![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/FLO6D4DZAFGFXNTSGUTVDIQ3YA.JPG?auth=7a53f2ad9a0838814d770964019eff598a72dca9cdb68c9c4e0900cdc3d6cc97&smart=true&width=992&height=654&quality=85\")
<\/picture>El Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA)<\/b> mantiene una visi\u00f3n de optimismo cautelosa sobre la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda local para 2026, aunque advierte que el riesgo de un endurecimiento abrupto de las condiciones financieras globales contin\u00faa siendo un factor de vulnerabilidad externa para la Argentina<\/b>. <\/p>\n
Seg\u00fan el \u00faltimo Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPOM), \u201cun agravamiento de las tensiones podr\u00eda desencadenar un escenario disruptivo con mayores contracciones financieras y problemas severos en el suministro de insumos cr\u00edticos\u201d, como la energ\u00eda y los fertilizantes, lo que podr\u00eda reavivar la inflaci\u00f3n a nivel global.<\/p>\n
Pese a ese contexto, la entidad remarc\u00f3 que la estabilidad financiera argentina muestra fundamentos estructuralmente s\u00f3lidos<\/b>, ya que \u201cel comportamiento del tipo de cambio nominal y de las tasas de inter\u00e9s se ha destacado\u201d en comparaci\u00f3n con otros episodios internacionales similares. Esta solidez, seg\u00fan el BCRA, permiti\u00f3 que el pa\u00eds atravesara el shock geopol\u00edtico reciente sin registrar impactos desestabilizadores en los mercados locales.<\/p>\n
Respecto de la actividad econ\u00f3mica<\/b>, el informe indic\u00f3 que el primer trimestre del a\u00f1o reflej\u00f3 una desaceleraci\u00f3n del Producto Interno Bruto (PIB) debido a la normalizaci\u00f3n de la producci\u00f3n agropecuaria tras la cosecha r\u00e9cord de trigo. Aunque los datos de febrero expusieron ca\u00eddas mensuales e interanuales, el BCRA consider\u00f3 que \u201cestas ser\u00edan transitorias\u201d, y que tanto la producci\u00f3n industrial como la construcci\u00f3n evidenciaron en marzo una recuperaci\u00f3n que llev\u00f3 el promedio trimestral a un nivel similar al del cuarto trimestre de 2025.<\/p>\n
El documento destac\u00f3 la persistencia de una \u201cheterogeneidad del crecimiento interanual a nivel sectorial\u201d, con el agro, la explotaci\u00f3n de minas y canteras y la intermediaci\u00f3n financiera como sectores m\u00e1s din\u00e1micos desde 2024. En cambio, industria, comercio y construcci\u00f3n sufrieron ca\u00eddas interanuales, \u201cafectadas por el aumento de la incertidumbre electoral\u201d, aunque el BCRA proyecta que pasado ese shock, estos sectores mejorar\u00e1n su desempe\u00f1o.<\/p>\n
En materia de inflaci\u00f3n<\/b>, la autoridad monetaria explic\u00f3 que en el primer trimestre la suba de precios respondi\u00f3 principalmente a \u201cla estacionalidad y la actualizaci\u00f3n de las tarifas de servicios p\u00fablicos\u201d, as\u00ed como a un \u201cshock de oferta inesperado en el precio de los combustibles\u201d asociado al petr\u00f3leo internacional. La inflaci\u00f3n promedio mensual lleg\u00f3 al 3,1%, con un m\u00e1ximo de 3,4% en marzo. \u201cEl impacto de primera ronda de estos factores sobre el IPC no produjo repercusiones visibles de segunda ronda\u201d, sostuvo el BCRA, y atribuy\u00f3 la contenci\u00f3n a la orientaci\u00f3n de las pol\u00edticas fiscal y monetaria.<\/p>\n
En tal sentido, el an\u00e1lisis resalt\u00f3 que \u201cla ausencia de presiones inflacionarias inerciales en los mercados de trabajo y cambiario, junto con la reversi\u00f3n de factores estacionales, anticipa una r\u00e1pida disminuci\u00f3n de la tasa de inflaci\u00f3n mensual en los pr\u00f3ximos meses\u201d. En ese contexto, el organismo presidido por Santiago Bausili anticip\u00f3 una desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en abril y mayo, impulsada por la moderaci\u00f3n en el rubro carnes y derivados y un freno en educaci\u00f3n, aunque persistir\u00e1 el efecto de las naftas por el arrastre del aumento de marzo.<\/p>\n
