![\"La](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/HWOD5AOI2RHHFOSUPAUFKYZIUY.jpg?auth=fcb977609fc898f69356632d8d1fdf0c59bb7685bc9063c1d3f35f16c00bfe6b&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
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\u201cUn <\/b>tsunami financiero<\/b>\u201d puede ser la frase que defina lo que sucedi\u00f3 en la Argentina y en el mundo. A diferencia de otros d\u00edas aciagos, esta vez no hay refugios. De hecho, la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos est\u00e1n en niveles cercanos a los r\u00e9cords por la baja de precios.<\/p>\n
El t\u00edtulo a 10 a\u00f1os rinde 4,70% y es el retorno m\u00e1s alto desde marzo de 2024. Pero el bono a 30 a\u00f1os tiene una tasa de 5,20%, la m\u00e1s elevada de los \u00faltimos 20 a\u00f1os. <\/p>\n
La deuda norteamericana no goza de buena salud. Su calificaci\u00f3n fue reducida de \u201cAAA\u201d a \u201cAA1\u201d<\/b> y en la licitaci\u00f3n de bonos a 20 a\u00f1os por USD 16.000 millones del viernes, los inversores pidieron tasas m\u00e1s altas. Por otro lado, la crisis del petr\u00f3leo hizo que varios pa\u00edses redujeran su tenencia de t\u00edtulos norteamericanos en sus reservas. China y Jap\u00f3n estuvieron entre los principales vendedores.<\/p>\n
El oro no funcion\u00f3 como refugio. En el mes est\u00e1 casi 7% abajo y mucho menos el Bitcoin, que cotiza cerca de USD 77.000 y en un a\u00f1o pierde casi 30 por ciento de su valor.<\/p>\n
Los fondos que operan acciones de energ\u00eda fueron los m\u00e1s buscados: el petr\u00f3leo volvi\u00f3 a ser el oro negro<\/b>. Ayer el Brent cerr\u00f3 a USD 111,04 y fue uno de los pocos activos que cerr\u00f3 en verde.<\/p>\n
Los bonos de pa\u00edses emergentes<\/b>, que fueron una salida para los fondos de inversi\u00f3n, agotaron su atractivo y el \u00edndice de pa\u00edses emergentes baj\u00f3 1,1 por ciento. En otras palabras, los t\u00edtulos soberanos, incluidos los argentinos, resistieron mejor que otras regiones. Los instrumentos locales tuvieron leves bajas de hasta 0,5% y elevaron el riesgo pa\u00eds en apenas 4 unidades (+0,7%) a 547 puntos b\u00e1sicos<\/b>.<\/p>\n
La Bolsa local acompa\u00f1\u00f3 el mal humor del mundo. El S&P Merval<\/b> de las acciones l\u00edderes baj\u00f3 1,47% en pesos y 2,1% en d\u00f3lares. Los bancos se desplomaron m\u00e1s de 4% por el anuncio de que no habr\u00e1 auxilio oficial a los deudores morosos. VALO<\/b> fue la excepci\u00f3n y subi\u00f3 0,2% porque se dedica a fideicomisos y no tiene cartera de morosos. Las empresas de gas y petr\u00f3leo fueron las que subieron. Metrogas aument\u00f3 m\u00e1s de 4% e YPF, 1,2 por ciento.<\/p>\n
A la Argentina tambi\u00e9n le lleg\u00f3 el problema que complica al mundo. La inflaci\u00f3n mayorista<\/b> de abril fue de 5,2%<\/b> comparable, salvando las distancias, al 1,2% de los precios al productor de los Estados Unidos. Ambos \u00edndices son devastadores y tienen en com\u00fan la suba del petr\u00f3leo.<\/p>\n
Dami\u00e1n Vlassich<\/b>, Team Leader <\/i>de Estrategias de Inversi\u00f3n en IOL<\/b> se\u00f1al\u00f3 que \u201cse oper\u00f3 bajo un clima de marcada aversi\u00f3n al riesgo global y recalibraci\u00f3n de carteras<\/b>. Tras la tregua transitoria de la rueda previa, los mercados asimilaron la falta de avances estructurales en la cumbre de Beijing y el endurecimiento en la ret\u00f3rica de la Casa Blanca que reaviv\u00f3 los temores de un desabastecimiento energ\u00e9tico cr\u00f3nico\u201d.<\/p>\n
