{"id":89089,"date":"2026-05-16T02:39:05","date_gmt":"2026-05-16T05:39:05","guid":{"rendered":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/2026\/05\/16\/la-actividad-economica-en-2026-muestra-altibajos-proyecciones-y-factores-clave-para-los-proximos-meses\/"},"modified":"2026-05-16T02:39:05","modified_gmt":"2026-05-16T05:39:05","slug":"la-actividad-economica-en-2026-muestra-altibajos-proyecciones-y-factores-clave-para-los-proximos-meses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/2026\/05\/16\/la-actividad-economica-en-2026-muestra-altibajos-proyecciones-y-factores-clave-para-los-proximos-meses\/","title":{"rendered":"La actividad econ\u00f3mica en 2026 muestra altibajos: proyecciones y factores clave para los pr\u00f3ximos meses"},"content":{"rendered":"

<\/p>\n

\n
\"Indicadores<\/picture>
Indicadores que anticipan al Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) anotaron mermas en abril (Foto: Reuters)<\/figcaption><\/div>\n

Mientras algunos sectores de actividad evidenciaron cierta recuperaci\u00f3n en marzo, el contexto general contin\u00faa marcado por una evoluci\u00f3n dispar y una pol\u00edtica econ\u00f3mica restrictiva. Distintas consultoras privadas se\u00f1alan que el crecimiento de este a\u00f1o ser\u00e1 moderado y que la mejora depender\u00e1 de varios factores que no necesariamente se ajustan al plan del Gobierno.<\/p>\n

Seg\u00fan Fundaci\u00f3n Capital, \u201cel 2026 empez\u00f3 con una din\u00e1mica muy d\u00e9bil de la econom\u00eda, en torno al nivel promedio de 2025, con un comportamiento tipo \u2018serrucho\u2019 en el mes a mes\u201d.<\/p>\n

La consultora LCG destac\u00f3 los datos positivos que arrojaron la industria y la construcci\u00f3n en marzo, que crecieron 5% y 4,7% interanual, respectivamente, recortando ca\u00eddas anteriores. Pero advirti\u00f3 que \u201cel panorama para lo que resta del a\u00f1o no parece ser brillante, especialmente para el sector industrial\u201d. <\/p>\n

\"Gr\u00e1fico<\/picture>
La actividad econ\u00f3mica muestra un movimiento de “serrucho” (Fundaci\u00f3n Capital)<\/figcaption><\/div>\n

El escenario de abril luce m\u00e1s complejo: la recaudaci\u00f3n tributaria registr\u00f3 una contracci\u00f3n del 3,8% interanual real y ya acumula nueve meses consecutivos en rojo, con reducciones en el IVA (1,2%), Bienes personales (15,3%), Ganancias (3,3%) y aportes y contribuciones a la Seguridad Social (4,3 por ciento). <\/p>\n

A la par, los indicadores que anticipan al Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) anotaron mermas: el despacho de cemento se retrajo 12,7% interanual y la producci\u00f3n automotriz, 17,5 por ciento.<\/p>\n

\"Gr\u00e1fico<\/picture>
Evoluci\u00f3n de la recaudaci\u00f3n tributaria en t\u00e9rminos reales <\/figcaption><\/div>\n

La consultora GMA Capital subray\u00f3: \u201cHoy la apuesta oficial parece pasar por el cr\u00e9dito al sector privado como motor de la recuperaci\u00f3n, aunque el sistema financiero opera a\u00fan a escala reducida y la morosidad se mantiene al alza\u201d.<\/p>\n

Consultado por las alternativas que tiene el Gobierno para apuntalar la actividad, el economista jefe de Econviews, Kevin Sijniensky<\/b>, consider\u00f3: \u201cEn el plano fiscal<\/b>, no creo que haya espacio para hacer mucho, porque este a\u00f1o las cuentas est\u00e1n un poco m\u00e1s ajustadas y no hay demasiado margen ni para bajar m\u00e1s impuestos ni para aumentar el gasto\u201d. Al mismo tiempo, dijo que el equipo econ\u00f3mico \u201cno est\u00e1 muy amigado con la idea de una pol\u00edtica fiscal expansiva y el gasto en obra p\u00fablica sigue en m\u00ednimos\u201d. <\/p>\n

\n

Hoy la apuesta oficial parece pasar por el cr\u00e9dito al sector privado como motor de la recuperaci\u00f3n, aunque el sistema financiero opera a\u00fan a escala reducida (GMA Capital)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n

