![\"Dos](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/55BJBPWSRVCWZOKYPTOAXBK4DU.png?auth=b57903617c168614a54de5502a643588514e1e4d31006330e205f6b940b132aa&smart=true&width=992&height=541&quality=85\")
<\/picture>El cepo cambiario contin\u00faa imponiendo restricciones al acceso de divisas para las empresas, con impacto tanto en las operaciones de comercio exterior como en la gesti\u00f3n financiera de las compa\u00f1\u00edas. Mientras tanto, el presidente del BCRA, Santiago Bausili<\/b>, afirm\u00f3 que el entramado de restricciones cambiarias que a\u00fan se aplican a diversas operaciones cambiarias realizadas por las personas jur\u00eddicas, \u201cpodr\u00eda quedar as\u00ed\u201d. <\/p>\n
\u201cNo est\u00e1 entre nuestras prioridades eliminar las restricciones cambiarias para las empresas o que las personas jur\u00eddicas puedan atesorar d\u00f3lares. Estamos enfocados en el sector externo\u201d, asegur\u00f3 Bausili en la conferencia de prensa de este lunes.<\/p>\n
\u201cNos preocupa m\u00e1s el funcionamiento del comercio exterior que la posibilidad de que las empresas puedan atesorar d\u00f3lares. Nuestra prioridad es el funcionamiento de la econom\u00eda\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n
![\"Santiago](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/XOLQ3VBFSFCPFCXE2AB2XPTIII.jpeg?auth=f26177eb1068c5bcbcc1e4c87d91f484985fc2f5855e23d8112033f44fc0ed6e&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>Entre las restricciones vigentes, las empresas que importan bienes deben ajustarse a cronogramas de acceso al mercado oficial de cambios<\/b> que comienzan a regir desde el registro aduanero de la operaci\u00f3n. En la mayor\u00eda de los casos, el acceso a divisas no es inmediato y los pagos anticipados contin\u00faan limitados a situaciones puntuales. <\/p>\n
Esto obliga a los importadores a financiar parte de sus operaciones con recursos propios o mediante cr\u00e9dito comercial hasta cumplir con los plazos habilitados para acceder al mercado oficial.<\/p>\n
En el caso del sector de servicios, la regulaci\u00f3n diferencia el tratamiento seg\u00fan el v\u00ednculo entre las partes involucradas. Los pagos por servicios devengados entre empresas no vinculadas cuentan con un esquema de acceso m\u00e1s flexible al mercado oficial, mientras que las operaciones entre compa\u00f1\u00edas vinculadas deben afrontar un plazo de espera de 90 d\u00edas para su cancelaci\u00f3n. <\/b><\/p>\n
Una medida central del esquema del cepo es lo que el mercado conoce como \u201crestricci\u00f3n cruzada\u201d<\/b>. Quienes compran d\u00f3lares en el mercado oficial quedan inhabilitados por 90 d\u00edas<\/b> para operar con d\u00f3lar MEP\u00a0o contado con liquidaci\u00f3n, y viceversa. El objetivo es desincentivar el arbitraje o \u201crulo\u201d entre mercados donde un actor compra al tipo de cambio oficial y se beneficia revendi\u00e9ndolos en mercados burs\u00e1tiles a un precio m\u00e1s alto.<\/p>\n
En materia de deudas financieras, el tratamiento de la llamada \u201cdeuda intercompany<\/i>\u201d evidencia la continuidad de los controles cambiarios. Las obligaciones asumidas con empresas vinculadas antes de diciembre de 2023 mantienen restricciones para acceder al mercado oficial de cambios<\/b> y, en gran medida, son canalizadas mediante instrumentos espec\u00edficos como el Bopreal.<\/p>\n
Para los nuevos endeudamientos, el esquema vigente habilita el pago regular de intereses, aunque el acceso a divisas para cancelar capital contin\u00faa sujeto a requisitos estrictos. Entre ellos, se exige cumplir con una vida promedio m\u00ednima de la deuda y demostrar el ingreso previo de los fondos al pa\u00eds, con el objetivo de evitar desequilibrios que puedan generar presi\u00f3n sobre las reservas internacionales.<\/p>\n
