![\"Oro](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Q42W5LQUMFE5TGVB47IO7VPEUU.jpg?auth=281db69fede6db8ea30d1ae4d31e03c69816d797ef7e75e7b395b08c675d69e2&smart=true&width=992&height=662&quality=85\")
<\/picture>Un informe privado sobre el balance cambiario del Banco Central (BCRA) de marzo concluy\u00f3 que el 99% del aumento de las reservas de la entidad en el primer trimestre del a\u00f1o se debi\u00f3 al aumento del precio del oro y de otros activos de la entidad, medidos en d\u00f3lares. Esos dos factores explicaron un aumento de USD 947 millones del valor de las reservas, sobre un aumento total de USD 957 millones de las reservas.<\/p>\n
En el trimestre, el super\u00e1vit comercial fue de USD 5.710 millones, pero no alcanz\u00f3 a pintar de positivo el saldo de la cuenta corriente, que arroj\u00f3 un d\u00e9ficit de USD 1.122 millones, que incluy\u00f3 pagos de intereses por USD 3.666 millones, en especial del sector p\u00fablico, gastos en tarjetas de cr\u00e9dito y turismo por USD 2.560 millones y pago de dividendos empresarios por USD 983 millones, entre otros, dice el \u00faltimo informe semanal de Quantum.<\/p>\n
La cuenta capital y financiera fue superavitaria en USD 1.132 millones, gracias al efecto neto de liquidaci\u00f3n de emisiones de deuda de empresas y provincias, al impacto de liquidez por los mayores dep\u00f3sitos en entidades financieras locales y a los flujos de inversi\u00f3n extranjera directa (IED).<\/p>\n
\u201cLos ingresos netos por estos conceptos superaron el atesoramiento del sector privado del per\u00edodo. En consecuencia, la variaci\u00f3n de las reservas internacionales por transacciones fue USD 10 millones. Adem\u00e1s, las reservas aumentaron USD 947 millones por la revalorizaci\u00f3n de las tenencias de oro y de otros activos medidos en d\u00f3lares\u201d, dice un pasaje. <\/p>\n
Sucede que si bien el BCRA compr\u00f3 divisas por USD 4.386 millones, el grueso de esas compras se us\u00f3 para pagar servicios de deuda \u2013bonos y FMI\u2013 y para que el BCRA cancele parte de la deuda que tom\u00f3 con el Banco de Basilea a fines de 2025 y amortice parte de la emisi\u00f3n de Bopreales, entre otros \u00edtems.<\/p>\n
La previsi\u00f3n es que en el segundo trimestre el saldo comercial siga siendo positivo, por las exportaciones agr\u00edcolas y porque la cuenta corriente pase a positiva, con menores pagos de intereses de la deuda p\u00fablica, pues los pr\u00f3ximos pagos importantes de deuda ser\u00e1n en julio, por unos USD 4.500 millones, y en enero del pr\u00f3ximo. Adem\u00e1s, seguir\u00e1n entrando divisas de las emisiones de deuda corporativas y provinciales y por IED, mientras la demanda de d\u00f3lares de atesoramiento se mantenga similar a la del primer trimestre.<\/p>\n
En el segundo semestre, en cambio, se\u00f1ala Quantum, al caer estacionalmente la oferta de d\u00f3lares del campo, para que el BCRA siga acumulando reservas ser\u00eda necesario que sigan las emisiones y liquidaci\u00f3n de divisas de empresas y provincias, los ingresos por IED y que no aumente la compra de d\u00f3lares de atesoramiento.<\/p>\n
Los principales se\u00f1alamientos del informe sobre el primer trimestre son los siguientes:<\/p>\n
- \n
- Las reservas internacionales crecieron USD 957 millones, de los cuales USD 947 millones se debieron al impacto del aumento del precio del oro y de la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar respecto de otras monedas de reserva. <\/span><\/li>\n
- El d\u00e9ficit acumulado de la cuenta corriente fue de USD 1.122 millones, debido de un lado a un mayor saldo comercial y del otro a un resultado negativo superior de otros \u00edtems, como turismo, gastos en divisas con tarjetas, pago de dividendos. <\/span><\/li>\n
