![\"Una](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/OYGXW7TJNNDFBPKTS6HS45CVHA.png?auth=2990d802046d5b060ef52da18b7e5d13ae98a4603bddacd1e8017108803c49b4&smart=true&width=992&height=541&quality=85\")
<\/picture>\n(Imagen Ilustrativa Infobae)<\/figcaption><\/div>\n
Marzo lleg\u00f3 con malas noticias para el bolsillo de los argentinos. El Indicador de Consumo de la C\u00e1mara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) registr\u00f3 una baja del 1,3% <\/b>en la comparaci\u00f3n interanual, y un retroceso del 0,5% <\/b>frente a febrero, cuando se hab\u00eda observado una leve recuperaci\u00f3n. Con este resultado, el primer trimestre de 2026 cerr\u00f3 con una combinaci\u00f3n<\/b> de ca\u00eddas y estancamientos<\/b> que contrasta fuertemente con el mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior, cuando el consumo mostraba atisbos de recuperaci\u00f3n.<\/p>\n
No se trata, sin embargo, de un tropiezo aislado, sino de la consolidaci\u00f3n de una tendencia que lleva meses: el consumo masivo fren\u00f3 su recuperaci\u00f3n, los comercios acumulan 11 meses consecutivos de ca\u00eddas en sus ventas<\/b> y las familias ajustan cada vez m\u00e1s a qu\u00e9 compran, cu\u00e1nto y d\u00f3nde. Para entender por qu\u00e9, hay que mirar un conjunto de fen\u00f3menos que se retroalimentan: la inflaci\u00f3n, los salarios, el estancamiento de la actividad en sectores muy demandantes de empleo y un mercado laboral que cambio de forma radical.<\/p>\n
La aceleraci\u00f3n de los precios es uno de los principales motores detr\u00e1s de la ca\u00edda del consumo. En marzo, el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) registr\u00f3 una variaci\u00f3n mensual del 3,4%<\/b>, acumulando as\u00ed siete meses consecutivos por encima del 2%, seg\u00fan datos del Indec. En t\u00e9rminos interanuales, los precios subieron un 32,6%<\/b> entre marzo de 2025 y marzo de 2026.<\/p>\n
Frente a ese dato, los salarios viajaron a otra velocidad. Seg\u00fan la entidad oficial, los ingresos de los trabajadores registrados aumentaron un 1,8% <\/b>promedio en febrero \u2014\u00faltimo dato disponible\u2014, cuando la inflaci\u00f3n de ese mes fue del 2,9 por ciento<\/b>. El resultado fue que los sueldos formales quedaron 1,1 puntos porcentuales por debajo del ritmo de los precios en el segundo mes del a\u00f1o.<\/p>\n
La p\u00e9rdida fue a\u00fan m\u00e1s profunda en el sector privado. Los empleados de empresas privadas vieron sus ingresos crecer solo un 1,6%<\/b> en febrero, 1,3 puntos menos que la inflaci\u00f3n del mes. En el sector p\u00fablico, la situaci\u00f3n tampoco fue mucho mejor: la administraci\u00f3n nacional apenas otorg\u00f3 un 0,6%<\/b> de aumento. Los \u00fanicos que lograron empatar con la inflaci\u00f3n fueron los empleados provinciales, con una suba promedio del 2,9 por ciento.<\/b><\/p>\n La tendencia tampoco es alentadora: desde febrero de 2025 a igual mes de este a\u00f1o, los salarios formales tuvieron un ajuste nominal del 27,5%,<\/b> mientras que los precios subieron un 33,1 por ciento<\/b>. Esa diferencia de 5,6 puntos porcentuales representa la p\u00e9rdida de poder adquisitivo frente al alza general de los precios.<\/p>\n En tanto, el Gobierno intenta que la pauta salarial no supere el 2%<\/b>, en un contexto en el que la inflaci\u00f3n se ubica en torno al 3%<\/b> mensual hace, por lo menos, un trimestre. La mayor\u00eda de los gremios se aline\u00f3 a ese techo en las \u00faltimas paritarias para facilitar su homologaci\u00f3n, por lo que el resultado es una pol\u00edtica de ingresos que, mes a mes, reduce la capacidad de gasto de los asalariados, lo que, consecuentemente, termina por decantar en los datos de consumo masivo.<\/p>\n Detr\u00e1s de la ca\u00edda del consumo hay tambi\u00e9n otros datos que explican, en parte, el retroceso en el consumo. Desde la asunci\u00f3n de Javier Milei en diciembre de 2023, m\u00e1s de 24.000 empresas dejaron de operar. Ese n\u00famero, relevado por el think tank<\/i> Fundar<\/b> a partir de datos de la Superintendencia de Riesgos de Trabajo, convierte a este per\u00edodo en el de mayor destrucci\u00f3n neta de unidades productivas en los primeros 26 meses de cualquier gobierno desde que existen registros comparables. <\/p>\n La ca\u00edda super\u00f3 incluso a la crisis de 2001<\/b> y a las restricciones de la pandemia de 2020, tanto en intensidad como en velocidad.