![\"Santiago](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/XOLQ3VBFSFCPFCXE2AB2XPTIII.jpeg?auth=f26177eb1068c5bcbcc1e4c87d91f484985fc2f5855e23d8112033f44fc0ed6e&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>Luego de que se conociera que el Gobierno devolvi\u00f3 casi el 90% <\/b>del tramo activado del swap con China, el presidente del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA), Santiago Bausili<\/b>, asegur\u00f3 que no hay ning\u00fan plan para eliminarlo y que buscar\u00e1n extender el contrato marco por otros tres a\u00f1os<\/b>. Esto despej\u00f3 las versiones sobre la posibilidad de que se termine bajo la supuesta presi\u00f3n de Estados Unidos por el nuevo intercambio de monedas que otorg\u00f3 la administraci\u00f3n del presidente, Donald Trump<\/b> en octubre de 2025.<\/p>\n
La din\u00e1mica del swap entre la Argentina<\/b> y China<\/b> se convirti\u00f3 en un punto de especulaci\u00f3n en los \u00faltimos d\u00edas tras la publicaci\u00f3n del informe de Estados Contables del Ejercicio 2025. El informe detall\u00f3 que el saldo remanente al 14 de enero era de de USD 679 millones<\/b>, lo que signific\u00f3 una devoluci\u00f3n de casi el 90%<\/b> de los fondos que hab\u00edan sido activados durante el gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez.<\/p>\n
En ese contexto fue que Bausili<\/b> ratific\u00f3 la vigencia del acuerdo marco como tambi\u00e9n la intenci\u00f3n de renovar el instrumento. \u201cNo tenemos un plan para desactivarlo<\/b>\u201d, afirm\u00f3 en la conferencia de prensa y adem\u00e1s remarc\u00f3 que buscar\u00e1n mantener las condiciones actuales y prolongar el convenio por tres a\u00f1os m\u00e1s.<\/p>\n
Seg\u00fan el informe de Estados Contables del Ejercicio 2025, los fondos en uso cayeron de 21.000 millones de yuanes \u2014unos USD 3.097 millones<\/b>\u2014 al cierre de 2024, a 7.000 millones de yuanes \u2014aproximadamente USD 1.032 millones<\/b>\u2014 al 31 de diciembre de 2025. Una tendencia que continu\u00f3 en los primeros d\u00edas de 2026. <\/p>\n El acuerdo marco con China establece la posibilidad de renovarse cada tres a\u00f1os. \u201cEl acuerdo marco vence cada tres a\u00f1os y se puede renovar con los mismos t\u00e9rminos\u201d, explic\u00f3 Bausili<\/b> al referirse a la operatoria. En este contexto, el componente activado del swap permite al BCRA<\/b> disponer de una porci\u00f3n de los fondos para operaciones financieras. <\/p>\n Seg\u00fan el presidente de la entidad, \u201cel componente activado es el que nos da flexibilidad para operar <\/b>onshore<\/b><\/i> u <\/b>offshore<\/b><\/i> sin pedir permiso<\/b>\u201d. Este mecanismo, cuando est\u00e1 offshore<\/i>, facilita la conversi\u00f3n de los fondos a d\u00f3lares y su transferencia internacional seg\u00fan la conveniencia de la estrategia oficial.<\/p>\n La devoluci\u00f3n de casi el 90%<\/b> del tramo activado del swap con China se produjo en paralelo a una pol\u00edtica m\u00e1s amplia de fortalecimiento de reservas internacionales y control del mercado cambiario. Hasta el martes, el BCRA encaden\u00f3 90 jornadas consecutivas con saldo favorable<\/b> en el mercado de cambios. <\/p>\n Durante la \u00faltima jornada h\u00e1bil, la autoridad monetaria sum\u00f3 USD 144 millones<\/b> a las reservas, lo que llev\u00f3 el total acumulado en 2026 a m\u00e1s de 8.300 millones de d\u00f3lares<\/b>. <\/p>\n El mes de abril se destac\u00f3 como el periodo de mayor actividad, con compras por 2.769 millones de d\u00f3lares<\/b>. La secuencia de operaciones mostr\u00f3 regularidad, ya que desde el comienzo del programa solo el 2 de enero no hubo adquisiciones, reflejando una administraci\u00f3n enfocada en fortalecer la liquidez del sistema financiero. <\/p>\n La existencia de controles de capitales en China condiciona parte de la administraci\u00f3n de los recursos. \u201cEn el caso de China, es m\u00e1s atractivo tener la posici\u00f3n onshore<\/i> con controles o offshore<\/i> sin controles, seg\u00fan la situaci\u00f3n\u201d, se\u00f1al\u00f3 el funcionario. Es decir, cuando el BCRA<\/b> deposita los fondos onshore<\/i>, logra mejores condiciones de financiamiento (tasa). La elecci\u00f3n entre mantener activos en cuentas onshore<\/i> u offshore<\/i> depende del nivel de reservas, la liquidez y la estructura de pasivos.<\/p>\n La devoluci\u00f3n de fondos al Banco Popular de China form\u00f3 parte de una estrategia para optimizar la estructura de reservas y responder a las exigencias del mercado. Las versiones sobre una eventual presi\u00f3n de Estados Unidos para limitar el acuerdo con China se difundieron tras la confirmaci\u00f3n de un nuevo swap otorgado por la administraci\u00f3n de Donald Trump. Pero ante estas especulaciones, Santiago Bausili<\/b> insisti\u00f3: \u201cNo hay ning\u00fan plan para desactivar el swap\u201d. De este modo, el funcionario busc\u00f3 despejar dudas sobre la continuidad del instrumento y la estrategia de reservas.<\/p>\n El desempe\u00f1o del BCRA<\/b> en la acumulaci\u00f3n de reservas y el manejo del swap con China se vincula con la administraci\u00f3n eficiente de activos y el respaldo del Tesoro Nacional, que recientemente aport\u00f3 liquidez mediante la compra de Letras Intransferibles (LI) y el procesos de capitalizaci\u00f3n. Esta combinaci\u00f3n de pol\u00edtica, seg\u00fan explic\u00f3 Bausili, permiti\u00f3 que la entidad mejorara su posici\u00f3n de liquidez y redujera los pasivos en pesos, fortaleciendo la capacidad de intervenci\u00f3n en el mercado de cambios.<\/p>\n El futuro del acuerdo marco con China depender\u00e1 de las negociaciones entre ambas partes y de la evoluci\u00f3n de las condiciones internacionales. La expectativa oficial apunta a renovar el instrumento por un nuevo periodo de tres a\u00f1os, manteniendo la posibilidad de activar fondos seg\u00fan las necesidades del sistema financiero argentino.<\/p>\n<\/div>\n![\"Banco](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/5N4S6JTYMZFNLD5I5LPVAS4XMU.jpg?auth=266d18d3719982b21c1e9ca3cb9bda236794fdefd34627f08a6b2f8e296769ca&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
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