![\"La](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/HD64WPT6UBCHPOECPSWITH3DQI.jpg?auth=a634231eaa5f6c5650ecec3745f4d4b763b1b1111b6d53607c04694b3a8ceac5&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>Granja Tres Arroyos<\/b>, la mayor empresa av\u00edcola de la Argentina, present\u00f3 a sus acreedores una propuesta para reestructurar una deuda total de USD 350,9 millones. <\/b>Seg\u00fan un documento al que accedi\u00f3 Infobae<\/b>, el plan elaborado por la firma de banca de inversi\u00f3n VALO Columbus<\/b>, divide la deuda en cuatro grandes bloques y ofrece a cada tipo de acreedor condiciones distintas. Adem\u00e1s, reserva un tramo especial con mejores condiciones para quienes se comprometan a seguir proveyendo de materia prima e insumos, de manera que la empresa pueda retomar su actividad. La fecha prevista para cerrar el acuerdo es el 30 de junio de 2026.<\/b><\/p>\n
La propuesta llega en el momento m\u00e1s cr\u00edtico de la historia reciente del grupo. Fundado en la d\u00e9cada de 1930 por el inmigrante italiano Gaspar De Grazia<\/b>, que vend\u00eda pollos en carreta por las calles de Buenos Aires<\/b>, el grupo creci\u00f3 durante d\u00e9cadas hasta convertirse en el actor dominante del sector: procesaba hasta 760.000 aves por d\u00eda,<\/b> empleaba a m\u00e1s de 6.500 personas, exportaba a m\u00e1s de 60 pa\u00edses y facturaba alrededor de USD 1.300 millones anuales. Hoy, tiene sus plantas paralizadas y, seg\u00fan datos oficiales, acumula m\u00e1s de 1.800 cheques rechazados por m\u00e1s de $29.000 millones<\/b>, adeuda salarios a sus trabajadores y opera con una faena diaria que cay\u00f3 a cerca de 200.000 aves.<\/p>\n
La empresa, conducida por Joaqu\u00edn De Grazia<\/b>, agrupa a tres sociedades: Granja Tres Arroyos S.A.<\/b>, WADE S.A.<\/b> y Avex S.A.<\/b> La reestructuraci\u00f3n abarca la deuda de las tres en forma conjunta.<\/p>\n
El pasivo total de USD 350,9 millones \u2014calculado al tipo de cambio de $1.450 por d\u00f3lar\u2014 se divide en cuatro categor\u00edas. La deuda comercial es la de mayor monto individual, con USD 123 millones<\/b>, e involucra a proveedores de granos como ACA<\/b>, Bunge<\/b> y Dreyfus<\/b>, laboratorios veterinarios, fleteros, peque\u00f1os granjeros y proveedores de energ\u00eda. <\/p>\n
La deuda fiscal suma USD 88,1 millones<\/b>, principalmente con ARCA<\/b> (ex AFIP) por USD 56,2 millones y con organismos provinciales como ARBA<\/b> por otros USD 31,9 millones. <\/p>\n La deuda financiera garantizada asciende a USD 85,1 millones<\/b> y tiene cuatro acreedores: Rabobank<\/b> (USD 43,8 millones), ACA<\/b> (USD 36 millones), el Banco de la Naci\u00f3n Argentina<\/b> (USD 3,5 millones) y el BICE<\/b> (USD 1,8 millones). La deuda financiera sin garant\u00eda suma USD 54,7 millones y se distribuye entre m\u00e1s de diez bancos \u2014entre ellos BBVA<\/b>, Banco Santander<\/b>, BAPRO<\/b>, Credicoop<\/b> y Supervielle<\/b>\u2014, m\u00e1s acreedores no bancarios, fideicomisos y cheques diferidos emitidos en el mercado de capitales. A ese total se le suma, con monto a\u00fan por determinar, una deuda con Proteinsa S.A.<\/b> por saldo de precio de una compra anterior.<\/p>\n Consultadas fuentes de la empresa, precisaron a Infobae: \u201cEstamos totalmente abocados a encontrar soluciones que nos permitan salir de esta dif\u00edcil situaci\u00f3n para continuar operando en Argentina y preservar las fuentes de trabajo de nuestros m\u00e1s de cinco mil empleados\u201d. Y agregaron: \u201cPara eso, hemos decidido iniciar un proceso de reordenamiento y reestructuraci\u00f3n de deuda con el asesoramiento de Columbus Investment Banking que esperamos tengan un impacto positivo en el mediano plazo y poder as\u00ed consolidar el legado que hemos construido con esfuerzo y compromiso por el pa\u00eds\u201d.