![\"Los](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/B6F45MOHGNHMDODC2GHIVWCVQU.jpg?auth=d9fd92fa2229968311cfce01c3c2c8a26475cba65a73f154a0f6a82be49dcc2e&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>M\u00e1s all\u00e1 del recrudecimiento del conflicto internacional y ante la certeza de que el estrecho de Ormuz<\/b> seguir\u00e1 cerrado sin fecha de desbloqueo, otro \u00edndice fat\u00eddico golpe\u00f3 al Gobierno y a los mercados. La <\/b>confianza del consumidor<\/b> cay\u00f3 5,7% en abril<\/b>. <\/p>\n
Se trata de la tercera baja consecutiva y la m\u00e1s elevada. En febrero, tras subir 2,2% en enero, cedi\u00f3 4,7% y en marzo 5,3 por ciento. Se espera que el lunes el \u00cdndice de Confianza en el Gobierno<\/b> tambi\u00e9n retroceda.<\/p>\n
En ese contexto, los inversores actuaron en consecuencia uniendo este dato negativo al de la actividad econ\u00f3mica<\/b>. En dos d\u00edas, se vieron invadidos de noticias que afectan a la pol\u00edtica y a la econom\u00eda. La ca\u00edda de la actividad econ\u00f3mica liderada por la baja del comercio con m\u00e1s de 7% y de la industria con m\u00e1s de 8%, sum\u00f3 al d\u00eda siguiente la del consumidor. <\/p>\n
Consumo y producci\u00f3n<\/b> impactan de lleno en la econom\u00eda y tambi\u00e9n influyen en el escenario pol\u00edtico. Quienes invierten en acciones buscan buenos resultados en las empresas y bancos, que dependen en parte del comportamiento de los deudores de pr\u00e9stamos y tarjetas de cr\u00e9dito. La recuperaci\u00f3n del consumo llevar\u00e1 tiempo, ya que muchos argentinos tienen sus tarjetas al l\u00edmite, lo que reduce al m\u00ednimo su capacidad de compra.<\/p>\n Por otro lado, quienes mantienen bonos de la deuda apuestan a una gesti\u00f3n pol\u00edtica estable, sin sobresaltos electorales, que permita sostener la actual pol\u00edtica econ\u00f3mica hasta 2031 y garantizar el pago de sus inversiones.<\/p>\n Florencia Blanc<\/b>, Senior Economist de Aldazabal y C\u00eda<\/b>. se\u00f1al\u00f3 que \u201cla evoluci\u00f3n del \u00cdndice de Confianza del Consumidor y el \u00cdndice de Confianza en el Gobierno (ICG) suelen moverse en la misma direcci\u00f3n, por lo que la ca\u00edda del ICC en abril anticipa una ca\u00edda del \u00edndice de confianza en el Gobierno que se publicar\u00e1 el lunes. Una de las variables clave a monitorear en los pr\u00f3ximos meses, ser\u00e1 la actividad econ\u00f3mica y su extensi\u00f3n por su impacto sobre la popularidad del Gobierno, variable que consideramos determinante para la compresi\u00f3n de spreads<\/i> y la performance de los bonos soberanos en los pr\u00f3ximos meses, teniendo en cuenta que 2027 presenta un nuevo ciclo electoral presidencial\u201d.<\/p>\n Los bancos fueron las grandes v\u00edctimas de la noticia por segunda rueda consecutiva. El S&P Merval de las acciones l\u00edderes perdi\u00f3 2,3% en pesos y 2,9% en d\u00f3lares. Las acciones m\u00e1s castigadas fueron las de Banco Franc\u00e9s<\/b> (-6,9%), Supervielle<\/b> (-6,1%) y Galicia<\/b> (5,8%).<\/p>\n Las acciones de VALO <\/b>fueron las menos castigadas con una baja de 2,5% en medio de buenas noticias como el nombramiento de Jos\u00e9 N\u00e1poli<\/b> como presidente y la colocaci\u00f3n r\u00e9cord que lograron del fondo de Com\u00fan de Inversiones de Mercado Libre<\/b> por $411 mil millones (USD 300 millones) a tasa TAMAR m\u00e1s 4,25% a 15 meses. La tasa TAMAR es la que se paga por plazos fijos a entre 30 y 35 d\u00edas por m\u00e1s de $1.000 millones y actualmente se ubica en 22% anual. <\/p>\n Solo tres papeles subieron. Dos correspondieron a las petroleras Pampa<\/b> Energ\u00eda<\/b> (+0,9%) e YPF<\/b> (+0,6%). Aluar<\/b> avanz\u00f3 1,9% por el alza del aluminio que tambi\u00e9n est\u00e1 influenciado por el conflicto entre Estados Unidos e Ir\u00e1n. <\/p>\n Los bonos soberanos fueron otros de los que pagaron el precio de las malas noticias. Las ca\u00eddas se acercaron a 1% y el riesgo pa\u00eds creci\u00f3 17 unidades (+3,2%) a<\/b> 549 puntos b\u00e1sicos<\/b>. En este escenario, hay m\u00e1s influencia de la pol\u00edtica que de la guerra en Medio Oriente.