![\"Atlantic](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/SZVUOAADSJEALK5KNYZBBPKGWU.jpg?auth=6b3a9e9f8c72f600daf5ba3292a79a0bbf39131ddcc8143d092cba37785a2d10&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>Luego de la licitaci\u00f3n de los bonos en d\u00f3lares de este mi\u00e9rcoles, el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/b>, pr\u00e1cticamente se qued\u00f3 sin cupo para poder conseguir d\u00f3lares con el instrumento que m\u00e1s inter\u00e9s le genera a los inversores: el Bonar 2027 (AO27)<\/b>. De cara al vencimiento de julio por USD 4.300 millones<\/b>, esa limitaci\u00f3n para emitir estos t\u00edtulos implicar\u00eda <\/b>una mayor dependencia de la venta de activos p\u00fablicos y los pr\u00e9stamos con bancos internacionales, ya que gran parte de las divisas obtenidas en las subastas quincenales no se pudieron acumular en el Tesoro.<\/p>\n
Hasta hoy, la Secretar\u00eda de Finanzas coloc\u00f3 USD 1.447 millones <\/b>con el Bonar 2027. Con la licitaci\u00f3n de hoy sum\u00f3 USD 150 millones<\/b> en la primera vuelta y ma\u00f1ana existe la posibilidad de ampliar la cifra en 100 millones de d\u00f3lares<\/b>. Si ambas etapas alcanzan el objetivo, el total colocado se eleva a USD 1.697 millones<\/b>, con tan solo USD 303 millones<\/b> de margen antes de agotar el l\u00edmite m\u00e1ximo permitido para este t\u00edtulo, tres licitaciones m\u00e1s. Este nivel de adhesi\u00f3n confirma que el AO27 es el bono m\u00e1s demandado entre los inversores, por su vencimiento dentro del mandato de Javier Milei<\/b> y condiciones consideradas favorables en el contexto actual.<\/p>\n
En la primera licitaci\u00f3n, el 25 de febrero, la secretar\u00eda de Finanzas consigui\u00f3 USD 250 millones<\/b> (USD 150 millones<\/b> en la primera vuelta y USD 100 millones<\/b> en la segunda); lo mismo sucedi\u00f3 en la del 12 de marzo. El ruido ser gener\u00f3 en la del 27 de marzo en donde si bien en la primera vuelta se coloc\u00f3 USD 150 millones<\/b>, al otro d\u00eda solo fue por USD 97 millones<\/b>. Una situaci\u00f3n que se revirti\u00f3 en la licitaci\u00f3n de mitad de mes en donde nuevamente se sumaron USD 250 millones <\/b>y en la \u00faltima USD 450 millones<\/b>.<\/p>\n
En contraste, el Bonar 2028 no logr\u00f3 captar el mismo inter\u00e9s<\/b>. Desde su lanzamiento, apenas se colocaron USD 832 millones<\/b>, muy por debajo del tope de USD 2.000 millones <\/b>autorizado para este t\u00edtulo. El menor atractivo se explica por el hecho de que vence despu\u00e9s del mandato presidencial de Milei<\/b>, lo que introduce incertidumbre sobre el entorno pol\u00edtico y econ\u00f3mico futuro, a pesar de que ofrece una Tasa Nominal Anual (TNA) superior al 8 por ciento<\/b>. El mercado, por ahora, prefiere opciones que no impliquen riesgos de transici\u00f3n institucional.<\/p>\n La inc\u00f3gnita surge porque el avance de las colocaciones no logr\u00f3 traducirse en una acumulaci\u00f3n significativa de reservas en el Tesoro. Seg\u00fan el \u00faltimo balance diario del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA)<\/b>, los dep\u00f3sitos del Tesoro en moneda extranjera suman aproximadamente 532 millones<\/b> de d\u00f3lares. Estos n\u00fameros evidencian una posici\u00f3n limitada que obliga a buscar recursos adicionales para cumplir con los pr\u00f3ximos vencimientos en moneda dura.<\/p>\n El desaf\u00edo m\u00e1s inmediato es el pago previsto para julio, cuando la Argentina debe afrontar una obligaci\u00f3n de USD 4.300 millones con tenedores de Globales y Bonares<\/b>. Frente a la falta de d\u00f3lares disponibles en las cuentas del Tesoro, la estrategia oficial gira en torno a la obtenci\u00f3n de pr\u00e9stamos con entidades internacionales y la venta de activos mediante privatizaciones o concesiones. La dependencia de fuentes externas se vuelve m\u00e1s marcada, ya que los d\u00f3lares obtenidos por colocaciones no se mantienen en las arcas p\u00fablicas.<\/p>\n Para reforzar la capacidad de financiamiento, Caputo<\/b> entabl\u00f3 negociaciones con el Banco Mundial<\/b> y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID)<\/b>. El objetivo es conseguir garant\u00edas que permitan acceder a cr\u00e9ditos con tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas que las del mercado financiero tradicional. Seg\u00fan comentaron fuentes del equipo econ\u00f3mico a Infobae<\/b>, las conversaciones con ambos organismos avanzaron en las \u00faltimas semanas y podr\u00edan destrabar fondos adicionales para afrontar los compromisos de los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n La din\u00e1mica de los dep\u00f3sitos del Tesoro en el BCRA y el ritmo de colocaciones en el mercado local marcan el pulso de la b\u00fasqueda de divisas. Mientras tanto, la gesti\u00f3n oficial apunta a acelerar acuerdos con organismos multilaterales y mantener abiertos los canales de negociaci\u00f3n para obtener nuevos pr\u00e9stamos y reforzar las reservas, en un escenario donde los recursos l\u00edquidos resultan insuficientes para cumplir con las obligaciones m\u00e1s inmediatas.<\/p>\n Otra de las v\u00edas que identifico Caputo para conseguir d\u00f3lares es la venta de activos del estado <\/b>aunque fuentes del Ministerio de Econom\u00eda confesaron que se proyectan que este ingreso se genere sobre todo en el segundo semestre de 2026. Esta semana, se conoci\u00f3 que el Ministerio de Econom\u00eda argentino adjudic\u00f3 a Genneia y Edison el total de la participaci\u00f3n accionarial del Estado en la Compa\u00f1\u00eda Inversora en Transmisi\u00f3n El\u00e9ctrica (Citelec), la sociedad que controla Transener. Luego de que presentar\u00e1n la mejor de las tres ofertas con 356,1 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n<\/div>\n![\"Los](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/TICPBYHSTNBG3HZLZCFTN6DA2Y.JPG?auth=aa59616d2ddcfb71410178a968a3feec85d3c0cc06014c61c4c2d517747a6e0f&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
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