![\"Nuevo](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/GVZ7JZEM2JDMPDLOEZIKCZYEIU.jpg?auth=2eaeae145f6b0aff6f389ba3cc98ebc0b35a650933dcc51116bff595bb952cba&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>El cr\u00e9dito en pesos al sector privado no logra recuperarse. En abril, el saldo total de pr\u00e9stamos en pesos subi\u00f3 un 1,8%<\/b> en t\u00e9rminos nominales y alcanz\u00f3 los $97,5 billones<\/b>, pero cuando se descuenta la inflaci\u00f3n del mes -estimada en 2,5% seg\u00fan proyecciones privadas- el resultado es una ca\u00edda real del 0,7 por ciento<\/b>. As\u00ed se completa un ciclo de cuatro meses consecutivos de retroceso<\/b> en t\u00e9rminos reales.<\/p>\n
En perspectiva anual, el crecimiento nominal fue del 41,6% -el saldo era de $68,9 billones en abril de 2025-, pero en t\u00e9rminos reales el incremento interanual se reduce al 7,1%, lo que pone en evidencia el peso de la inflaci\u00f3n acumulada sobre la din\u00e1mica del cr\u00e9dito.<\/p>\n
Guillermo Barbero<\/b>, socio de First Capital Group, sintetiz\u00f3 el cuadro de situaci\u00f3n: \u201cEste es el cuarto mes consecutivo que se observa una ca\u00edda en t\u00e9rminos reales de la cartera; si bien tenemos mayor volumen nominal a fin de cada mes, las variaciones son menores a los \u00edndices de inflaci\u00f3n. Por otra parte, la variaci\u00f3n anual marca un estancamiento, con dos momentos claramente diferenciados: los primeros seis meses con un crecimiento sostenido y los \u00faltimos seis con un equilibrio primero y luego los mencionados cuatro meses de retroceso\u201d.<\/p>\n
El an\u00e1lisis, elaborado con datos del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA)<\/b> al 30 de abril, desagrega el comportamiento de cada l\u00ednea de cr\u00e9dito y muestra que el resultado no es uniforme. Algunas categor\u00edas se hundieron, mientras que otras registraron una recuperaci\u00f3n.<\/p>\n Los pr\u00e9stamos comerciales<\/b>, por ejemplo, subieron un 2,3% nominal en abril y el saldo lleg\u00f3 a $31,7 billones<\/b>, contra los $24 billones de abril de 2025, lo que implica un crecimiento interanual nominal del 31,6%. Sin embargo, en t\u00e9rminos reales la variaci\u00f3n mensual fue negativa: cayeron un 0,2%<\/b>. En el acumulado anual, la l\u00ednea registra una disminuci\u00f3n real del 0,5%.<\/p>\n Para Barbero, hay se\u00f1ales de mejora aunque insuficientes: \u201cPor segundo mes consecutivo vemos una recuperaci\u00f3n nominal de las colocaciones y en el caso de este mes, pr\u00e1cticamente alcanzan los valores de la inflaci\u00f3n mensual, aunque a\u00fan se mantienen por debajo. La baja del nivel en las tasas activas <\/b>produjo su efecto en la recuperaci\u00f3n, aunque por ahora parcial, de la demanda\u201d.<\/p>\n La l\u00ednea de pr\u00e9stamos personales <\/b>registr\u00f3 una suba nominal del 1,6% mensual y el saldo alcanz\u00f3 los $20,8 billones<\/b>, frente a los $14,8 billones de un a\u00f1o atr\u00e1s, con un crecimiento interanual nominal del 40,3%. En t\u00e9rminos reales hubo una ca\u00edda mensual del 0,9%<\/b> y el incremento anual real se redujo al 6,1%.<\/p>\n El diagn\u00f3stico de Barbero sobre esta l\u00ednea es contundente: \u201cYa son siete los meses durante los cuales esta operatoria perdi\u00f3 valor en t\u00e9rminos reales, al extremo de retroceder a pr\u00e1cticamente los valores de un a\u00f1o atr\u00e1s. Todav\u00eda no se solucionan las dificultades de cobranza <\/b>experimentadas desde finales del a\u00f1o pasado y por otra parte los consumidores no recuperan la confianza necesaria para aumentar su endeudamiento\u201d.