![\"Triptych](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/RSWHWT6OUVBHPHPMLLPTJJTSWQ.png?auth=ec12ba8b2cba2dd93290a451b060a6e37731cd3117b1cad2205c3f7d6b72fb90&smart=true&width=992&height=541&quality=85\")
<\/picture>Las exportaciones<\/b> argentinas crecieron 45%<\/b> en cantidades f\u00edsicas desde el inicio del gobierno de Javier Milei. <\/b>Ese salto, termin\u00f3 por empujar un super\u00e1vit comercial de bienes de USD 2.711 millones en abril. En este contexto, adem\u00e1s, retrocedieron las importaciones y el mercado empieza a proyectar que ese saldo favorable se consolidar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s en los pr\u00f3ximos meses por la cosecha r\u00e9cord, la fortaleza de los precios energ\u00e9ticos y una actividad interna que seguir\u00eda moderada.<\/p>\n
Seg\u00fan un estudio de la consultora Invecq, <\/b>en el primer cuatrimestre, el resultado positivo acumulado fue de USD 8.277 millones, contra los USD 1.275 millones de 2025, el mayor registro para ese per\u00edodo desde 2009 en t\u00e9rminos reales. En abril, las exportaciones alcanzaron USD 8.914 millones y las importaciones USD 6.204 millones, con una mejora interanual de USD 2.496 millones.<\/b><\/p>\n
El mismo informe releva la evoluci\u00f3n de las cantidades exportadas entre abril de 2005 y abril de 2026, con base 100 en 2005. El gr\u00e1fico destaca distintos ciclos: entre 2005 y 2008 el \u00edndice crece de 110 a 127 puntos; luego cae a 108 en 2009. Entre 2010 y 2012 vuelve a subir, alcanzando un nuevo m\u00e1ximo de 128 puntos, para descender a 105 en 2015. Entre 2016 y 2019 hay otra recuperaci\u00f3n hasta 125 puntos, seguida de una baja y un repunte en 2021-2022 cerca de los 124 puntos. A partir de 2023, el \u00edndice toca su piso en torno a 100 puntos,<\/b> pero desde ese momento inicia un crecimiento sostenido y acelerado que lo lleva a marcar 145 puntos en abril de 2026. <\/b><\/p>\n Este \u00faltimo salto representa no solo el valor m\u00e1s alto de toda la serie, sino tambi\u00e9n un crecimiento del 45%<\/b> en las cantidades exportadas desde el nivel registrado al inicio del gobierno de Javier Milei,<\/b> en diciembre de 2023.<\/p>\n Seg\u00fan Invecq, el super\u00e1vit, que toc\u00f3 un pico en abril, promedia USD 2.100 millones<\/b> desde noviembre, frente a una media de USD 686 millones <\/b>en los primeros 10 meses de 2025. La consultora atribuy\u00f3 ese desempe\u00f1o a una combinaci\u00f3n de vol\u00famenes exportados en m\u00e1ximos e importaciones en contracci\u00f3n.<\/p>\n En este sentido, tres de los cuatro grandes rubros de exportaci\u00f3n se ubicaron en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos al medirlos con promedio m\u00f3vil de 12 meses. Los productos primarios y las manufacturas de origen agropecuario alcanzaron los valores m\u00e1s altos de la serie iniciada en 2004, mientras que combustibles y energ\u00eda qued\u00f3 8% por debajo del pico de enero de 2005, aunque abril fue, de manera puntual, el mes m\u00e1s alto de la historia.<\/b><\/p>\n La excepci\u00f3n fueron las manufacturas de origen industrial. Seg\u00fan la consultora, se mantuvieron en niveles similares a los picos recientes de fines de 2022 y 2018, pero todav\u00eda 26% por debajo del m\u00e1ximo de enero de 2012.<\/b> <\/p>\n Al desempe\u00f1o en cantidades se sum\u00f3 una mejora de precios en lo que va de 2026. En el primer cuatrimestre, los precios de exportaci\u00f3n avanzaron 6% <\/b>interanual, una de las claves, seg\u00fan el estudio, de la mejora en la balanza comercial argentina. <\/p>\n En tanto, las importaciones mostraron el movimiento inverso. Las cantidades importadas cayeron en todos los meses de 2026,<\/b> con un descenso promedio interanual de 9,9% y una baja acumulada de 10%. En este caso, la contracci\u00f3n fue m\u00e1s marcada en los bienes ligados a la producci\u00f3n<\/b>: piezas y accesorios retrocedieron 30,1%<\/b>, los bienes de capital 14%<\/b> y los bienes intermedios 3,6%.<\/b> En cambio, los bienes de consumo crecieron 2%<\/b> y los veh\u00edculos de pasajeros 41 por ciento, prinicpalmente debido a la llegada de automotrices chinas al pa\u00eds, como BYD, Baic, Jac, entre otras.<\/p>\n Uno de los puntos destacados fue que la compra externa de combustibles y lubricantes cay\u00f3 32,8% en volumen.