<\/p>\n El golpe cay\u00f3 con m\u00e1s fuerza sobre las peque\u00f1as y medianas empresas, especialmente en sectores orientados al mercado interno: comercio<\/b>, industria y<\/b> construcci\u00f3n<\/b>, principalmente. Seg\u00fan consign\u00f3 Fundar, antes del cambio de gobierno hab\u00eda 512.357 entidades productivas registradas; hoy son 488.177. En t\u00e9rminos geogr\u00e1ficos, el cierre de empresas se extendi\u00f3 en casi todo el pa\u00eds, pero fue m\u00e1s intensa en los grandes centros urbanos. La Rioja<\/b> perdi\u00f3 el 16,1% de su parque empresarial; Chaco<\/b>, el 10,9%; Tierra del Fuego<\/b>, el 10,5 por ciento.<\/p>\n El correlato directo del cierre de empresas es la ca\u00edda en el empleo. Seg\u00fan datos del Ministerio de Capital Humano basados en el SIPA, entre noviembre de 2023 y noviembre de 2025 se perdieron casi 300.000 puestos de trabajo asalariados<\/b> formales. La mayor parte de esas bajas correspondi\u00f3 al sector privado: pas\u00f3 de 6.385.800 empleados a 6.189.100, una retracci\u00f3n del 3,1 por ciento.<\/p>\n En esta l\u00ednea, la tasa de desocupaci\u00f3n tambi\u00e9n subi\u00f3. Seg\u00fan el Indec, el cuarto trimestre de 2025 cerr\u00f3 en el 7,5% de la poblaci\u00f3n econ\u00f3micamente activa \u2014un incremento de 1,1 puntos porcentuales respecto al mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior\u2014, afectando a m\u00e1s de 1,6 millones de personas. A eso se suma que el empleo informal lleg\u00f3 al 43%<\/b> de los ocupados: m\u00e1s de 9,2 millones de personas trabajan sin cobertura social ni estabilidad.<\/p>\n El soci\u00f3logo Daniel Schteingart<\/b>, investigador de Fundar, describi\u00f3: \u201cLo que sucede ahora es un fen\u00f3meno novedoso porque es la primera vez desde los a\u00f1os 90 en que se cort\u00f3 el cord\u00f3n umbilical que hab\u00eda entre crecimiento del PBI y empleo. Y no solo eso: en 2025 se cort\u00f3 tambi\u00e9n el que vinculaba el crecimiento del PBI con la creaci\u00f3n de empresas\u201d.<\/b> Seg\u00fan explic\u00f3, hist\u00f3ricamente, cuando la econom\u00eda crec\u00eda, surg\u00edan nuevas firmas y se generaban empleos. Hoy esa relaci\u00f3n dej\u00f3 de funcionar.<\/p>\n La ca\u00edda no se siente solo en las estad\u00edsticas. La Confederaci\u00f3n Argentina de la Mediana Empresa (CAME) relev\u00f3 que las ventas minoristas de las pymes cayeron un 0,6% interanual en marzo en t\u00e9rminos reales, acumulando 11 meses consecutivos a la baja. En lo que va del a\u00f1o, el rojo acumulado ya alcanza el 3,6 por ciento.<\/p>\n Lo que describieron los propios comerciantes encuestados por CAME revela una conducta de compra cada vez m\u00e1s defensiva: migraci\u00f3n hacia segundas marcas, uso de promociones bancarias para estirar la plata y compras fraccionadas, condicionadas a la disponibilidad de efectivo. \u201cEl desempe\u00f1o futuro depender\u00e1 de la estabilizaci\u00f3n de precios frente a los salarios\u201d<\/b>, se\u00f1al\u00f3 la entidad.<\/p>\n En el consumo masivo, los datos de la consultora Scentia \u2014a\u00fan preliminares al cierre de esta nota\u2014 apuntan a que marzo volvi\u00f3 a caer a nivel agregado en todos los canales, tal como ocurri\u00f3 en febrero, cuando la contracci\u00f3n fue del 3,4%. Los supermercados, que ya en febrero hab\u00edan ca\u00eddo un 5,9%, habr\u00edan retrocedido en marzo entre un 6% y un 7%. El canal mayorista habr\u00eda ca\u00eddo un 9% y los autoservicios, al menos un 4%. El \u00fanico canal con cifras positivas fue el e-commerce, que en febrero creci\u00f3 un 26,5% interanual: un term\u00f3metro de c\u00f3mo cambian los h\u00e1bitos de compra cuando el dinero escasea.<\/p>\n La consultora NielsenIQ present\u00f3 un dato algo m\u00e1s matizado para el per\u00edodo febrero-marzo: un crecimiento del 1,5% respecto al mismo per\u00edodo de 2025, con alzas en bebidas (+2,4%) y alimentos (+2,2%), pero ca\u00edda en cuidado personal y limpieza (-2,3%). La propia empresa aclar\u00f3 que, aunque el consumo per c\u00e1pita de productos masivos creci\u00f3 un 2% en 2025 respecto a 2024, \u201cla mejora sigue siendo gradual: la serie hist\u00f3rica muestra que el consumo todav\u00eda se ubica por debajo de los niveles de 2017\u201d.