![\"Oxford](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/D575XDJTKZDPNFDTYJG27CIXEA.JPG?auth=9986af623e93c84c417b067335d178cee39ba89e7de9336da3b86b4aff9c54fc&smart=true&width=992&height=647&quality=85\")
<\/picture>Un informe de Oxford Economics <\/b>publicado hoy, consultora con sede en Londres, recort\u00f3 su proyecci\u00f3n de expansi\u00f3n para la econom\u00eda argentina en 2026. Seg\u00fan el documento, la decisi\u00f3n respondi\u00f3 a \u201cun primer trimestre decepcionante\u201d<\/b> y a la persistencia de factores de riesgo en el entorno macroecon\u00f3mico. El texto de la firma brit\u00e1nica analiz\u00f3 que \u201cun sector externo pujante puede compensar un crecimiento decepcionante en el primer trimestre\u201d<\/b>, aunque advirti\u00f3 sobre la fragilidad de la demanda interna y la volatilidad de los mercados.<\/p>\n
De acuerdo con el reporte, la consultora ahora prev\u00e9 para el este a\u00f1o un crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) de 2,4%. El nuevo c\u00e1lculo de Oxford Economics<\/b> se ubica por debajo del consenso de analistas locales, que seg\u00fan el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM)<\/b> del Banco Central (BCRA)<\/b>, esperan una expansi\u00f3n del 2,8% en 2026. Adem\u00e1s, se sit\u00faa a\u00fan m\u00e1s lejos de la \u00faltima actualizaci\u00f3n del Fondo Monetario Internacional<\/b> (FMI)<\/b>, que en abril recort\u00f3 su pron\u00f3stico de avance del PBI argentino de 4% a 3,5% para el mismo per\u00edodo.<\/p>\n
El informe de la consultora londinense resalt\u00f3 que \u201cla puntuaci\u00f3n de riesgo de mercado es alta y refleja el impacto de las pol\u00edticas no convencionales de la administraci\u00f3n anterior, incluyendo controles de precios y de capital, as\u00ed como la debilidad de la demanda interna\u201d<\/b>. El documento se\u00f1al\u00f3 que Argentina<\/b> contin\u00faa siendo una econom\u00eda con baja apertura y que su producci\u00f3n \u201cse encuentra estancada desde el fin del auge de los commodities hace una d\u00e9cada\u201d<\/b>. Adem\u00e1s, destac\u00f3 que, aunque la demanda interna creci\u00f3 en 2025 por la fortaleza artificial del peso, \u201cel levantamiento de los controles de capital, la nueva pol\u00edtica cambiaria y una desinflaci\u00f3n m\u00e1s lenta probablemente llevar\u00e1n a una correcci\u00f3n de la demanda\u201d<\/b>.<\/p>\n
Entre los factores de riesgo, Oxford Economics<\/b> identific\u00f3 que \u201cla puntuaci\u00f3n de riesgo de costo de mercado de 8.0 es extremadamente elevada y mucho mayor que el promedio latinoamericano\u201d<\/b>. El informe atribuy\u00f3 esta situaci\u00f3n a \u201cd\u00e9cadas de malas pol\u00edticas que llevaron a costos inflados, p\u00e9rdida de competitividad, restricciones de oferta y un marco normativo que desalent\u00f3 la inversi\u00f3n\u201d<\/b>.<\/p>\n
El an\u00e1lisis tambi\u00e9n apunt\u00f3 a las medidas implementadas desde la llegada de Javier Milei<\/b> a la presidencia. Seg\u00fan el reporte, \u201cdesde que Milei asumi\u00f3 el cargo, el gobierno detuvo la financiaci\u00f3n monetaria del d\u00e9ficit por parte del banco central\u201d<\/b> y \u201cse observ\u00f3 una reducci\u00f3n notable en las tasas de inflaci\u00f3n mensual\u201d<\/b>. A pesar de estos cambios, la firma advirti\u00f3 que \u201cla puntuaci\u00f3n de riesgo cambiario es de 7.7, muy por encima del promedio latinoamericano\u201d<\/b>.<\/p>\n