Sijniensky sostuvo que una buena opci\u00f3n ser\u00eda acelerar las licitaciones de rutas u otras obras p\u00fablicas para impulsar la construcci\u00f3n, o bien buscar otros mecanismos de financiamiento para el sector.<\/p>\n

\"Imagen<\/picture>
Sijniensky sostuvo que una buena opci\u00f3n ser\u00eda buscar acelerar las licitaciones de rutas u otras obras p\u00fablicas para impulsar la construcci\u00f3n (Imagen Ilustrativa Infobae)<\/figcaption><\/div>\n

En el frente monetario, si bien el economista valor\u00f3 positivamente la baja y estabilidad de las tasas de inter\u00e9s de los \u00faltimos meses como un factor para expandir el cr\u00e9dito, \u201cse podr\u00eda avanzar con la normalizaci\u00f3n de encajes para que las tasas de pr\u00e9stamos -que contin\u00faan en niveles elevados- caigan en relaci\u00f3n a las tasas de dep\u00f3sitos\u201d. <\/p>\n

Por otra parte, Sijniensky mencion\u00f3 que un tipo de cambio un poco m\u00e1s alto ser\u00eda bueno para varios rubros, como la construcci\u00f3n, algunos sectores industriales o las econom\u00edas regionales.<\/p>\n

\n

Un tipo de cambio un poco m\u00e1s alto ser\u00eda bueno para varios rubros, como la construcci\u00f3n, algunos sectores industriales o las econom\u00edas regionales (Sijniensky)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n

Adem\u00e1s, el economista asegur\u00f3: \u201cEs importante que los salarios reales mejoren<\/b>. Creo que, a medida que la inflaci\u00f3n desacelere en los pr\u00f3ximos meses, vamos a empezar a ver cierta recuperaci\u00f3n. En 2025, el Gobierno fue reacio a convalidar aumentos por encima del \u00edndice de precios, pero quiz\u00e1s este a\u00f1o podr\u00eda adoptar una postura m\u00e1s flexible para que la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica sea m\u00e1s r\u00e1pida\u201d. La gran pregunta, plante\u00f3 Sijniensky, es si en el Palacio de Hacienda est\u00e1n dispuestos a tolerar un poco m\u00e1s de inflaci\u00f3n.<\/p>\n

Un informe de Fundaci\u00f3n Capital remarc\u00f3: \u201cHacia delante, no se evidencian claros drivers <\/i>de crecimiento, con la pol\u00edtica econ\u00f3mica presentando un sesgo contractivo”. <\/p>\n

Los analistas de la consultora justificaron esa perspectiva, en primer lugar, con los ajustes salariales que quedaron por debajo de la inflaci\u00f3n, teniendo en cuenta el techo de 2% mensual a las paritarias. Estas promediaron incrementos del 2,4% en el primer cuatrimestre, frente a un IPC cercano al 3%. Para los pr\u00f3ximos meses, los principales gremios cerraron acuerdos similares.<\/p>\n

\u201cCon salarios del sector privado registrado que habr\u00edan perdido un 3,5% real en lo que va del a\u00f1o, incluso si en adelante evolucionaran m\u00e1s en l\u00ednea con la inflaci\u00f3n, anotar\u00edan una contracci\u00f3n del 5% anual\u201d, calcularon.<\/p>\n

\"Calculan<\/picture>
Calculan en FC que los salarios del sector privado registrado habr\u00edan perdido 3,5% real en lo que va del a\u00f1o (Foto: Reuters)<\/figcaption><\/div>\n

En materia fiscal<\/b>, Fundaci\u00f3n Capital detall\u00f3 que con la recaudaci\u00f3n tributaria acumulando nueve meses de retrocesos en t\u00e9rminos reales, el gasto primario tuvo una ca\u00edda real de 5% interanual en el primer trimestre. <\/p>\n

\u201cDe no verificar un repunte de los ingresos, el gasto deber\u00eda ajustarse entorno a medio punto adicional del PBI, un esfuerzo que resultar\u00eda exigente y podr\u00eda redundar en una actividad econ\u00f3mica m\u00e1s modesta. De todos modos, nuestro escenario base contempla una leve mejora de la recaudaci\u00f3n\u201d, estimaron en la consultora que fund\u00f3 Mart\u00edn Redrado<\/b>.<\/p>\n