<\/b> La consultra vincul\u00f3 ese descenso con el cambio estructural de la Argentina en su transici\u00f3n de importadora neta de energ\u00eda a exportadora, principalmente por el dinamismo de Vaca Muerta. De hecho, la balanza energ\u00e9tica explic\u00f3 el 52% del saldo positivo en el intercambio comercial de abril<\/p>\n Sin embargo, el dato central es que la mejora del saldo comercial no se explic\u00f3 por un solo factor. Se sostuvo en una expansi\u00f3n r\u00e9cord de las cantidades<\/b> exportadas, una suba de precios<\/b> y una baja de las importaciones,<\/b> sobre todo de las asociadas al nivel de actividad.<\/p>\n En el frente financiero, el mercado de obligaciones negociables recuper\u00f3 dinamismo desde abril tras la volatilidad internacional de febrero y marzo. En lo que va de mayo, las colocaciones ya superan USD 1.600 millones<\/b>, por encima de todo lo emitido en abril.<\/p>\n Por su parte, la Ciudad de Buenos Aires volvi\u00f3 al mercado con una colocaci\u00f3n por USD 500 millones, equivalente al 33%<\/b> del total emitido en mayo. Por sectores, 47% de las emisiones correspondi\u00f3 a compa\u00f1\u00edas de energ\u00eda, 11% a servicios financieros y el resto se reparti\u00f3 entre empresas del agro, servicios no financieros e industria.<\/p>\n Entre las operaciones destacadas, Arcor<\/b> emiti\u00f3 deuda en d\u00f3lares a tres a\u00f1os al 5,25% anual en el mercado local. Mercado Pago<\/b> coloc\u00f3 una ON con vencimiento a septiembre, a 106 d\u00edas, con tasa de 0%, mientras que Pampa Energ\u00eda<\/b> emiti\u00f3 USD 500 millones a 18 meses con una tasa de 7,775% anual.<\/p>\n Estas emisiones hard dollar <\/i>implican futuros ingresos de divisas porque cuentan con hasta 180 d\u00edas para liquidar parcialmente en el MULC. Este flujo se complementa con el ingreso esperado por la campa\u00f1a r\u00e9cord del agro (se esperan ventas por USD 36.111 millones), la mejora en exportaciones energ\u00e9ticas tras la suba del petr\u00f3leo (se prev\u00e9n exportaciones por alrededor de UAS 14.000 millones) y el crecimiento de los pr\u00e9stamos en d\u00f3lares al sector privado.<\/p>\n El escenario internacional, de todos modos, sigui\u00f3 agregando presi\u00f3n. En las \u00faltimas semanas, las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos<\/b> subieron con fuerza: el rendimiento a 10 a\u00f1os alcanz\u00f3 m\u00e1ximos de los \u00faltimos 15 meses y la tasa a 30 a\u00f1os toc\u00f3 niveles no vistos desde 2007.<\/p>\n Ese movimiento encareci\u00f3 el financiamiento global y complic\u00f3 en especial a los mercados emergentes, tanto por tasa como por flujos. Para la Argentina, el problema aparece en un momento en que el equipo econ\u00f3mico busca una ventana para volver al mercado internacional<\/b> sin convalidar costos altos frente a los vencimientos que se concentran en 2026 y 2027.<\/p>\n Seg\u00fan el estudio de Invecq, en 2026 los vencimientos totalizan USD 13.531 millones, aunque los pagos efectivos ser\u00edan de USD 5.773 millones. Para 2027, los compromisos ascienden a USD 37.609 millones<\/b> y los vencimientos efectivos a USD 23.507 millones, con mayor presi\u00f3n en julio y enero.<\/p>\n En ese marco, la semana pasada el Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/b> aprob\u00f3 la segunda revisi\u00f3n del acuerdo bajo el Servicio Ampliado del Fondo y habilit\u00f3 un desembolso cercano a USD 1.000 millones. El organismo destac\u00f3 el avance del programa econ\u00f3mico argentino y remarc\u00f3 la importancia de seguir flexibilizando el esquema cambiario y fortalecer la acumulaci\u00f3n de reservas internacionales.<\/p>\n En el plano cambiario, el BCRA<\/b> realiz\u00f3 esta semana una compra neta de USD 328 millones en una sola jornada, la segunda mayor del a\u00f1o, y acumula adquisiciones por USD 8.995 millones en 2026. Si se sostiene la din\u00e1mica actual de flujos, el mercado proyecta que la meta de acumulaci\u00f3n de reservas por USD 10.000 millones podr\u00eda alcanzarse e incluso superarse en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n<\/div>\n![\"infografia\"](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/UXIZACFERFBDTOTJQO3ES5EGKU.png?auth=21590405d88bcd39a1d1a5e632a23a3bfee34759b6019d2b338a9bbba9695012\")
<\/div>\n![\"Barco](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/FXLBBYGFI5BGXLSJHOOFBELYS4.png?auth=30e0c8397252a99e37ee6e684d7a5bcff1234b815c7979e5ccc0cde017064955&smart=true&width=992&height=554&quality=85\")
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