrontar un vencimiento de deuda que supera los USD 4.200 millones, y el ministro de Economía, Luis Caputo, no descarta la alternativa de refinanciar esas obligaciones ese mismo día. Al mismo tiempo, estudia un acuerdo de tipo repo con bancos internacionales, utilizando bonos como respaldo, por un monto de hasta USD 7.000 millones.

Según estimaciones de Portfolio Personal Inversiones (PPI), la colocación del BONAR 29N por unos USD 910 millones sumada a las compras que realizó el Tesoro en las últimas semanas permitirían cubrir cerca del 45% de los compromisos de deuda. De esta manera, Caputo deberá encontrar una alternativa para abonar -o refinanciar- los USD 2.300 millones restantes.