<\/p>\n El especialista en consumo Guillermo Oliveto ofreci\u00f3 una clave para entender este momento: \u201cLa geograf\u00eda del dinero est\u00e1 cambiando\u201d<\/b>. Seg\u00fan su an\u00e1lisis, la Argentina tiene hoy tres motores econ\u00f3micos muy fuertes \u2014petr\u00f3leo y gas, miner\u00eda y agro\u2014 con din\u00e1mica sostenida y oportunidades reales para los pr\u00f3ximos 10 a\u00f1os. Pero hay otros tres motores clave para el empleo y el consumo \u2014construcci\u00f3n, industria y comercio\u2014 que operan en niveles muy por debajo de su potencial hist\u00f3rico, sin se\u00f1ales claras de mejora.<\/p>\n La consecuencia territorial es reveladora: los primeros motores dinamizan el interior del pa\u00eds, donde se ubican los recursos. Los segundos afectan especialmente al Gran Buenos Aires, el coraz\u00f3n del consumo masivo argentino.<\/p>\n Esta dualidad es tambi\u00e9n la que explicar\u00eda por qu\u00e9 el EMAE \u2014el estimador de actividad mensual\u2014 puede mostrar crecimiento interanual mientras el consumo cae. En enero de 2026, por ejemplo, el EMAE creci\u00f3 un 1,9% interanual, pero el Indicador de Consumo cay\u00f3 un 1,7% en la misma comparaci\u00f3n. La actividad que crece es la de sectores exportadores o financieros; el consumo que cae es el de las familias que trabajan en los sectores rezagados.<\/p>\n En febrero, el EMAE directamente cay\u00f3: un 2,1% interanual y un 2,6% respecto a enero, borrando pr\u00e1cticamente todo el avance de los meses anteriores. Los sectores m\u00e1s afectados fueron la industria manufacturera (-8,7% interanual), el comercio (-7%) y electricidad, gas y agua (-6%). Los que traccionaron al alza fueron, nuevamente, la miner\u00eda y el agro.<\/p>\n En medio de este panorama, el presidente Javier Milei y funcionarios de su gobierno insistieron en las \u00faltimas semanas con una narrativa que choca con los datos. \u201cEstamos en r\u00e9cord de consumo\u201d, afirm\u00f3 Milei en el AmCham Summit 2026. <\/b>El comentario del presidente colision\u00f3 tambi\u00e9n con la percepci\u00f3n de los presentes, en su mayor\u00eda, empresarios, quienes expresaron su inquietud respecto al impacto desigual del ciclo econ\u00f3mico.<\/p>\n Tambi\u00e9n el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, y su viceministro, Jos\u00e9 Luis Daza, repitieron en diferentes apariciones medi\u00e1ticas que el consumo se encuentra en \u201cniveles hist\u00f3ricos\u201d<\/b>.<\/p>\n El dato que repiten los funcionarios se basa en un informe del Indec que muestra que el consumo privado creci\u00f3 un 7,9% en 2025 y que, en t\u00e9rminos constantes, lleg\u00f3 al nivel m\u00e1s alto de la serie que comienza en 2004. Se trata de un n\u00famero real, pero incompleto.<\/p>\n La comparaci\u00f3n oficial no tiene en cuenta el crecimiento de la poblaci\u00f3n. Tal como advirti\u00f3 el Instituto de Estudios sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (Ieral) de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea, \u201csi se toma en cuenta que la poblaci\u00f3n tambi\u00e9n crece, el term\u00f3metro de la situaci\u00f3n de las familias est\u00e1 m\u00e1s relacionado con el consumo per c\u00e1pita<\/b>\u201d. Y en esa variable, el nivel de 2025 no es el m\u00e1ximo hist\u00f3rico de la serie.<\/p>\n El cr\u00e9dito<\/b>, que hab\u00eda sido uno de los grandes motores de la recuperaci\u00f3n del consumo desde mediados de 2024, tambi\u00e9n muestra se\u00f1ales de enfriamiento. El financiamiento a hogares y familias creci\u00f3 de forma sostenida durante casi dos a\u00f1os, pero se estanc\u00f3 en el \u00faltimo trimestre de 2025. Las tarjetas de cr\u00e9dito y los pr\u00e9stamos personales moderaron su expansi\u00f3n, mientras que el cr\u00e9dito prendario sigue la misma pauta; solo el hipotecario mantiene una tendencia estable.<\/p>\n La foto actual muestra un consumo masivo y de bienes durables en pausa<\/b>. Los meses que vienen ser\u00e1n decisivos para saber si esa pausa se convierte en un nuevo piso estable o en el inicio de una nueva ca\u00edda. La recuperaci\u00f3n de los salarios ser\u00e1 fundamental para que se reviertan los \u00faltimos n\u00fameros.<\/p>\n<\/div>\n![\"infografia\"](\"https:\/\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/E5FNMMLUL5DZ5OA7J3VUB3YEPE.jpeg\")
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