![\"Una](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/C5Y5XFDMDRACHJVOGOSLJUNSIY.png?auth=26ce0772b4b78b2f3953e74a4cd2f0438cb7886f2171493cf15ab3ad8cf5bd49&smart=true&width=992&height=554&quality=85\")
<\/picture>El Tesoro sigue manejando con mucha comodidad las licitaciones de t\u00edtulos<\/b> que realiza cada dos semanas. En la de ayer consigui\u00f3 refinanciar 110% de los vencimientos<\/b> que afrontaba en pesos y adem\u00e1s coloc\u00f3 otros USD 300 millones de bonos cortos en d\u00f3lares<\/b>, que le sirven para seguir juntando para el pago de deuda m\u00e1s grande que le queda por delante en julio, por unos 4.300 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Esta vez, el mayor inter\u00e9s de los que participaron en la licitaci\u00f3n se concentr\u00f3 en los denominados \u201cbonos duales<\/b>\u201d. Se trata de t\u00edtulos en pesos que pagan al vencimiento seg\u00fan lo que sea m\u00e1s beneficioso para el inversor: el CER<\/b> (o sea la inflaci\u00f3n acumulada) o la tasa de plazo fijo mayorista (TAMAR). <\/p>\n
La ventaja para los compradores de este t\u00edtulo es que se \u201cgana o gana\u201d al menos en pesos<\/b>. Por supuesto que la variable que termina definiendo si se trat\u00f3 de una buena inversi\u00f3n es la evoluci\u00f3n del tipo de cambio. Si el d\u00f3lar en los plazos de estos t\u00edtulos supera a la inflaci\u00f3n y la tasa entonces el rendimiento en moneda dura pasa a ser negativo.<\/p>\n
Este bono le permiti\u00f3 al Tesoro extender los plazos de colocaci\u00f3n en moneda local<\/b>, ya que una de las series vence en junio de 2028 y el otro en el mismo mes pero del 2029, es decir bien entrado el pr\u00f3ximo per\u00edodo presidencial. En el primer caso el rendimiento qued\u00f3 en un equivalente a CER m\u00e1s 4% y en el segundo de CER m\u00e1s 6,19% anual.<\/p>\n
La demanda por estos t\u00edtulos fue muy significativa y en total se colocaron 5,3 billones de pesos<\/b>, casi la mitad del total. De esta manera, el Gobierno busca salir del cortoplacismo y romper el temor del mercado respecto a lo que podr\u00eda suceder con estos pagos durante la pr\u00f3xima administraci\u00f3n.<\/p>\n
El equipo econ\u00f3mico se sigue manejando con cautela y no convalida por ahora que los pesos que se emiten para comprar d\u00f3lares queden en el mercado. Por eso, la refinanciaci\u00f3n de la deuda en pesos que venc\u00eda fue de 110 por ciento. La base monetaria en lo que va del a\u00f1o muestra una disminuci\u00f3n nominal de 5%, a pesar que la inflaci\u00f3n acumulada en el primer trimestre es de 9,4 por ciento.<\/p>\n
De esta manera, el plan de remonetizaci\u00f3n se mantiene en \u201c<\/b>stand by<\/b><\/i>\u201d<\/b>. El objetivo es primero ver una baja de la inflaci\u00f3n y que se sostenga en el tiempo. Por lo pronto, el Indec publicar\u00e1 hoy el dato de abril y se espera que se ubique alrededor del 2,5 por ciento<\/b>. Ser\u00eda la primera baja en diez meses, luego del piso de 1,5% que se registr\u00f3 en mayo del a\u00f1o pasado.<\/p>\n El segmento de deuda en moneda dura mostr\u00f3 inter\u00e9s inversor, con la colocaci\u00f3n de USD 150 millones para cada uno de los bonos AO27 y AO28<\/b>. Hace algunas semanas, el equipo econ\u00f3mico hab\u00eda ampliado el cupo <\/b>a USD 350<\/b> millones para cada t\u00edtulo. Sin embargo, ese tope m\u00e1ximo solo se ejecut\u00f3 en la instancia previa.<\/p>\n El bono AO27, con vencimiento el 29 de octubre de 2027, se adjudic\u00f3 a una tasa interna de retorno efectiva anual (TIREA) de 5,12%<\/b>, equivalente a una tasa nominal anual (TNA) de 5,00 por ciento<\/b>. Por esta opci\u00f3n, Finanzas recibi\u00f3 ofertas por USD 279, en l\u00ednea con subastas anteriores.<\/p>\n Por su parte, el AO28, que vence el 31 de octubre de 2028, se coloc\u00f3 a una TIREA de 8,55%<\/b> (TNA de 8,24%<\/b>). En este caso, el monto ofertado ascendi\u00f3 a 267 millones de d\u00f3lares. La Secretar\u00eda inform\u00f3 que el jueves se abrir\u00e1 una segunda rueda para estos t\u00edtulos, al precio de corte de la licitaci\u00f3n, por un monto adicional de USD 100 millones en cada tramo<\/b>.<\/p>\n<\/div>\n![\"Primer](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/RRSENCUBCZGU3ONL66XSBIWYUY.jpg?auth=6282f4f48bf8f76eeb0f9b4e08a1a4fbc56513abf80c859ac4a5ce2029670004&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
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