\u201cMientras Wall Street -agreg\u00f3- corrigi\u00f3 con el sector tecnol\u00f3gico liderando las bajas antes del balance clave de Nvidia, la plaza argentina no pudo sostener el rebote y sufri\u00f3 un duro castigo<\/b>: los ADRs (certificados de tenencias de acciones argentinas que cotizan en las Bolsas de Nueva York) bancarios se ti\u00f1eron de rojo y el Riesgo Pa\u00eds volvi\u00f3 a escalar, condicionado por un frente internacional adverso y la confirmaci\u00f3n de que el cepo cambiario corporativo se mantendr\u00e1 sin cambios en el corto plazo\u201d.<\/p>\n
El resultado fue una venta masiva de bonos soberanos<\/b> en el mundo por parte de inversores y de pa\u00edses que apuntan a cambiar la composici\u00f3n de las reservas.<\/p>\n
Auxtin Maquieyra <\/b>gerente comercial Sailing Inversiones <\/b>indic\u00f3 sobre el aumento de retorno de los bonos largos que \u201ccuando la tasa libre de riesgo sube, todos los activos financieros del mundo tienen que reacomodar sus valuaciones: acciones, cr\u00e9dito corporativo, deuda emergente y bonos soberanos. En ese contexto, los pa\u00edses con mayor riesgo crediticio, como la Argentina, quedan m\u00e1s expuestos porque la tasa que se les exige no depende solamente del riesgo pa\u00eds, sino tambi\u00e9n del punto de partida de la tasa americana. Es decir, aun si el riesgo argentino no se moviera, una suba en la tasa del Treasury (bonos del Tesoro de Estados Unidos) implica autom\u00e1ticamente un mayor costo de financiamiento externo<\/b>\u201d.<\/p>\n
En tanto, en el Mercado Libre de Cambios<\/b> (MLC) se operaron USD 571 millones y el Banco Central compr\u00f3 USD 144 millones. El d\u00f3lar mayorista aument\u00f3 $1 a $1.398. Pero en la plaza financiera el movimiento pareci\u00f3 indicar que el carry trade<\/i> (apostar a las tasas en pesos) est\u00e1 en problemas y el MEP aument\u00f3 $5,58 (+0,4%) a $1.434. el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) subi\u00f3 $5 (+0,3%) a $1.490,50. El \u201cblue\u201d fue m\u00e1s dr\u00e1stico y anot\u00f3 alzas de $14 (+1,10%) a $1.435.<\/p>\n
La consultora F2<\/b> que dirige Andr\u00e9s Reschini<\/b> analiz\u00f3 la falta de refugios para los inversores al se\u00f1alar que \u201cno son pocos los factores que llevan a los inversores a buscar refugio en los mercados globales. Entre ellos sigue encabezando la lista el riesgo inflacionario y a eso se le agrega la incertidumbre sobre los pr\u00f3ximos pasos del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh<\/b>, y las dudas sobre la independencia del organismo”. <\/p>\n
Y sum\u00f3: \u201cAdem\u00e1s, la cautela del mercado ante la presentaci\u00f3n de resultados de NVDA<\/b>, que es un faro para el sector IA y a nivel global la debilidad del yen nip\u00f3n a lo que se le agrega la rupia india, dos top 5 entre los PBI m\u00e1s grandes del mundo. En este contexto el d\u00f3lar se fortaleci\u00f3 y los retornos de los bonos a 10 a\u00f1os del Tesoro americano volvieron a escalar hasta cerrar en 4,67%. La de deuda de emergentes contin\u00faa sufriendo y eso suma un obst\u00e1culo para que el Riesgo Pa\u00eds local caiga\u201d.<\/p>\n
En tanto, en el mercado overnite<\/i> segu\u00eda la preocupaci\u00f3n. Los inversores durante la noche, antes de la apertura, apostaban t\u00edmidamente a un rebote en las Bolsas de Nueva York, pero esos verdes no eran convincentes y en cualquier momento podr\u00edan mutar a rojo. El oro sub\u00eda 0,40% y el petr\u00f3leo se manten\u00eda por encima de USD 110 por barril. El d\u00f3lar continuaba su proceso de revalorizaci\u00f3n.<\/p>\n
En ese escenario, se perfila una nueva etapa caracterizada por una mayor carga de deuda<\/b> debido al fuerte impacto del petr\u00f3leo y el gas en los precios de los bonos soberanos a nivel global y a la escasez de opciones seguras para los inversores.<\/p>\n<\/div>\n