![\"Bausili:](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/JDHNOIKWCFE6VHTFTDU4YTIOLQ.JPG?auth=a6ba5543806dde16ee6a9888cb93f5c482d63f9d8d9ad5cc056e697fba52ff3c&smart=true&width=992&height=662&quality=85\")
<\/picture>Asimismo, las empresas y dem\u00e1s personas jur\u00eddicas tienen vedado el acceso al mercado oficial para la compra de divisas con fines de atesoramiento<\/b>. Esta restricci\u00f3n obliga a las compa\u00f1\u00edas a mantener sus excedentes de liquidez en moneda local o a canalizarlos hacia alternativas de inversi\u00f3n que no impliquen la adquisici\u00f3n directa de moneda extranjera para formaci\u00f3n de activos externos.<\/p>\n
En el mercado de capitales, el \u201cparking\u201d o plazo de permanencia m\u00ednima <\/b>de los activos financieros antes de su liquidaci\u00f3n para las personas jur\u00eddicas se mantiene en un d\u00eda. El objetivo de esta restricci\u00f3n es evitar la volatilidad y el volumen de operaciones especulativas de gran escala que podr\u00edan afectar las cotizaciones del MEP o del CCL.<\/p>\n
Por otra parte, el giro de utilidades y dividendos a accionistas no residentes<\/b> sigue sujeto a controles estrictos. Solo se permite la remisi\u00f3n de utilidades generadas en ejercicios cerrados desde 2025, con restricciones adicionales para entidades bancarias. <\/p>\n
Las utilidades acumuladas de per\u00edodos anteriores contin\u00faan sin autorizaci\u00f3n para su transferencia al exterior, lo que constituye una de las principales trabas para la inversi\u00f3n extranjera directa en el pa\u00eds.<\/p>\n
En tanto, el BCRA estableci\u00f3 que la transferencia de d\u00f3lares a una cuenta en el exterior requerir\u00e1 firmar una declaraci\u00f3n jurada comprometi\u00e9ndose a no comprar valores negociables con liquidaci\u00f3n en moneda extranjera durante los siguientes 90 d\u00edas.<\/p>\n
![\"(Imagen](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/5DQLTO2CSZETDN533MDDL6PKSA.png?auth=b0d15be1a5f4c05cf3cf08e90b81568d7fc8b228977bf3cf6fbca648cd9bdf16&smart=true&width=992&height=541&quality=85\")
<\/picture>Adem\u00e1s, permanece vigente el Decreto 609\/2019, que establece la obligaci\u00f3n de liquidar los ingresos de divisas provenientes de exportaciones de bienes y servicios dentro de plazos determinados, a fin de asegurar la oferta de d\u00f3lares en el mercado oficial.<\/p>\n
Semanas atr\u00e1s, la cuesti\u00f3n del cepo gener\u00f3 un fuerte cruce entre el ex ministro de Econom\u00eda, Domingo Cavallo<\/b>, y el actual Luis Caputo, que recibi\u00f3 el apoyo del presidente Javier Milei.<\/b> Cavallo hab\u00eda dicho que la condici\u00f3n para que el riesgo pa\u00eds siga descendiendo es eliminar el cepo cambiario y habilitar la libre circulaci\u00f3n de capitales.<\/p>\n
Y agreg\u00f3: \u201cLa baja del riesgo pa\u00eds va a significar que el Gobierno va a poder renovar los vencimientos, sobre todo el capital que vaya venciendo de la deuda, sin ninguna dificultad, pagando tasas moderadas de inter\u00e9s, como las que est\u00e1 pagando ya el sector privado al que le han dado un r\u00e9gimen cambiario de esta naturaleza\u201d.<\/p>\n
Milei critic\u00f3 la gesti\u00f3n de Cavallo en los 90 y 2000, se\u00f1alando que implic\u00f3 violaciones a la propiedad privada y medidas expropiatorias como el corralito. Caputo calific\u00f3 la situaci\u00f3n econ\u00f3mica actual como m\u00e1s sencilla de resolver y remarc\u00f3 los errores de Cavallo, advirtiendo que continuar\u00e1n trabajando en la mejora del pa\u00eds.<\/p>\n<\/div>\n