Como parte de su diagn\u00f3stico sobre el tipo de cambio, el informe consign\u00f3 que \u201cel gobierno de Milei devalu\u00f3 la moneda un 54% como una de sus primeras medidas en diciembre de 2023 y estableci\u00f3 un crawling peg del 2% mensual\u201d<\/b>. La consultora anticip\u00f3 que \u201cesperamos corregir la sobrevaluaci\u00f3n del peso hacia fines de 2026\u201d<\/b>.<\/p>\n
En el apartado sobre cr\u00e9dito soberano, el documento remarc\u00f3 que \u201cla puntuaci\u00f3n de riesgo soberano de 5.8 est\u00e1 afectada por los m\u00faltiples defaults del pa\u00eds y la escasez de liquidez en d\u00f3lares estadounidenses\u201d<\/b>. Adem\u00e1s, record\u00f3 que \u201cArgentina tiene una calificaci\u00f3n crediticia inferior a grado de inversi\u00f3n y MSCI la degrad\u00f3 en 2021 a la categor\u00eda de \u2018econom\u00eda independiente\u2019\u201d<\/b>. Como contrapartida, el informe destac\u00f3 que \u201cMoody\u2019s mejor\u00f3 la calificaci\u00f3n crediticia de Argentina de Caa3 a Caa1\u201d<\/b> en el \u00faltimo a\u00f1o.<\/p>\n El texto de Oxford Economics<\/b> tambi\u00e9n advirti\u00f3 sobre la sostenibilidad de la deuda p\u00fablica: \u201cA pesar de un menor riesgo de default en 2026, persisten los desaf\u00edos, ya que la deuda p\u00fablica solo es sostenible con tasas de inter\u00e9s reales negativas y los problemas de solvencia y liquidez contin\u00faan\u201d<\/b>. El monitoreo de riesgo general para el pa\u00eds se mantuvo elevado: \u201cLa puntuaci\u00f3n general de riesgo econ\u00f3mico de Argentina de 7.7 es alta, muy por encima del promedio latinoamericano de 5.8\u201d<\/b>.<\/p>\n El reporte de la consultora brit\u00e1nica repas\u00f3 que \u201cdesde que Milei asumi\u00f3 en diciembre de 2023, Argentina ha experimentado profundos cambios de pol\u00edtica\u201d<\/b>. A pesar de ese giro, el estudio remarc\u00f3 que \u201ca\u00fan enfrenta importantes cuellos de botella estructurales e incertidumbre en torno a las reformas, lo que genera incertidumbre pol\u00edtica y baja confianza de los inversores\u201d<\/b>. El documento valor\u00f3 la posibilidad de que la reactivaci\u00f3n del sector externo impulse la econom\u00eda, aunque advirti\u00f3 que \u201cesto podr\u00eda respaldar el crecimiento del PBI en el mediano plazo\u201d<\/b>, sujeto a la evoluci\u00f3n de los factores de riesgo.<\/p>\n En cuanto al cr\u00e9dito comercial, el informe indic\u00f3 que \u201cel riesgo de cr\u00e9dito comercial de Argentina \u2014una medida del riesgo de repago del sector privado\u2014 de 10 sigue estando por encima del promedio latinoamericano de 8.2\u201d<\/b>.<\/p>\n La comparaci\u00f3n con otros pron\u00f3sticos refleja la cautela de Oxford Economics<\/b>. Mientras el REM del BCRA recogi\u00f3 que el consenso de analistas nacionales espera una mejora del 2,8% en 2026 y el FMI ajust\u00f3 su proyecci\u00f3n a 3,5%, la consultora brit\u00e1nica se mostr\u00f3 m\u00e1s conservadora al ponderar la evoluci\u00f3n de la demanda y la persistencia de los riesgos macroecon\u00f3micos.<\/p>\n<\/div>\n![\"Oxford](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/RLFVJGDJANATVPDGZRQOXAMAIU.png?auth=b3973842a5cfa4f4ba6508968505183a1dd831465936f6f90ecd0990808f1c46&smart=true&width=992&height=992&quality=85\")
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