![\"100](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/EM4ZHZZB3REY3CXJUXEXUBYKNY.jpg?auth=342edc8e6b16839e616f9dbeda681f4ed965bb68ac2e70eec00d2dd3ba87c94b&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>A pesar de que el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina <\/b>(BCRA) aceler\u00f3 el ritmo de compras en el mercado de cambios el jueves con USD 207 millones<\/b>, el pago al Fondo Monetario Internacional <\/b>(FMI) por USD<\/b> 800 millones<\/b> signific\u00f3 un golpe directo a las reservas internacionales, que cerraron la semana en USD 44.483 millones<\/b>. Esta situaci\u00f3n instala interrogantes sobre el futuro inmediato ante los vencimientos que restan en el a\u00f1o con el organismo internacional y el nivel de adquisiciones y acumulaci\u00f3n de divisas que pueda alcanzar la entidad que preside Santiago Bausili<\/b>.<\/p>\n
Seg\u00fan fuentes consultadas por Infobae<\/b><\/i>, la ca\u00edda semanal en las reservas respondi\u00f3 tanto a la operaci\u00f3n para afrontar el compromiso con el FMI como a la variaci\u00f3n en la cotizaci\u00f3n de activos que integran el balance del BCRA, lo que termin\u00f3 por neutralizar el efecto positivo que generaron las compras diarias de d\u00f3lares. <\/p>\n
En cuanto al calendario de pagos, la consultora Analytica<\/b> precis\u00f3 que, tras el pago de mayo, el equipo econ\u00f3mico enfrentar\u00e1 en lo que resta del a\u00f1o una serie de vencimientos con el organismo internacional:<\/p>\n Claudio Caprarulo<\/b>, economista de la consultora Analytica, dijo a Infobae<\/b>: \u201cNo es un monto marginal y hay que considerar que la mayor parte cae en la segunda mitad del a\u00f1o, por eso la clave est\u00e1 en el volumen de d\u00f3lares que logre acumular el BCRA<\/b> en los meses previos cuando se da la mayor liquidaci\u00f3n del agro. M\u00e1s all\u00e1 de si consigue nuevas fuentes de financiamiento\u201d. <\/p>\n Para Fernando Baer<\/b>, economista jefe de la consultora Quantum Finanzas<\/b> los pagos pendientes no presentan un desaf\u00edo relevante para la estrategia oficial. \u201cEste a\u00f1o restan alrededor de USD<\/b> 2.000 millones<\/b> s\u00f3lo de intereses y vencimientos de capital con el FMI. No tienen mucho impacto porque en principio luego de la revisi\u00f3n habr\u00eda desembolso para pagar por lo menos la mitad de eso\u201d, expres\u00f3. <\/p>\n El Gobierno permanece activo en la compra de d\u00f3lares mediante emisiones de Bonares, al tiempo que mantiene un acuerdo de garant\u00edas con organismos multilaterales que permite instrumentar operaciones con bancos privados (Baer)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n El economista subray\u00f3 que el Gobierno permanece activo en la compra de d\u00f3lares mediante emisiones de Bonares, al tiempo que mantiene un acuerdo de garant\u00edas con organismos multilaterales que permite instrumentar operaciones con bancos privados. Seg\u00fan Baer, estas herramientas permiten mirar el segundo semestre con menor tensi\u00f3n financiera<\/b>, sin prever dificultades para los compromisos previstos en julio ni en enero de 2027. <\/p>\n Esta semana, por medio de la licitaci\u00f3n del Bonar 2027 y 2028, la Secretar\u00eda de Finanzas pudo hacerse de USD 848 millones <\/b>que van a sumar a los dep\u00f3sitos del Tesoro en el BCRA, se espera que el nivel ascienda a cerca de USD 1.400 millones<\/b>. Si bien se trat\u00f3 de una adjudicaci\u00f3n exitosa en t\u00e9rminos generales, en donde se pas\u00f3 el test de la ampliaci\u00f3n del monto (de USD 250 millones a USD 350 millones<\/b>), se gener\u00f3 ruido en la segunda subasta, donde solo se pudieron colocar USD 48 millones<\/b> en el AO28. Adem\u00e1s de eso, la duda del mercado est\u00e1 en si el equipo econ\u00f3mico lograr\u00e1 mantener estos d\u00f3lares.<\/p>\n Fuentes del Ministerio de Econom\u00eda <\/b>aseguraron a <\/i>Infobae<\/b><\/i> que esperan reponer los d\u00f3lares utilizados para la adquisici\u00f3n de Derechos Especiales de Giro (DEG)<\/b> a Estados Unidos a trav\u00e9s del desembolso pendiente del FMI de USD<\/b> 1.000 millones<\/b>. Este giro, que esperan que se concrete durante mayo, permitir\u00eda recomponer parte de las reservas del BCRA, que se vieron afectadas por la necesidad de cumplir con el pago al organismo internacional.<\/p>\n Las reservas internacionales brutas del Banco Central, que al jueves se ubicaron en 44.483 millones de d\u00f3lares, reflejaron la complejidad del escenario. La combinaci\u00f3n entre la necesidad de cumplir con los compromisos externos y la din\u00e1mica de acumulaci\u00f3n de divisas coloca bajo la lupa la capacidad del BCRA para sostener un flujo positivo en los pr\u00f3ximos meses. <\/p>\n En este contexto, el Gobierno apuesta a que el pr\u00f3ximo giro del FMI por USD 1.000 millones<\/b> impacte favorablemente en las reservas del BCRA, tal como anticiparon fuentes oficiales a Infobae<\/b><\/i>. <\/p>\n El acuerdo de garant\u00edas con multilaterales y la posibilidad de que parte de los intereses se cubran con nuevos desembolsos act\u00faan como colch\u00f3n para la gesti\u00f3n de los pagos previstos en el segundo semestre. La estrategia de recomposici\u00f3n de reservas se apoya tambi\u00e9n en la expectativa de que la liquidaci\u00f3n del agro aporte el caudal necesario de divisas para afrontar los vencimientos sin sobresaltos.<\/p>\n El acuerdo de garant\u00edas con multilaterales y la posibilidad de que parte de los intereses se cubran con nuevos desembolsos act\u00faan como colch\u00f3n para la gesti\u00f3n de los pagos previstos en el segundo semestre<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n En el BCRA siguen con atenci\u00f3n que desde octubre de 2025 hasta abril de 2026, las compa\u00f1\u00edas emitieron obligaciones negociables<\/b> por USD 9.900 millones<\/b>, pero solo liquidaron USD 6.800 millones <\/b>en el mercado. Quedan pendientes de liquidaci\u00f3n USD<\/b> 3.200 millones<\/b>, lo que representa una oferta potencial de divisas para los pr\u00f3ximos meses. A la que se sumar\u00e1n los USD 650 millones<\/b> que logr\u00f3 colocar Chubut.<\/p>\n Un informe de la consultora Invecq destaca: \u201cEn abril, se observa un repunte en las colocaciones, explicado en gran medida por la emisi\u00f3n de Chubut -que por s\u00ed sola representa cerca del 50% del total del mes- y, en segundo lugar, por operaciones corporativas relevantes como la de Edenor, que represent\u00f3 el 37% de lo emitido hasta lo que va del mes de abril\u201d. <\/p>\n<\/div>\n\n
![\"Las](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/75HEZZAVHFACHE3EVLC6PLTXGQ.JPG?auth=afb8653b45ea01c551f4912f42493197c2c074433ab694cd0f8be38e147308c1&smart=true&width=992&height=668&quality=85\")
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