<\/p>\n En este escenario, Federico Filippini<\/b> (Head of Research) y Javier Casabal<\/b> (Sr <\/i>Fixed Income Strategist) de Adcap Grupo Financiero<\/b> recomendaron cambios en la cartera. Se\u00f1alaron que la semana \u201cestuvo marcada por dos factores. Primero, el Banco Central reintrodujo un corredor de tasas overnight<\/i>, reforzando tanto el ancla cambiaria como la monetaria. En el corto plazo, los riesgos cambiarios permanecen contenidos gracias a la fuerte oferta estacional de divisas, lo que respalda una mayor compresi\u00f3n en la curva de tasa fija, aunque al costo de tasas reales cada vez m\u00e1s negativas en el tramo corto\u201d. <\/p>\n \u201cSegundo, la d\u00e9bil demanda de dinero sigue condicionando la calibraci\u00f3n de la pol\u00edtica econ\u00f3mica<\/b>, con condiciones de liquidez estables que permiten una baja de tasas pese a una expansi\u00f3n monetaria limitada. Tras el dato de inflaci\u00f3n de 3,4%, los breakevens<\/i> se comprimieron sorpresivamente (2026 a 30,6% y 12 meses a -28%), lo que sugiere que el mercado interpreta el salto inflacionario como transitorio”, sumaron los analistas. <\/p>\n En el Mercado Libre de Cambios<\/b> (MLC), las operaciones bajaron a USD 390 millones y el Banco Central compr\u00f3 USD 194 millones elevando las reservas en USD 326 millones a USD 46.167 millones y coloc\u00e1ndolas en positivas en casi 200 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n Los d\u00f3lares financieros subieron. El MEP aument\u00f3 $4,56 (+0,3%) a 1.424,40 pesos. El contado con liquidaci\u00f3n (CCL) subi\u00f3 $6 (+0,6%) a 1.481 pesos. El cable mantuvo su brecha en 4% porque se demand\u00f3 CCL para afrontar las licitaciones de Obligaciones Negociables entre ellas la de Edenor<\/b>. El \u201cblue\u201d sum\u00f3 $5 y cerr\u00f3 a $1.420 y sigue siendo el d\u00f3lar m\u00e1s barato del sistema. <\/p>\n Seg\u00fan la consultora F2<\/b> que dirige Andr\u00e9s Reschini<\/b> \u201cel peso argentino pas\u00f3 en la semana a destacarse entre las divisas de emergentes por estar entre los m\u00e1s debilitados contra el d\u00f3lar cuando hasta la semana anterior desde el inicio del conflicto b\u00e9lico en Medio Oriente se destacaba por su fortaleza. De todos modos, la autoridad monetaria parece mantener su convicci\u00f3n por acumular reservas\u201d.<\/p>\n En tanto las tasas subieron particularmente en el tramo medio donde las LECAP rinden 1,9% efectivo mensual. De todas maneras, hasta abril del a\u00f1o que viene ninguno de los bonos alcanza a 2% efectivo mensual.<\/p>\n Para Inversiones Pergamino <\/b>\u201cel mercado argentino comienza a mostrar se\u00f1ales de mayor exigencia en sus valuaciones. Con un tipo de cambio operando levemente por debajo de los $1.400, tasas de inter\u00e9s que perforan el 25% anual, bonos soberanos en d\u00f3lares con paridades cercanas a m\u00e1ximos y un Merval en torno a los USD 2.000, el escenario actual ya no se sostiene \u00fanicamente con el ancla financiera\u201d. <\/p>\n \u201cEn este contexto, la acumulaci\u00f3n de reservas por parte del Banco Central resulta una condici\u00f3n necesaria, pero no suficiente<\/b>. El mercado empieza a demandar una segunda etapa del programa econ\u00f3mico: una reactivaci\u00f3n concreta en los sectores m\u00e1s vinculados a la base de la pir\u00e1mide social, particularmente la industria, el comercio y la construcci\u00f3n, que son los que tienen mayor capacidad de traccionar empleo y consumo\u201d, agreg\u00f3 el an\u00e1lisis.<\/p>\n A la vez, el reporte destac\u00f3 que \u201ccomienza a cobrar mayor relevancia la dimensi\u00f3n pol\u00edtica<\/b>. Se espera mayor claridad por parte del Gobierno en relaci\u00f3n con su estrategia de alianzas y acuerdos electorales, en un escenario donde el 2027 asoma nuevamente con una l\u00f3gica pendular. La posibilidad de una reorganizaci\u00f3n del peronismo, con un intento de reciclaje del kirchnerismo, introduce un factor de incertidumbre que el mercado dif\u00edcilmente pueda ignorar\u201d.<\/p>\n Las se\u00f1ales de alerta est\u00e1n encendidas<\/b>. El elevado ingreso de divisas que garantiza el pago de la deuda de este a\u00f1o y el super\u00e1vit fiscal ya no son argumentos electorales porque no alcanzaron para reactivar el consumo y la producci\u00f3n. Por lo tanto, el problema econ\u00f3mico se ha transformado en pol\u00edtico y el mercado comienza a pensar en octubre de 2027<\/b>.<\/p>\n En tanto, en Nueva York se repet\u00eda la rutina de que, a un d\u00eda de alza lo sigue otro de baja. Los principales \u00edndices de las Bolsas neoyorquinas estaban en decididos verdes que alcanzaban a 0,70 por ciento. El anuncio de Donald Trump de un cese del fuego por tres semanas, alivi\u00f3 la tensi\u00f3n de los inversores. El oro ced\u00eda 0,21% y el Brent se manten\u00eda en USD 106,26 por barril. El cese del fuego no es tan importante como la apertura del estrecho de Ormuz<\/b>, que sigue sin novedades.<\/p>\n<\/div>\n![\"Diagrama](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/4HUFCFDMW5CYTEYNESSY6U3WWU.jpg?auth=da1403bb8eb6eecd61f3d5f9ce8d020079094a93d3a35bb47bfb3016e7c954ac&smart=true&width=992&height=669&quality=85\")
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