En contraste, creen que el esquema monetario<\/b> es prudente y menos contractivo que el a\u00f1o pasado, con tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas y menor volatilidad. En efecto, estas podr\u00edan permanecer en terreno negativo en t\u00e9rminos reales \u201cun tiempo m\u00e1s\u201d, siempre que la liquidaci\u00f3n del sector agroexportador se concrete seg\u00fan lo previsto. <\/p>\n

En este contexto, \u201clas autoridades apuestan a dinamizar la actividad a trav\u00e9s del cr\u00e9dito, aunque el impacto ser\u00eda limitado por la baja demanda de financiamiento empresarial y la elevada morosidad de los hogares\u201d, enfatizaron desde Fundaci\u00f3n Capital.<\/p>\n

Asimismo, el Gobierno prev\u00e9 que el crecimiento se apoyar\u00e1 en las reformas estructurales, el proceso de desregulaci\u00f3n y la apertura econ\u00f3mica. <\/p>\n

\"Dos<\/picture>
La apuesta del Gobierno es a dinamizar la actividad a trav\u00e9s del cr\u00e9dito (Imagen Ilustrativa Infobae)<\/figcaption><\/div>\n

No obstante, Fundaci\u00f3n Capital explica que estos factores son de largo plazo y con efectos m\u00e1s sectorizados, por lo que, a su criterio, se deber\u00eda llevar a cabo una \u201crevoluci\u00f3n\u201d exportadora, log\u00edstica, tributaria y federal. En este sentido, recomendaron:<\/p>\n

    \n
  • Hacer la pol\u00edtica comercial m\u00e1s pragm\u00e1tica<\/b>: reducir trabas que encarecen insumos y limitan la competitividad, sin descuidar instrumentos leg\u00edtimos de defensa comercial (antidumping), especialmente ante el sobrestock en Asia.<\/span><\/li>\n
  • Orientar la pol\u00edtica exterior hacia un sesgo m\u00e1s comercial<\/b>, con embajadas enfocadas en abrir mercados, identificar oportunidades sectoriales, acompa\u00f1ar a empresas exportadoras y atraer inversiones.<\/span><\/li>\n
  • Impulsar la inversi\u00f3n en infraestructura <\/b>que reduzca costos log\u00edsticos y conecte el territorio nacional.<\/span><\/li>\n
  • Avanzar en la eliminaci\u00f3n de impuestos distorsivos<\/b> y reducir los que gravan el trabajo, para mejorar el poder adquisitivo y reactivar el consumo.<\/span><\/li>\n
  • En sectores como energ\u00eda, miner\u00eda e infraestructura, buscar maximizar los encadenamientos locales<\/b> (ingenier\u00eda, metalmec\u00e1nica, servicios especializados, transporte y log\u00edstica).<\/span><\/li>\n<\/ul>\n

    Para 2026, Fundaci\u00f3n Capital proyecta un crecimiento econ\u00f3mico del 2% interanual y concluye que el desaf\u00edo ser\u00e1 compatibilizar expansi\u00f3n y estabilidad mediante incentivos al cr\u00e9dito, fortalecimiento de reservas y una pauta salarial menos r\u00edgida. Aun as\u00ed, persisten diferencias marcadas entre sectores, lo que refuerza la necesidad de una agenda m\u00e1s amplia.<\/p>\n

    En la consultora Vectorial indicaron que una administraci\u00f3n m\u00e1s flexible de la regla fiscal -sin abandonar el objetivo de equilibrio, pero incorporando criterios contrac\u00edclicos- podr\u00eda contribuir a evitar que \u201cel ajuste erosione las propias bases sobre las cuales descansa la sustentabilidad futura de las cuentas p\u00fablicas\u201d.<\/p>\n

    Pero \u201cesta alternativa colisiona con el marco conceptual que gu\u00eda al actual programa econ\u00f3mico. La apuesta oficial es que el ajuste fiscal genere confianza, que esa confianza atraiga inversiones y que el sector privado impulse la recuperaci\u00f3n. Sin embargo, ese canal a\u00fan no logra materializarse con la intensidad necesaria\u201d, puntualiz\u00f3 Vectorial. <\/p>\n

    En su \u00faltimo informe a clientes, el banco de inversi\u00f3n Morgan Stanley coincide en el diagn\u00f3stico, pero augura un panorama m\u00e1s optimista: \u201cLa cosecha impulsar\u00e1 el segundo trimestre de 2026, mientras que el cr\u00e9dito y los salarios reales se recuperar\u00e1n en la segunda mitad de 2026 a medida que la desinflaci\u00f3n vuelva a tomar impulso\u201d.<\/p>\n<\/div>\n