<\/p>\n La parte m\u00e1s elaborada de la propuesta es la que concierne a la deuda comercial, porque son los proveedores quienes sostienen el abastecimiento diario de la planta. El plan les ofrece cuatro opciones \u2014llamadas tramos\u2014 y cada uno puede elegir la que prefiera, o combinarlas.<\/p>\n El Tramo 1 es el m\u00e1s agresivo para el acreedor<\/b>: acepta una quita del 75% del capital. Es decir, si un proveedor tiene un cr\u00e9dito de USD 100.000, le perdonan USD 75.000 y solo cobra USD 25.000. A cambio, lo recupera en 12 cuotas mensuales a una tasa del 1% anual en d\u00f3lares, con seis meses de gracia antes de que empiecen los pagos.<\/p>\n El Tramo 2 reduce la quita al 50%<\/b>: el acreedor cobra la mitad de lo que le deben, en 24 cuotas mensuales al 2% anual, tambi\u00e9n con seis meses de gracia.<\/p>\n El Tramo 3 no aplica ninguna quita<\/b>: el acreedor cobra el 100% de su cr\u00e9dito, pero espera hasta siete a\u00f1os (84 cuotas mensuales al 3% anual, con seis meses de gracia). <\/p>\n Los tres primeros tramos est\u00e1n respaldados por un mecanismo de garant\u00eda, de manera que GTA cede a un fiduciario \u2014un administrador independiente\u2014 los derechos sobre sus cobros presentes y futuros. Ese fiduciario recibe el dinero que entra a la empresa y lo aplica al pago de los acreedores en orden de prioridad: primero cobra el Tramo 1, luego el Tramo 2 y finalmente el Tramo 3. Si en alg\u00fan momento sobra caja por encima de lo necesario para cubrir el pr\u00f3ximo vencimiento, ese excedente se destina autom\u00e1ticamente a cancelar deuda por adelantado \u2014un mecanismo conocido como cash sweep<\/i>\u2014 para reducir el saldo pendiente m\u00e1s r\u00e1pido.<\/p>\n El Tramo 4 tiene una l\u00f3gica distinta<\/b>: no es para acreedores que ya tienen deuda con GTA, sino para proveedores estrat\u00e9gicos dispuestos a seguir abasteciendo a la empresa durante los 120 d\u00edas posteriores al cierre del acuerdo. Cada uno debe comprometerse a entregar materia prima e insumos por al menos USD 5 millones en ese per\u00edodo<\/b>, y el conjunto debe sumar un m\u00ednimo de USD 20 millones. A cambio, la deuda preexistente se refinancia en 60 cuotas mensuales al 4% anual con garant\u00eda hipotecaria sobre activos de GTA, y la nueva asistencia de emergencia se consolida en una facilidad al 6% anual en 8 cuotas trimestrales, tambi\u00e9n con hipoteca de primer grado.<\/p>\n Seg\u00fan el informe de VALO al que accedi\u00f3 Infobae, el plan no puede cerrarse si la empresa no consigue, antes del 30 de junio, al menos USD 80 millones de capital de trabajo fresco<\/b> para sostener la operaci\u00f3n durante la transici\u00f3n. El documento identifica cuatro fuentes posibles para reunir ese monto.<\/p>\n La primera es el propio Tramo 4: los proveedores estrat\u00e9gicos que se sumen aportar\u00edan al menos USD 30 millones en materia prima e insumos. La segunda es la venta de activos no estrat\u00e9gicos por al menos USD 30 millones; el documento menciona expl\u00edcitamente cinco propiedades en carpeta: la planta de deshidratados en Z\u00e1rate<\/b> (Buenos Aires), un tambo en Santa Elena<\/b> (Entre R\u00edos), una cr\u00eda de porcinos en Bella Vista<\/b> (Entre R\u00edos), la Planta Becar en Concepci\u00f3n del Uruguay<\/b> (Entre R\u00edos) y la Planta Wade I en Ezeiza<\/b> (Buenos Aires). <\/p>\n La tercera fuente son anticipos de grandes clientes y contratos de maquila \u2014donde GTA faena para terceros usando su capacidad instalada ociosa\u2014 por al menos USD 10 millones. La cuarta, y la m\u00e1s abultada, es la incorporaci\u00f3n de un nuevo inversor que aporte al menos USD 45 millones bajo la forma de deuda o capital.