![\"Primer](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/RRSENCUBCZGU3ONL66XSBIWYUY.jpg?auth=6282f4f48bf8f76eeb0f9b4e08a1a4fbc56513abf80c859ac4a5ce2029670004&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>En una licitaci\u00f3n de deuda clave, el gobierno de Javier Milei consigui\u00f3 otros USD 700 millones mediante la emisi\u00f3n de <\/b>dos bonos en d\u00f3lares<\/b> y, en simult\u00e1neo, adjudic\u00f3 $8,11 billones <\/b>tras recibir ofertas por $9,19 billones, lo que represent\u00f3 una renovaci\u00f3n del 102,15% sobre los vencimientos del d\u00eda. <\/p>\n
El men\u00fa de instrumentos abarc\u00f3 desde letras capitalizables en pesos hasta bonos en d\u00f3lares, con los t\u00edtulos hard dollar<\/i> AO27<\/b> y AO28<\/b> como los de mayor atenci\u00f3n del mercado.<\/p>\n
El foco principal de la jornada estuvo en los dos Bonares. El AO27<\/b>, con vencimiento el 29 de octubre de 2027, se adjudic\u00f3 por USD 350 millones a una TIREA del 5,16%<\/b> (equivalente a una tasa nominal anual de 5,04%). El AO28<\/b>, con vencimiento el 31 de octubre de 2028, tambi\u00e9n capt\u00f3 USD 350 millones<\/b>, pero a una tasa sustancialmente m\u00e1s alta: 8,77% de TIREA<\/b> (8,44% TNA), reflejo de la mayor prima que exige el mercado por el plazo adicional de un a\u00f1o. En ambos casos, se registr\u00f3 un leve aumento de las tasas respecto a la subasta previa.<\/p>\n
Cabe destacar que el mi\u00e9rcoles, hasta las 13, la Secretar\u00eda de Finanzas<\/b> abrir\u00e1 una segunda rueda exclusiva para los bonos AO27<\/b> y AO28<\/b> al precio de corte fijado este martes, con un cupo adicional de USD 100 millones por tramo<\/b>.<\/p>\n La semana pasada, el equipo econ\u00f3mico ampli\u00f3 la acumulaci\u00f3n del cupo de emisi\u00f3n de sus bonos en moneda extranjera en las licitaciones de deuda p\u00fablica. La medida apunta a acelerar la acumulaci\u00f3n de d\u00f3lares de cara al vencimiento de USD 4.300 millones<\/b> previsto para principios de julio de 2026.<\/p>\n Hasta ahora, las subastas de los Bonares ten\u00edan un techo de USD 150 millones por t\u00edtulo en la primera rueda. El nuevo esquema eleva ese l\u00edmite en USD 200 millones por instrumento<\/b>, lo que lleva el monto m\u00e1ximo posible a USD 900 millones por licitaci\u00f3n, siempre que la demanda de los inversores acompa\u00f1e.<\/p>\n Uno de los rasgos salientes de la \u00faltima licitaci\u00f3n fue la tendencia a la baja en las tasas que el Tesoro logr\u00f3 en cada nueva colocaci\u00f3n, algo que no ocurri\u00f3 este martes. El Bonar 2027<\/b> debut\u00f3 con una adjudicaci\u00f3n de USD 250 millones al 5,74%, y en la segunda rueda repiti\u00f3 monto pero con un costo financiero menor, del 5,45 por ciento. En la tercera subasta, el instrumento capt\u00f3 USD 247 millones, mientras que el Bonar 2028<\/b> hizo su primera aparici\u00f3n con USD 184 millones colocados. En la ronda ante\u00faltima ronda, ambos t\u00edtulos se adjudicaron por USD 250 millones cada uno, con tasas del 5% y 8,20%, respectivamente.<\/p>\n En el segmento en pesos, el equipo econ\u00f3mico evit\u00f3 inyectar pesos al mercado<\/b>, al entender que las tasas de inter\u00e9s se encuentran en un nivel aceptable. Mediante esta estrategia, el Tesoro absorbe parte de los pesos que emite el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) para comprar reservas y, en paralelo, regula el flujo monetario para evitar saltos de la inflaci\u00f3n y el tipo de cambio. <\/p>\n En cuanto a los instrumentos licitados, la LECAP<\/b> con vencimiento el 12 de junio de 2026 (S12J6) concentr\u00f3 la m\u00e1s del 60% de la adjudicaci\u00f3n: $4,94 billones a una tasa efectiva mensual del 2,10%<\/b>, equivalente a una TIREA del 28,32 por ciento.<\/p>\n El resto de los t\u00edtulos en moneda local se distribuy\u00f3 entre cuatro instrumentos. El bono CER<\/b> a septiembre de 2028 (TZXS8) recibi\u00f3 $1,04 billones a una TIREA del 8,41%, mientras que el bono TAMAR<\/b> a agosto de 2028 (TMG28) capt\u00f3 $1,03 billones con un margen de 6,90% sobre esa tasa de referencia. <\/p>\n Por otra parte, el bono DUAL CER\/TAMAR +3%<\/b> con vencimiento en junio de 2029 (TXMJ9) se adjudic\u00f3 por $0,95 billones a una TIREA del 7,31%. En el extremo m\u00e1s corto del segmento en moneda local, el t\u00edtulo d\u00f3lar linked<\/b> al 30 de junio de 2026 (D30S6) capt\u00f3 apenas $0,16 billones a una TIREA del 2,52 por ciento.<\/p>\n \u201cEl men\u00fa de esta licitaci\u00f3n muestra una clara intenci\u00f3n de extender duration<\/i> y despejar vencimientos de 2026 y 2027. Hay un \u00fanico instrumento corto y una fuerte presencia de instrumentos a 2028 y 2029, incluyendo opciones duales que combinan cobertura de tasa e inflaci\u00f3n”, analiz\u00f3 Emilio Botto<\/b>, jefe de Estrategia de Mills Capital horas antes de conocerse el resultado de la subasta.<\/p>\n Y agreg\u00f3: \u201cEste tipo de estrategia solo es posible en un contexto de compresi\u00f3n de tasas. Adem\u00e1s, el esquema de conversi\u00f3n apunta a canjear vencimientos de corto plazo hacia tramos m\u00e1s largos, lo que refuerza la se\u00f1al de que el Tesoro est\u00e1 aprovechando el contexto actual para ordenar el perfil de deuda\u201d. <\/p>\n<\/div>\n![\"Federico](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/JIS4HBRXEFGR7LURAHW6ZLWRLY.jpg?auth=1c2dd436a0676ae40e0895be1133a9d362fb8adceb5ac2a34900e591fcf9b4e4&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/SPGTPJAXGFBXVMZAROQ3O5WNRU.JPG?auth=55fbd3ce21d2a28278874064814d911c79abd1dfbd90f8e8e715e9547937c5de&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>