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<\/picture>El d\u00f3lar<\/b> mostr\u00f3 ayer una se\u00f1al de rebote<\/b> luego de otra jornada de fuertes compras del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA), que ayer sum\u00f3 otros 194 millones de d\u00f3lares. La cotizaci\u00f3n minorista salt\u00f3 a $1.415, subiendo poco m\u00e1s de 1 por ciento. Solo en los pr\u00f3ximos d\u00edas quedar\u00e1 m\u00e1s claro si esta aceleraci\u00f3n en el ritmo de intervenci\u00f3n ayuda para darle algo de impulso a la divisa<\/b>, que se mantuvo pr\u00e1cticamente planchada incluso durante el conflicto entre Estados Unidos e Ir\u00e1n<\/b>.<\/p>\n
Desde Adcap Grupo Financiero resaltaron que el BCRA est\u00e1 manteniendo de manera impl\u00edcita un esquema de \u201cmini bandas\u201d para el d\u00f3lar mayorista<\/b> que tiene un piso de $1.350 y un techo de 1.400 pesos. Ayer la cotizaci\u00f3n cerr\u00f3 al alza a $1.392, por lo que, hasta el momento, se mantiene en ese rango. <\/p>\n
La tranquilidad cambiaria vuelve a actuar como ancla<\/b> para evitar que la inflaci\u00f3n se siga disparando. Luego del pico de 3,4% en marzo<\/b> ahora se espera una desaceleraci\u00f3n significativa. En el caso de Adcap, por ejemplo, creen que el \u00edndice apunta a un nivel de 2,5% para abril. <\/p>\n
El Gobierno puso el foco en bajar la inflaci\u00f3n<\/b> luego de la suba del \u00edndice en los tres primeros meses del a\u00f1o. La proyecci\u00f3n anual que hacen los analistas es que se ubicar\u00eda en alrededor de 30%<\/b>, es decir muy cerca del 31,5% del 2025. Pero para eso es importante que la baja del \u00edndice comience en la medida de lo posible en abril y sostenga la misma tendencia para los pr\u00f3ximos meses. La expectativa es que en el segundo semestre<\/b> la din\u00e1mica inflacionaria general se retrotraiga al \u201c1 y pico\u201d mensual<\/b>.<\/p>\n
En el medio aparece otro ancla para atacar la inflaci\u00f3n: las tasas de inter\u00e9s, cuya baja es sustancial y se ubican en terreno negativo en t\u00e9rminos reales. El Central, seg\u00fan destacan varios analistas, volvi\u00f3 a imponer un corredor de pases entre 20% y 25%<\/b>, aunque sin anuncios formales.<\/p>\n
Este comportamiento busca reducir la volatilidad<\/b> que sobre todo caracteriz\u00f3 al mercado monetario en la segunda parte del a\u00f1o pasado. Esa mayor previsibilidad es otra ancla para mantener a la inflaci\u00f3n a la raya. Por eso, incluso el precio de los bonos que ajustan por CER versus los de renta fija indican impl\u00edcitamente que el \u00edndice esperado para los pr\u00f3ximos doce meses est\u00e1 en el orden del 27 por ciento.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n acumulada<\/b> en el primer trimestre fue de 9,4%<\/b>, mientras que el d\u00f3lar minorista cay\u00f3 en ese per\u00edodo desde los $ 1.500 a 1.400 pesos. La apreciaci\u00f3n acumulada del a\u00f1o se ubica en torno al 10%, una tendencia contraria a la que se observ\u00f3 en casi todas las monedas emergentes.<\/p>\n
Por otro lado, un informe de la consultora LCG arroj\u00f3 un incremento del rubo alimentos y bebidas del 1,5% en la tercera semana del mes. Esto rompe la desaceleraci\u00f3n <\/b>que se ven\u00eda observan en las \u00faltimas semanas sobre todo por la ca\u00edda del precio de la carne. M\u00e1s all\u00e1 d este salto, no peligrar\u00eda la reducci\u00f3n del \u00edndice en abril, que ser\u00eda la primera en diez meses.<\/p>\n
El incremento de la inflaci\u00f3n <\/b>se dio de manera sostenida, desde un piso de 1,5% en mayo del a\u00f1o pasado y el foco del Gobierno est\u00e1 puesto en que se retome el sendero bajista <\/b>en los pr\u00f3ximos meses. En despachos oficiales creen que ser\u00e1 clave para que los salarios se empiecen a recuperar<\/b>, luego de varios meses de haber perdido poder adquisitivo ante la aceleraci\u00f3n de los precios. Los datos flojos de evoluci\u00f3n del consumo masivo y el aumento de la morosidad bancaria dan cuenta de esta situaci\u00f3n salarial.<\/p>\n<\/div>\n