![\"Seg\u00fan](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/4TZIMQ3BTBD7RHULEVCJ3LUXZA.jpg?auth=aeea57a5bec65cca7b0830ddbe929f85c13ed0ad26aa0ed3dfcb221e91f2208f&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>El mercado de cr\u00e9dito hipotecario<\/b> en Argentina atraviesa su peor momento desde que se relanzaron los pr\u00e9stamos en UVA a mediados de 2024. En mayo de 2026 se desembolsaron USD 116 millones<\/b> en todo el pa\u00eds, una cifra que equivale a cerca de 1.500 operaciones y representa una ca\u00edda del 62% respecto a mayo de 2025<\/b>. El dato surge de un an\u00e1lisis de la consultora Empiria<\/b>, elaborado en base a informaci\u00f3n del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA).<\/p>\n
El retroceso fue gradual pero sostenido. Desde el pico de octubre de 2025, cuando el segmento registr\u00f3 USD 372 millones \u2014impulsado en parte por el clima electoral\u2014, el cr\u00e9dito hipotecario medido en d\u00f3lares no dej\u00f3 de caer. En marzo de 2026 el saldo baj\u00f3 a USD 193 millones y en mayo toc\u00f3 los USD 116 millones, apenas por debajo de los USD 122 millones de abril. El volumen actual es el menor de los \u00faltimos dos a\u00f1os.<\/p>\n
Federico Gonz\u00e1lez Rouco<\/b>, economista de Empiria, se\u00f1al\u00f3 ante Infobae que el principal factor detr\u00e1s de la ca\u00edda fue el comportamiento de los bancos. \u201cLos bancos se corrieron por la suba de tasas. Se acab\u00f3 la liquidez y el costo de fondeo subi\u00f3 mucho\u201d, afirm\u00f3. Ese encarecimiento del financiamiento bancario redujo la oferta de cr\u00e9dito disponible para las familias que buscaban adquirir una vivienda.<\/p>\n El economista tambi\u00e9n puso en perspectiva la dimensi\u00f3n del problema. \u201cEstamos hablando de 1.500 cr\u00e9ditos en todo el pa\u00eds\u201d<\/b>, dijo Gonz\u00e1lez Rouco, y aclar\u00f3 que cuando habla de una eventual mejora no se refiere a un salto extraordinario: \u201cCuando digo que mejora me refiero a que vaya a 3.000, no Suiza\u201d. Para ilustrar cu\u00e1n lejos est\u00e1 el mercado de sus momentos de mayor actividad reciente, record\u00f3 que en octubre de 2025 se otorgaron m\u00e1s de 5.000 cr\u00e9ditos en un solo mes<\/b>, aunque advirti\u00f3 que ese n\u00famero respondi\u00f3 a un fen\u00f3meno puntual vinculado al calendario electoral.<\/p>\n Con todo, Gonz\u00e1lez Rouco proyect\u00f3 una leve recuperaci\u00f3n para los pr\u00f3ximos meses. \u201cPosiblemente veamos un mejor segundo semestre. Porque baj\u00f3 el costo de fondeo. Porque algunos bancos pusieron quinta en el segmento hipotecario\u201d, indic\u00f3, aunque reconoci\u00f3 que la mejora tarda en traducirse en operaciones concretas: \u201cAhora est\u00e1 mejorando la cosa, pero eso demora en derramar\u201d.<\/p>\n El gr\u00e1fico de Empiria permite dimensionar la ca\u00edda en un horizonte m\u00e1s largo. El cr\u00e9dito hipotecario en UVAs<\/b> alcanz\u00f3 su m\u00e1ximo hist\u00f3rico en enero de 2018, con USD 689 millones desembolsados en un mes. Tras ese pico, el segmento colaps\u00f3 y permaneci\u00f3 pr\u00e1cticamente inactivo durante a\u00f1os. La recuperaci\u00f3n que arranc\u00f3 en 2024 lleg\u00f3 a replicar, en t\u00e9rminos de volumen, niveles que no se ve\u00edan desde aquella \u00e9poca, pero la tendencia volvi\u00f3 a revertirse.