- El super\u00e1vit comercial fue de USD 5.710 millones, con exportaciones por USD 20.150 millones e importaciones por USD 14.440 millones \u201cen base caja\u201d, aunque las importaciones \u201cdevengadas\u201d, cuyo pago impactar\u00e1 en los meses, superaron los USD 16.000 millones. <\/span><\/li>\n
- El d\u00e9ficit de turismo se mantuvo relativamente estable, m\u00e1s all\u00e1 de la estacionalidad del verano, en unos USD 800 millones promedio mensual. <\/span><\/li>\n
- Se empezaron a girar dividendos al exterior por el ejercicio 2025 (el a\u00f1o anterior estaban restringidos). Los \u201cmayores pagos\u201d fueron de USD 945 millones, mayormente en marzo. <\/span><\/li>\n
- La cuenta capital y financiera fue superavitaria en USD 1.132 millones. Lo que m\u00e1s incidi\u00f3 fue la \u201cformaci\u00f3n de activos externos netos\u201d privados (ergo, sigue habiendo \u201cfuga\u201d de capital). Las compras netas mensuales fueron de USD 2.200 millones, bastante menos que los USD 4.100 millones por mes en la previa de las elecciones 2025.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n
![\"Collage](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/5SV44RUN2BAJ7ADDVJA6YDJMDA.png?auth=fbd12a5bfd366ff8f3eccfac3a2327ebfbb537b42a4a5042e1050a753765b429&smart=true&width=350&height=233&quality=85\")
<\/picture>Las reservas del Banco Central de Argentina crecieron en el primer trimestre de 2026 principalmente por el aumento del precio del oro, superando el impacto de sus transacciones con d\u00f3lares. (Imagen Ilustrativa Infobae)<\/figcaption><\/div>\n - \n
- La IED creci\u00f3, pero lentamente. En el trimestre hubo ingresos netos por USD 567 millones. El ritmo depende de ejecuci\u00f3n de obras y tiempos de licitaci\u00f3n asociados a proyectos relacionados con Vaca Muerta, infraestructura vial y miner\u00eda, en el marco del RIGI. <\/span><\/li>\n
- La cuenta financiera del sector p\u00fablico anot\u00f3 un rojo de USD 1.575 millones, debido a mayores pagos netos de deuda en bonos (en enero) y al FMI. El sector privado m\u00e1s que compens\u00f3 esas salidas, con un super\u00e1vit de USD 2.707 millones v\u00eda emisi\u00f3n de deuda corporativa, entre otros.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n
As\u00ed, si bien en lo que va de 2026 \u201cel BCRA compr\u00f3 divisas pr\u00e1cticamente todos los d\u00edas\u201d y precisa que al 23 de abril la compra acumulada sumaba USD 6.685 millones (USD 4.386 millones en el primer trimestre), el aumento de reservas por \u201ctransacciones\u201d fue de apenas USD 10 millones, porque se utilizaron divisas para atender pagos del Tesoro, entre otros.<\/p>\n
En ese contexto, concluye Quantum, que el BCRA siga acumulando reservas depender\u00e1 de la continuidad de emisiones de deuda y liquidaci\u00f3n de divisas de empresas y provincias, de ingresos por IED y de que no haya grandes cambios en la compra de d\u00f3lares para engordar o reponer el \u201ccolch\u00f3n\u201d de familias y empresas.<\/p>\n<\/div>\n
- La cuenta financiera del sector p\u00fablico anot\u00f3 un rojo de USD 1.575 millones, debido a mayores pagos netos de deuda en bonos (en enero) y al FMI. El sector privado m\u00e1s que compens\u00f3 esas salidas, con un super\u00e1vit de USD 2.707 millones v\u00eda emisi\u00f3n de deuda corporativa, entre otros.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n
- El d\u00e9ficit acumulado de la cuenta corriente fue de USD 1.122 millones, debido de un lado a un mayor saldo comercial y del otro a un resultado negativo superior de otros \u00edtems, como turismo, gastos en divisas con tarjetas, pago de dividendos. <\/span><\/li>\n
![\"Collage](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/5SV44RUN2BAJ7ADDVJA6YDJMDA.png?auth=fbd12a5bfd366ff8f3eccfac3a2327ebfbb537b42a4a5042e1050a753765b429&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>