El economista Fausto Spotorno <\/b>se refiri\u00f3 en Infobae en Vivo<\/b> a la discusi\u00f3n abierta en los \u00faltimos d\u00edas entre el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/b>, y el ex ministro Domingo Cavallo<\/b>. Consider\u00f3 que ambos tienen un punto de vista v\u00e1lido pero, al mismo tiempo, es necesario generar expectativas positivas para los inversores.<\/p>\n
En t\u00e9rminos simples, Spotorno explic\u00f3 que Cavallo <\/b>est\u00e1 diciendo: \u201cLiber\u00e1 el cepo<\/b>, termin\u00e1 de liberarlo. De esa manera vas a saber cu\u00e1l es el valor real del d\u00f3lar. Vas a despejar todas las dudas que pueda tener alguien para invertir \u2014m\u00e1s all\u00e1 de las dudas pol\u00edticas, sobre las que no se puede hacer demasiado\u2014, limpi\u00e1s un poco el panorama y gener\u00e1s expectativas m\u00e1s claras\u201d. <\/p>\n
Ahora bien, la posici\u00f3n de Caputo <\/b>es distinta porque entiende que \u201csi libera el cepo, aun teniendo d\u00f3lares, tiene el riesgo de una corrida<\/b>, porque las empresas pueden sacar la plata del sistema y salir a demandar d\u00f3lares. Entonces sube el d\u00f3lar y puede suceder algo parecido a lo que pas\u00f3 el a\u00f1o pasado. Despu\u00e9s, el nivel de agresi\u00f3n es otra cosa\u201d, relat\u00f3 Spotorno.<\/p>\n Asimismo, el economista se\u00f1al\u00f3 que, en el fondo, el argumento de Cavallo es: si no se levanta el cepo ahora, \u00bfcu\u00e1ndo se va a hacer? <\/b>Porque dif\u00edcilmente pueda hacerse en la segunda parte del a\u00f1o, cuando haya menos d\u00f3lares disponibles.<\/p>\n A su vez, Spotorno ilustr\u00f3 que, si se permitiera a las empresas convertir sus dividendos retenidos en d\u00f3lares y transferirlos al exterior, el impacto sobre el mercado cambiario ser\u00eda significativo. La demanda de divisas estimada por ese motivo es entre 6.000 y 7.000 millones de d\u00f3lares, un monto que presionar\u00eda al alza las cotizaciones.<\/p>\n El especialista se\u00f1al\u00f3 que, al analizar el rumbo del programa econ\u00f3mico, existen aspectos que generan consenso, como el ajuste fiscal, la organizaci\u00f3n de las cuentas p\u00fablicas, la pol\u00edtica monetaria, el reordenamiento de los precios relativos, especialmente en las tarifas de los servicios p\u00fablicos, la apertura econ\u00f3mica y la unificaci\u00f3n del mercado cambiario. Seg\u00fan el especialista, estas directrices no suelen generar mayores controversias.<\/p>\n Sin embargo, advirti\u00f3 que las mayores diferencias aparecen en los detalles, en lo que defini\u00f3 como \u201cla microafinaci\u00f3n\u201d, y remarc\u00f3 que el cepo cambiario representa uno de los puntos m\u00e1s complejos. <\/p>\n Explic\u00f3 que este tema resulta clave a la hora de decidir inversiones y que, aunque dentro del sector privado argentino se comprende el funcionamiento de mecanismos como el contado con liquidaci\u00f3n o el d\u00f3lar blue, trasladar esos conceptos a interlocutores de Wall Street resulta mucho m\u00e1s dif\u00edcil. \u201cImaginate explicarle el CCL a un ingeniero de Oregon, que es el jefe de una empresa\u201d, plante\u00f3. <\/p>\n En ese sentido, Spotorno afirm\u00f3 que el cepo cambiario afecta especialmente a las nuevas inversiones extranjeras, ya que los inversores eval\u00faan no solo el ingreso de capital, sino tambi\u00e9n la posibilidad de retirar dividendos. <\/p>\n Spotorno sostuvo que, pese a ciertos avances, persisten restricciones: los dividendos generados por empresas internacionales en 2022 y 2023 permanecen retenidos en el pa\u00eds, lo que impide girarlos al exterior. Adem\u00e1s, persisten algunos obst\u00e1culos vinculados a la deuda comercial intraempresas previa a 2024.<\/p>\n El economista indic\u00f3 que, si bien las utilidades generadas por nuevas inversiones podr\u00e1n transferirse fuera del pa\u00eds, las restricciones para los dividendos acumulados en a\u00f1os anteriores contin\u00faan siendo un factor de preocupaci\u00f3n.