Respecto al tipo de cambio<\/b> y la acumulaci\u00f3n de reservas, el BCRA remarc\u00f3 que desde el inicio del a\u00f1o adquiri\u00f3 m\u00e1s de USD 7.800 millones en el mercado de cambios, \u201ctres cuartos de lo contemplado como piso para todo 2026\u201d. Adem\u00e1s, el volumen comprado diariamente represent\u00f3 un 10% del total operado, superando el 5% establecido en el programa de compras, y todo ello \u201csin generar presi\u00f3n sobre el tipo de cambio\u201d.<\/p>\n
Para el resto del a\u00f1o, la entidad proyecta que la econom\u00eda argentina consolidar\u00e1 su super\u00e1vit comercial, en parte por una cosecha agr\u00edcola que, con condiciones clim\u00e1ticas favorables y tras la reducci\u00f3n de derechos de exportaci\u00f3n, \u201cse encamina a ser la m\u00e1s alta de la historia\u201d. Adem\u00e1s, espera que los sectores de energ\u00eda y miner\u00eda incrementen los env\u00edos externos a medida que maduren proyectos amparados por el R\u00e9gimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) y el \u201cS\u00faper RIGI\u201d. Seg\u00fan los analistas del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), el saldo comercial de bienes llegar\u00eda a USD 16.506 millones en 2026.<\/p>\n
En el plano fiscal<\/b>, el IPOM destaca que el Sector P\u00fablico Nacional no Financiero registr\u00f3 un super\u00e1vit primario de $5,5 billones en el primer trimestre, equivalente a 1,2% del PIB, con ingresos totales que avanzaron 1,6% en t\u00e9rminos desestacionalizados. La recaudaci\u00f3n nacional ajustada por estacionalidad se ubic\u00f3 en torno al 20% del PIB, nivel que no se verificaba desde 2006, seg\u00fan datos oficiales.<\/p>\n El informe tambi\u00e9n subray\u00f3 el impacto de la pol\u00edtica monetaria sobre la reducci\u00f3n de la pobreza. El BCRA calcul\u00f3 que, entre el cuarto trimestre de 2023 y el mismo per\u00edodo de 2025, la tasa de pobreza cay\u00f3 15,3 puntos porcentuales, de los cuales 5,9 puntos se atribuyen directamente a la disminuci\u00f3n de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n En relaci\u00f3n al cr\u00e9dito<\/b>, el BCRA anticip\u00f3 que el financiamiento bancario en pesos acompa\u00f1ar\u00e1, con rezago, el dinamismo ya observado en el segmento en d\u00f3lares, que creci\u00f3 26,4% entre fines de diciembre y comienzos de mayo. La perspectiva es que la actual moderaci\u00f3n de las tasas en moneda local, la estabilizaci\u00f3n de la mora bancaria y el proceso desinflacionario consoliden la recuperaci\u00f3n de la demanda de dinero.<\/p>\n El reporte se\u00f1al\u00f3 que el avance de leyes como la de Modernizaci\u00f3n Laboral y la creaci\u00f3n de mecanismos para incentivar la inversi\u00f3n y el ahorro formal, como el R\u00e9gimen de Incentivos para Medianas Inversiones y los Fondos de Asistencia Laboral, configuran \u201cun entorno propicio para la expansi\u00f3n de la inversi\u00f3n, tanto local como extranjera\u201d. Adem\u00e1s, la consolidaci\u00f3n de la estabilidad macroecon\u00f3mica y la normalizaci\u00f3n en la remisi\u00f3n de utilidades completan el escenario favorable previsto por la entidad para el desarrollo productivo.<\/p>\n As\u00ed, el BCRA prev\u00e9 una continuidad en el crecimiento y una baja de la inflaci\u00f3n, con el respaldo de una pol\u00edtica fiscal y monetaria disciplinada, aunque advierte que la incertidumbre global, en especial en los mercados de energ\u00eda, sigue siendo el principal riesgo para la econom\u00eda argentina en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n<\/div>\n![\"Santiago](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/VBZNJ2ABRNEMPPSAJJFE4PAFGY.jpg?auth=8ab99d623a243e6fb1359e0769f2c3d8e805481228826e482098cf85a1ad24a2&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
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