![\"Sede](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/3YCQPZCRSBATPIXDDVNXCJCCAY.png?auth=b7b1ee9ab82689a66ac726ccc3f003fa07ec6ee08f97851c8d2f2b55ee36a719&smart=true&width=992&height=521&quality=85\")
<\/picture>Luego de un parate en las emisiones durante febrero y marzo, las colocaciones de obligaciones negociables (ONs)<\/b> por parte de empresas experimentaron un crecimiento destacado en mayo<\/b> y, en lo que va del mes, ya superan las de abril. Este dinamismo trae cierto alivio, ya que supone un \u201ccolch\u00f3n\u201d de d\u00f3lares para que el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) <\/b>pueda continuar con el ritmo de compra de reservas en los pr\u00f3ximos meses, adem\u00e1s de la liquidaci\u00f3n del campo.<\/p>\n
Seg\u00fan Invecq, en mayo, las colocaciones de ONs ya superaron los USD 1.600 millones<\/b>, cifra que sobrepas\u00f3 lo emitido en todo el mes anterior. Este crecimiento reflej\u00f3 una mejora en las condiciones de financiamiento disponibles para empresas argentinas, que buscaron aprovechar la ventana de oportunidad en el mercado. El repunte en el mercado de ONs coincidi\u00f3 con la recuperaci\u00f3n del apetito por instrumentos en d\u00f3lares, a pesar de que la suba de tasas en Estados Unidos<\/b> continu\u00f3 restringiendo el acceso al financiamiento externo para Argentina. La consultora analiz\u00f3 que la volatilidad internacional de los primeros meses del a\u00f1o impact\u00f3 en la actividad local, pero a partir de abril el escenario financiero local mostr\u00f3 una mejora visible. <\/p>\n
A nivel sectorial, el 47% de las emisiones correspondi\u00f3 a empresas de energ\u00eda<\/b>, el 11% a servicios financieros<\/b> y el resto a firmas del sector agropecuario, servicios no financieros e industria. Entre las operaciones m\u00e1s relevantes, Arcor<\/b> emiti\u00f3 deuda en d\u00f3lares a tres a\u00f1os, con un rendimiento anual del 5,25%, lo que implic\u00f3 un riesgo pa\u00eds impl\u00edcito inferior a los 300 puntos b\u00e1sicos<\/b>. Por su parte, Mercado Pago<\/b> concret\u00f3 una ON a tasa 0% con vencimiento a septiembre. En t\u00e9rminos de volumen, Pampa Energ\u00eda<\/b> se destac\u00f3 con una colocaci\u00f3n por USD 500 millones<\/b> a 18 meses y una tasa del 7,775% anual. A su vez, durante el quinto mes del a\u00f1o, la Ciudad de Buenos Aires (CABA)<\/b> volvi\u00f3 a emitir en el mercado, con una colocaci\u00f3n por USD 500 millones<\/b>, lo que represent\u00f3 el 33% del total emitido en mayo. <\/p>\n Las emisiones denominadas en d\u00f3lares no solo permitieron a las compa\u00f1\u00edas financiar proyectos, sino que tambi\u00e9n implicaron ingresos futuros de divisas para el pa\u00eds. Es que las empresas cuentan con hasta 180 d\u00edas para liquidar parcialmente esos fondos en el Mercado \u00danico y Libre de Cambios (MULC)<\/b>. Este flujo de d\u00f3lares se sum\u00f3 a los ingresos previstos por la campa\u00f1a r\u00e9cord del agro<\/b>, la mejora en las exportaciones energ\u00e9ticas<\/b> tras el aumento del precio internacional del petr\u00f3leo y el incremento de pr\u00e9stamos en d\u00f3lares al sector privado.<\/p>\n Y se trata de un n\u00famero que en el equipo econ\u00f3mico siguen en detalle. En la \u00faltima presentaci\u00f3n ante inversores en Washington D.C., el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning<\/b>, destac\u00f3 que hasta el 9 de abril las empresas hab\u00edan colocado USD 9.900 millones <\/b>en ONs, pero solo hab\u00edan girado USD 6.800 millones, <\/b>por lo que quedaba un saldo restante de USD 3.100 millones<\/b> por ingresar. <\/p>\n Las colocaciones por parte de empresas y las provincias conforman un \u201ccolch\u00f3n\u201d de d\u00f3lares para que el BCRA pueda continuar con el ritmo de compra en los pr\u00f3ximos meses. A pesar de que a mediados de mayo se encuentra cerca de cumplir el 90% de la meta anual (USD 10.000 millones). Al cierre de la semana pasada, el BCRA<\/b> acumul\u00f3 93 jornadas consecutivas con resultado positivo en el mercado cambiario<\/b>. El viernes, la entidad que conduce Santiago Bausili compr\u00f3 USD 139 millones<\/b>, llevando el total anual a casi USD 9.000 millones<\/b>. <\/p>\n Desde la puesta en marcha del nuevo esquema monetario en enero, el BCRA adquiri\u00f3 USD 8.990 millones<\/b>, seg\u00fan los datos oficiales. Abril se posicion\u00f3 como el mes de mayor volumen, con compras por USD 2.769 millones<\/b>, y solo el 2 de enero la entidad no realiz\u00f3 compras de divisas. En mayo, la autoridad monetaria aceler\u00f3 el ritmo de acumulaci\u00f3n, tras un inicio de mes con montos diarios inferiores a los 100 millones de d\u00f3lares, y en la \u00faltima semana sum\u00f3 USD 909 millones<\/b>, lo que elev\u00f3 el acumulado mensual a USD 1.835 millones<\/b>.<\/p>\n La evoluci\u00f3n favorable en el mercado de ONs y la continua adquisici\u00f3n de reservas por parte del BCRA<\/b> se dieron en paralelo a la expectativa por la llegada de USD 1.000 millones del Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/b> tras la aprobaci\u00f3n de la segunda revisi\u00f3n del acuerdo. Se espera que esta semana impacte sobre las reservas del BCRA, llev\u00e1ndolas al nivel m\u00e1s alto en lo que va de gesti\u00f3n de Javier Milei<\/b>.<\/p>\n A pesar del escenario internacional desafiante, el mercado de ONs en Argentina mostr\u00f3 resiliencia y capacidad de recuperaci\u00f3n en mayo. Las empresas l\u00edderes aprovecharon la ventana de oportunidad para financiarse en d\u00f3lares, mientras el BCRA<\/b> avanz\u00f3 en la compra de reservas. La expectativa de cara a los pr\u00f3ximos meses, cuando se concreten los mecanismos de financiamiento (garant\u00edas con organismos internacionales para luego negociar pr\u00e9stamos con bancos internacionales), es que se logre la acumulaci\u00f3n de las mismas.<\/p>\n<\/div>\n![\"Colocaciones](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/HLCWTZHEW5G4BFYWEIVNN4FSEQ.jpg?auth=ed2e56fec46cb1e4767943fbe514832bcd95fbdd23ab272540e3a687bf573bb6&smart=true&width=992&height=731&quality=85\")
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