![\"Primer](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LFGPRCZNTFE5PMKWBWG4XG4RVM.png?auth=09b77a86705d99adbe8cbd7888bd0ec822dbbddafa7a482f06744c0433d49311&smart=true&width=992&height=554&quality=85\")
<\/picture>El sistema financiero sigue atravesando un per\u00edodo de transformaci\u00f3n. Seg\u00fan datos del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) procesados por Libertad y Progreso, el ratio de cr\u00e9dito al sector privado sobre dep\u00f3sitos totales alcanz\u00f3 el 60% hacia finales de mayo de 2026<\/b>, su nivel m\u00e1s alto en ocho a\u00f1os, pese al incremento de la morosidad. En t\u00e9rminos concretos, por cada 100 pesos depositados en el sistema bancario, $60 llegan al sector productivo privado<\/b>. En apenas dos a\u00f1os, ese indicador pr\u00e1cticamente se duplic\u00f3.<\/p>\n
El dato adquiere mayor relevancia si se lo mira en perspectiva hist\u00f3rica. El piso se registr\u00f3 a comienzos de 2024, cuando la ratio toc\u00f3 el 30%: por cada cien pesos en el sistema, solo treinta se canalizaban hacia el sector privado. Desde entonces, la recuperaci\u00f3n fue sostenida y acelerada.<\/p>\n
El deterioro de la intermediaci\u00f3n financiera se acumul\u00f3 durante a\u00f1os. Seg\u00fan la consultora, entre 2018 y fines de 2023, una combinaci\u00f3n de \u201crepresi\u00f3n financiera, cepo cambiario, inflaci\u00f3n persistente y financiamiento forzoso al Estado\u201d<\/b> desplaz\u00f3 al cr\u00e9dito privado del balance de los bancos. El Estado absorb\u00eda una porci\u00f3n creciente de los recursos del sistema, mientras el sector productivo quedaba relegado.<\/p>\n
La reversi\u00f3n comenz\u00f3 con el cambio de pol\u00edtica econ\u00f3mica iniciado a fines de 2023. \u201cLa eliminaci\u00f3n del financiamiento monetario al Tesoro, la normalizaci\u00f3n del mercado cambiario y la reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n crearon las condiciones para que los bancos reorientaran sus carteras hacia el sector privado\u201d, se\u00f1alaron los especialistas. En dos a\u00f1os, la ratio pas\u00f3 del 30% al 60 por ciento.<\/p>\n
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<\/picture>Iv\u00e1n Cachanosky<\/b>, economista jefe de Libertad y Progreso, sintetiz\u00f3 el proceso: \u201cEst\u00e1 claro lo que ocurre cuando se dan los incentivos correctos. Por muchos a\u00f1os, la desconfianza generada por medidas populistas actuaron como un freno para los cr\u00e9ditos del sector privado. La recuperaci\u00f3n que se ve hoy no es casualidad, es la consecuencia de eliminar d\u00e9ficit fiscal y el financiamiento monetario. El 60% actual es una buena noticia, pero tambi\u00e9n un recordatorio de cu\u00e1nto terreno se perdi\u00f3 y cu\u00e1nto falta recuperar\u201d.<\/p>\n
El 60% actual es, en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos, un nivel todav\u00eda moderado. Durante la convertibilidad de los a\u00f1os noventa, esta ratio superaba el 90%, y en el per\u00edodo previo a la crisis de 2001 se ubicaba por encima del 70 por ciento. Eso indica que hay espacio considerable para que la intermediaci\u00f3n financiera siga profundiz\u00e1ndose.<\/p>\n
La comparaci\u00f3n regional tambi\u00e9n ubica al pa\u00eds en una posici\u00f3n rezagada. Mientras que en Chile <\/b>o Brasil <\/b>la relaci\u00f3n entre cr\u00e9dito al sector privado y Producto Bruto Interno supera el 70%, en Argentina ese indicador apenas roza el 15%, seg\u00fan distintas estimaciones. El pa\u00eds opera, en ese sentido, con un sistema financiero de escala muy reducida en relaci\u00f3n al tama\u00f1o de su econom\u00eda.<\/p>\n
La expansi\u00f3n del cr\u00e9dito no ocurri\u00f3 sin tensiones. En paralelo al crecimiento de la intermediaci\u00f3n, los niveles de morosidad registraron un aumento pronunciado, particularmente en el segmento de hogares.<\/p>\n
Seg\u00fan el Informe de Bancos del BCRA, el porcentaje de cr\u00e9ditos en situaci\u00f3n irregular para el sector privado en su conjunto lleg\u00f3 al 7% en marzo de 2026, con una suba de 5 puntos porcentuales respecto al mismo mes del a\u00f1o anterior, cuando se ubicaba en el 2%. En el caso espec\u00edfico del financiamiento a hogares, la morosidad casi se triplic\u00f3 en t\u00e9rminos interanuales, al pasar del 3,3% en marzo de 2025 al 11,5% un a\u00f1o despu\u00e9s, un nivel que no se observaba desde hace m\u00e1s de dos d\u00e9cadas.<\/p>\n
![\"Hombre](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/SVRWUMWUBRHN5EJYLEPCSG66CY.png?auth=0227c5b2adb05389605750b4af196a3d6ab109c14b20564c721ed90031c46c38&smart=true&width=992&height=541&quality=85\")
<\/picture>Al interior de ese segmento, los pr\u00e9stamos personales<\/b> concentran el mayor deterioro: el 14,2% de esa cartera registr\u00f3 alg\u00fan grado de mora en marzo. Las tarjetas de cr\u00e9dito <\/b>mostraron una irregularidad del 11,7%, los cr\u00e9ditos prendarios<\/b> del 6,9% y los hipotecarios <\/b>del 1,4%. En el segmento empresas, la mora lleg\u00f3 al 3,1%, con una suba de 2,2 puntos porcentuales en t\u00e9rminos interanuales.<\/p>\n
Los economistas de la consultora LCG vincularon el aumento de la morosidad en hogares a la combinaci\u00f3n de tasas de inter\u00e9s activas elevadas y la falta de mejora en los salarios reales, en un contexto donde la tasa de inter\u00e9s real supera la inflaci\u00f3n, lo que impide que las deudas pierdan valor con el tiempo.<\/p>\n
Pese a los niveles elevados, hay indicios de que el deterioro comenz\u00f3 a moderarse. Ejecutivos de bancos locales se\u00f1alaron que la morosidad encontr\u00f3 un freno<\/b> y empez\u00f3, al menos, a amesetarse. Los datos m\u00e1s recientes de alta frecuencia muestran una desaceleraci\u00f3n desde fines de 2025, tanto en la banca tradicional como en el segmento fintech, donde la irregularidad supera el 30% pero los indicadores tempranos de deterioro habr\u00edan tocado su pico entre octubre y noviembre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n<\/div>\n