<\/p>\n Spotorno record\u00f3 que durante la gesti\u00f3n de Federico Sturzenegger <\/b>en el Banco Central, en el gobierno de Mauricio Macri,<\/b> se implement\u00f3 un sistema intermedio que permit\u00eda a las empresas girar hasta 2 millones de d\u00f3lares por mes al exterior. <\/p>\n Consider\u00f3 que ese mecanismo result\u00f3 \u00fatil porque permit\u00eda administrar el flujo de divisas y prever el peor escenario posible. Adem\u00e1s, destac\u00f3 que en aquel per\u00edodo, muchas compa\u00f1\u00edas optaron por mantener los fondos en el pa\u00eds o reinvertirlo.<\/p>\n En una entrevista en el canal Ahora Play<\/i>, Cavallo hab\u00eda planteado un mensaje claro al Gobierno: la condici\u00f3n para que el riesgo pa\u00eds siga descendiendo es\u00a0eliminar el cepo cambiario y habilitar la libre circulaci\u00f3n de capitales<\/b>. \u201cEl riesgo pa\u00eds va a bajar si hacen lo que yo les estoy diciendo. Para que siga bajando tienen que\u00a0liberalizar completamente el mercado cambiario<\/b>. Deben remover los controles y dejar que haya libre movimiento de capitales, que as\u00ed como entran, puedan salir\u201d, sostuvo.<\/p>\n En su an\u00e1lisis, Cavallo tambi\u00e9n recomend\u00f3 modificar la estrategia respecto a las reservas internacionales. \u201cTienen que decir \u2018vamos a acumular reservas\u2019 y hacerlo, sin asustarse por el nivel que pueda tener el tipo de cambio\u201d, indic\u00f3. En tal sentido, consider\u00f3 que una baja eventual del d\u00f3lar permitir\u00eda al Banco Central aumentar su stock de reservas genuinas.<\/p>\n Al mismo tiempo, el exfuncionario se\u00f1al\u00f3 que una mejora en la calificaci\u00f3n argentina generar\u00eda efectos positivos para la gesti\u00f3n financiera oficial: \u201cLa baja del riesgo pa\u00eds va a significar que el Gobierno va a poder renovar los vencimientos<\/b>, sobre todo el capital que vaya venciendo de la deuda, sin ninguna dificultad, pagando tasas moderadas de inter\u00e9s, como las que est\u00e1 pagando ya el sector privado al que le han dado un r\u00e9gimen cambiario de esta naturaleza\u201d.<\/p>\n Por su parte, Caputo respondi\u00f3 con extrema dureza las declaraciones del su colega: \u201cEstimado Mingo,\u00a0si hay resentimiento, trat\u00e1 que no se note<\/b>. Por una situaci\u00f3n econ\u00f3mica mucho m\u00e1s sencilla de solucionar,\u00a0terminaste imponiendo un corralito<\/b>\u00a0e inventaste el siniestro impuesto al cheque\u201d, en relaci\u00f3n al tributo a los d\u00e9bitos y cr\u00e9ditos bancarios, a\u00fan vigente.<\/p>\n \u201cHas hecho un culto de violar la propiedad privada<\/b>, generando una desconfianza en la gente, que seguimos purgando hoy. Y porque soy respetuoso, prefiero no contar los disparates que me sugeriste los dos primeros meses de mandato. Adem\u00e1s de tus errores, por no decirhorrores de pron\u00f3sticos<\/b>. Por \u00faltimo, qu\u00e9date tranquilo que vamos a seguir arreglando el pa\u00eds. Ojal\u00e1 logres que te produzca alegr\u00eda, en lugar de dolor\u201d, sentenci\u00f3 el jefe de la cartera econ\u00f3mica.<\/p>\n Infobae te acompa\u00f1a cada d\u00eda en YouTube con entrevistas, an\u00e1lisis y la informaci\u00f3n m\u00e1s destacada, en un formato cercano y din\u00e1mico<\/i>.<\/p>\n * De 7 a 9: Infobae al Amanecer: Nacho Giron, Luciana Rubinska y Bel\u00e9n Escobar<\/i><\/p>\n * De 9 a 12: Infobae a las Nueve: Gonzalo S\u00e1nchez, Tatiana Schapiro, Ram\u00f3n Indart y Cecilia Boufflet<\/i><\/p>\n * De 12 a 15: Infobae al Mediodia: Maru Duffard, Andrei Serbin Pont, Jimena Grandinetti, Fede Mayol y Facundo Kablan<\/i><\/p>\n * De 15 a 18: Infobae a la Tarde: Manu Jove, Maia Jastreblansky y Paula Guardia Bourdin; rotan en la semana Marcos Shaw, Lara L\u00f3pez Calvo y Tom\u00e1s Trape<\/i><\/p>\n * De 18 a 21: Infobae al Regreso: Gonzalo Aziz, Diego Iglesias, Malena de los R\u00edos y Mat\u00edas Barber\u00eda; rotan en la semana Gustavo Lazzari, Mart\u00edn Tetaz y Mica Mendelevic<\/i><\/p>\n Actualidad, charlas y protagonistas, en vivo. 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