<\/p>\n Los datos en pesos del informe de First Capital Group<\/b>, elaborado por su socio Guillermo Barbero<\/b>, ofrecen una lectura complementaria. Medido en moneda local, el saldo total de cr\u00e9ditos hipotecarios \u2014incluidos los ajustables por inflaci\u00f3n y UVA\u2014 subi\u00f3 un 2,3% nominal en mayo y lleg\u00f3 a $7,6 billones, con un crecimiento interanual del 125,4% respecto a los $3,4 billones de mayo de 2025. Pero esa expansi\u00f3n nominal no resisti\u00f3 el impacto de la inflaci\u00f3n: en t\u00e9rminos reales, la cartera cay\u00f3 un 0,1% mensual.<\/p>\n \u201cObservamos por segundo mes que las variaciones reales son pr\u00e1cticamente nulas y se mantiene un ritmo de colocaciones en t\u00e9rminos nominales constante, aunque muy por debajo de los mejores meses del a\u00f1o anterior\u201d, explic\u00f3 Barbero. El socio de First Capital Group atribuy\u00f3 ese estancamiento a \u201cla suba experimentada en los \u00edndices de inflaci\u00f3n durante los meses previos, lo cual encarece las cuotas y hace dudar sobre la conveniencia de la operatoria\u201d.<\/p>\n La din\u00e1mica del segmento hipotecario no es ajena al comportamiento del cr\u00e9dito al sector privado en su conjunto. Seg\u00fan el mismo informe de First Capital Group<\/b>, los pr\u00e9stamos en pesos al sector privado subieron un 2,1% nominal en mayo \u2014con un saldo total de $99,6 billones\u2014, pero cayeron un 0,3% en t\u00e9rminos reales. Fue el quinto mes consecutivo de baja real<\/b>. Para calcular esa variaci\u00f3n, la consultora estim\u00f3 una inflaci\u00f3n mensual del 2,4% y anual del 33,6%, ante la ausencia de datos oficiales del INDEC.<\/p>\n Barbero identific\u00f3 en qu\u00e9 segmentos se concentra el problema: \u201cLos motivos de este estancamiento los encontramos en las carteras donde predominan las familias e individuos como deudores: personales, tarjetas, prendarios e hipotecarios\u201d. Los pr\u00e9stamos comerciales, en cambio, lograron en mayo una variaci\u00f3n real positiva del 1,1% mensual, aunque Barbero aclar\u00f3 que \u201ca\u00fan no se han recuperado los valores de un a\u00f1o atr\u00e1s\u201d.<\/p>\n El segmento de pr\u00e9stamos personales<\/b> acumul\u00f3 ocho ca\u00eddas consecutivas en t\u00e9rminos reales y retrocedi\u00f3 a valores de un a\u00f1o atr\u00e1s. Las tarjetas de cr\u00e9dito<\/b> registraron una baja real del 1,7% mensual y del 4,6% anual. Los cr\u00e9ditos prendarios<\/b>, por su parte, cayeron un 0,7% real en el mes, tras haber mostrado una recuperaci\u00f3n puntual en abril. \u201cNo se pudo sostener el incremento real mostrado el mes pasado, el cual quebraba una tendencia a la baja, y volvemos a un desempe\u00f1o pobre durante el mes en curso\u201d, se\u00f1al\u00f3 Barbero.<\/p>\n En cuanto a los pr\u00e9stamos en d\u00f3lares<\/b>, el panorama fue distinto. El saldo total subi\u00f3 un 2,4% mensual y lleg\u00f3 a USD 23.279 millones, con un crecimiento interanual del 48,0%. El 74,3% de esa deuda en moneda extranjera correspondi\u00f3 a la l\u00ednea comercial. Barbero atribuy\u00f3 ese dinamismo a \u201cla calma que observamos en la cotizaci\u00f3n de la moneda extranjera, que favorece la demanda de operaciones de este tipo, as\u00ed como la existencia de dep\u00f3sitos de terceros\u201d.<\/p>\n<\/div>\n![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/5VGRBHIFLNGOHLI24FLR6MPVUE.jpg?auth=2ad172e73364b1a9bcca4caa61cdd026dc93da7fc5e553ee390af3966b5f6a3f&smart=true&width=992&height=891&quality=85\")
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