<\/p>\n GTA ya dio un paso en esa direcci\u00f3n: a principios de 2026 vendi\u00f3 a ACA la planta de Avex<\/b> en R\u00edo Cuarto<\/b> (C\u00f3rdoba) bajo un esquema de leaseback<\/i> \u2014venta con alquiler posterior\u2014 que le permiti\u00f3 obtener liquidez inmediata sin perder el uso de las instalaciones, con opci\u00f3n de recompra en cuatro a\u00f1os.<\/p>\n Para que el acuerdo entre en vigor, el plan exige condiciones estrictas de adhesi\u00f3n. El 100% de los acreedores financieros \u2014tanto los garantizados como los no garantizados\u2014 debe aceptar la propuesta<\/b>. En el caso de los acreedores comerciales, el umbral es del 90% de la deuda total de ese bloque.<\/p>\n Adem\u00e1s, todos los acreedores deben renunciar a cobrar los intereses por mora y punitorios acumulados hasta la fecha de cierre, y liberar las garant\u00edas personales que hayan otorgado personas f\u00edsicas y la sociedad HAI S.A.<\/b><\/p>\n Como condici\u00f3n adicional, GTA debe ceder al fideicomiso de garant\u00eda un conjunto de productos destinados a la exportaci\u00f3n \u2014principalmente garras de pollo y otros subproductos\u2014 valuados en USD 35 millones. Esa cesi\u00f3n est\u00e1 condicionada a la reapertura de los mercados de China<\/b>, la Uni\u00f3n Europea<\/b> y Chile<\/b>, que se cerraron para la empresa tras el brote de influenza aviar que golpe\u00f3 al sector en 2024 y que, seg\u00fan estimaciones del sector, implic\u00f3 una p\u00e9rdida de alrededor de USD 160 millones en exportaciones.<\/p>\n El plan financiero proyecta un rebote productivo en nueve meses<\/b>. La empresa estima que, una vez cerrada la reestructuraci\u00f3n, la producci\u00f3n mensual de pollitos beb\u00e9 pasar\u00eda de los 10 millones actuales a 14,9 millones, la tasa de mortandad en la crianza bajar\u00eda del 18% al 12%, y la faena diaria volver\u00eda a 430.000 aves \u2014lejos a\u00fan del pico hist\u00f3rico de 760.000, pero m\u00e1s del doble de las 200.000 actuales.<\/p>\n En t\u00e9rminos financieros, las proyecciones elaboradas por VALO prev\u00e9n que las ventas caigan a USD 450,8 millones en 2026 \u2014el a\u00f1o del ajuste\u2014, para luego recuperarse a USD 763,2 millones en 2027<\/b> y estabilizarse en torno a USD 780 millones anuales a partir de 2030.<\/b> El resultado operativo, negativo en USD 34,7 millones en 2026, pasar\u00eda a positivo en USD 46,4 millones en 2027. <\/p>\n El EBITDA \u2014indicador que mide la capacidad de generar caja antes de impuestos, intereses y amortizaciones\u2014 se proyecta en USD 50,2 millones para 2027 y en USD 65,6 millones anuales desde 2030 en adelante. Las proyecciones macroecon\u00f3micas que sustentan el modelo fueron elaboradas por la consultora Eco Go<\/b> y asumen una inflaci\u00f3n del 32% para 2026, una devaluaci\u00f3n del 10% ese a\u00f1o y un tipo de cambio de $1.600 por d\u00f3lar a fin de diciembre.<\/p>\n<\/div>\n![\"Las](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/4YIEWQJ4YNGDNACBES5ABNEWVQ.jpg?auth=ec74aab1fdffb32d5aa12914bf061b1374ef7bd9f7794a243768c62c66e8f2f8&smart=true&width=992&height=557&quality=85\")
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