<\/p>\n La financiaci\u00f3n a trav\u00e9s de tarjetas de cr\u00e9dito <\/b>subi\u00f3 un 1,7% nominal en el mes, con un saldo de $24,4 billones, contra los $18,7 billones de abril de 2025, lo que arroja un crecimiento interanual nominal del 30,9%. En t\u00e9rminos reales, la ca\u00edda mensual fue del 0,8%<\/b> y la variaci\u00f3n anual real result\u00f3 negativa: cay\u00f3 un 1 por ciento.<\/p>\n Barbero lo vincul\u00f3 directamente al comportamiento del consumo: \u201cAnte un consumo que no despega, la principal herramienta de financiamiento utilizada es un reflejo de ello. En este caso la cartera se encuentra por debajo de los valores de un a\u00f1o atr\u00e1s<\/b> a pesar de la baja de tasas y la oferta de cuotas con y sin inter\u00e9s\u201d.<\/p>\n En un contexto generalizado de ca\u00edda real, los cr\u00e9ditos prendarios fueron la excepci\u00f3n. Esta l\u00ednea subi\u00f3 un 6,4% nominal en abril y el saldo lleg\u00f3 a $6,1 billones, desde los $4,3 billones de un a\u00f1o atr\u00e1s, con un incremento interanual nominal del 43,2%. A diferencia del resto de las l\u00edneas, en t\u00e9rminos reales la variaci\u00f3n mensual fue positiva: subi\u00f3 un 3,8%, y el incremento anual real fue del 8,3%.<\/p>\n El propio Barbero se\u00f1al\u00f3 el car\u00e1cter excepcional del dato: \u201cSorprende el salto cuantitativo de esta l\u00ednea, precedida de cinco meses de ca\u00eddas reales. El ofrecimiento de planes de pago en cuotas sin inter\u00e9s o con intereses reducidos, implementados por las terminales automotrices y algunos bancos, incentivaron la gran demanda que se observa este mes\u201d.<\/p>\n Los cr\u00e9ditos hipotecarios <\/b>\u2014incluidos los ajustables por UVA\u2014 subieron un 2,5% nominal en abril y el saldo alcanz\u00f3 los $7,5 billones, frente a los $3 billones de un a\u00f1o atr\u00e1s. Con esto, se registr\u00f3 un crecimiento interanual nominal del 149,5% y una mejora real del 88,7%<\/b>, el m\u00e1s alto entre todas las l\u00edneas. Sin embargo, en el mes, la variaci\u00f3n real fue de 0%.<\/p>\n Seg\u00fan el informe, tras m\u00e1s de un a\u00f1o de expansi\u00f3n sostenida e ininterrumpida, el rebote inflacionario de los \u00faltimos cuatro meses fren\u00f3 la demanda: el encarecimiento de las cuotas ajustadas por inflaci\u00f3n y el alza del valor del pr\u00e9stamo medido en d\u00f3lares generaron una retracci\u00f3n entre los potenciales tomadores.<\/p>\n Mientras el cr\u00e9dito en pesos retrocede en t\u00e9rminos reales, el financiamiento en moneda extranjera muestra dinamismo<\/b>. Los pr\u00e9stamos en d\u00f3lares al sector privado subieron un 6,6% mensual<\/b> y el saldo lleg\u00f3 a USD 22.735 millones<\/b>, con un crecimiento interanual del 56,0%, desde los USD 14.577 millones <\/b>de abril de 2025.<\/p>\n El 74,3% de esa deuda en moneda extranjera corresponde a pr\u00e9stamos comerciales, que crecieron un 6,9% mensual y un 52,2% interanual. De acuerdo con el estudio, la estabilidad del tipo de cambio<\/b> opera como factor de atracci\u00f3n: las empresas vinculadas al comercio exterior optan por este tipo de financiamiento, mientras las entidades bancarias aprovechan para colocar fondos propios y de terceros.<\/p>\n En el segmento de tarjetas de cr\u00e9dito en d\u00f3lares<\/b>, el saldo aument\u00f3 un 14,2% mensual y lleg\u00f3 a USD 781 millones, aunque el crecimiento interanual es apenas del 5%. Los cr\u00e9ditos prendarios en d\u00f3lares<\/b> \u2014ligados a maquinaria agr\u00edcola\u2014 registraron un incremento mensual del 9,4%, equivalente a USD 104 millones.<\/p>\n<\/div>\n![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/URT3Z6L7HJBXHCHRT6JCSZCVMI.jpg?auth=c0a9bc2a7b5796c2924095c34b1a7f169b2b7269718fc73e2e307df1d7c63f06&smart=true&width=992&height=662&quality=85\")
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