![\"Financial](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/PYQ66GILURD6JJ5O6FHF3XNNBE.jpg?auth=c095063400dd0003d0d5ac1fa3f9638ac581a466f630cbda73f424a42069a80a&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>No era novedad que el consumo estaba en retroceso y que los comercios y empresas padec\u00edan la desaceleraci\u00f3n. Pero no es lo mismo estimar la ca\u00edda que constatarla en las cifras: el Indec<\/b><\/i> anunci\u00f3 que el Estimador de la Medici\u00f3n de la Actividad Econ\u00f3mica (EMAE)<\/b> cay\u00f3 2,1% en marzo en t\u00e9rminos interanuales y 2,6% respecto a febrero.<\/p>\n
Cuando se trata de dinero, no se manejan escenarios optimistas y lo primero que viene a la mente es cu\u00e1nto incidir\u00e1 un menor nivel de actividad econ\u00f3mica en las elecciones si la din\u00e1mica no logra revertirse antes de asistir a las urnas. <\/p>\n
Por eso, no extra\u00f1\u00f3 el esfuerzo del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/b><\/i>, por minimizar el dato que inclu\u00eda la ca\u00edda del comercio y de la industria, 7,6% y 8,7% respectivamente<\/b>, con su consecuente incidencia en el desempleo. El aumento de la inflaci\u00f3n <\/b>y la ca\u00edda de la actividad econ\u00f3mica<\/b> conforman la combinaci\u00f3n de noticias que ning\u00fan gobierno desea enfrentar al mismo tiempo. De ah\u00ed que el dato gener\u00f3 un impacto igual o incluso mayor que el \u00edndice de precios de marzo, que arroj\u00f3 un 3,4 por ciento.<\/p>\n
Caputo dijo que \u201cla tendencia subyacente, medida por el indicador tendencia-ciclo, sigui\u00f3 ubic\u00e1ndose en terreno positivo con una suba de 0,1% contra el mes anterior. Este indicador acumula casi 2 a\u00f1os de expansi\u00f3n ininterrumpida. En 2026, el mes cont\u00f3 con dos d\u00edas h\u00e1biles menos que en 2025, adem\u00e1s de haberse registrado un paro general. Con relaci\u00f3n a febrero de 2025, 8 de los 15 sectores que conforman el EMAE registraron crecimiento\u201d.<\/p>\n
El problema es que los costos est\u00e1n en alza por el conflicto en Medio Oriente<\/b>. Las estaciones de combustibles reclaman aumento de precios por esta suba de costos, mientras la Bolsa de Comercio de Rosario advirti\u00f3 que \u201cel impacto los costos del agro para la cosecha de trigo 26\/27 de trigo, le ganan al precio del cereal: hoy se necesitan 4,3 toneladas de trigo para comprar 1 tonelada de urea, frente a 2,7 toneladas a comienzos de 2026. El trigo subi\u00f3 16%, pero la urea salt\u00f3 77%\u201d. <\/p>\n
Seg\u00fan un informe de Aldazabal y Cia<\/b>. tras analizar la ca\u00edda de la actividad econ\u00f3mica, indica que \u201cpara marzo, nuestro monitor de alta frecuencia -basado en 22 indicadores adelantados, de los cuales 15 se encuentran disponibles-apunta a una mejora en la din\u00e1mica<\/b>. En este sentido, el \u00edndice de difusi\u00f3n (proporci\u00f3n de indicadores con variaciones mensuales positivas) se ubica en 80, sugiriendo una recuperaci\u00f3n mensual del EMAE. No obstante, destacamos que se trata de una estimaci\u00f3n preliminar: la incorporaci\u00f3n de los indicadores faltantes podr\u00eda modificar esta lectura. Hacia adelante, proyectamos un crecimiento del PIB de 3,3% en 2026, en l\u00ednea con el relevamiento de expectativas de mercado (REM) del Banco Central. No obstante, uno de los principales desaf\u00edos ser\u00e1 lograr una mayor difusi\u00f3n del crecimiento hacia sectores rezagados, particularmente aquellos m\u00e1s intensivos en empleo\u201d.<\/p>\n
El reporte agrega que \u201cen los pr\u00f3ximos meses el monitoreo de la actividad econ\u00f3mica resultar\u00e1 clave no s\u00f3lo debido a que una extensi\u00f3n del crecimiento hacia otros sectores lograr\u00eda un crecimiento agregado m\u00e1s sostenible, sino tambi\u00e9n por su impacto sobre la popularidad del Gobierno, variable que consideramos determinante para la compresi\u00f3n de spreads y la performance de los bonos soberanos en los pr\u00f3ximos meses, teniendo en cuenta que 2027 presenta un nuevo ciclo electoral presidencial\u201d.<\/p>\n
La preocupaci\u00f3n se traslad\u00f3 a la Bolsa, donde el S&P Merval de las acciones l\u00edderes perdi\u00f3 1,4% en pesos y 1,5% en d\u00f3lares. Cabe aclarar que Brasil sigui\u00f3 el mismo camino y perdi\u00f3 1,7%<\/b>, pero no puede atribuirse al escenario internacional ya que en Nueva York hubo alzas generalizadas.<\/p>\n
Los bancos fueron los m\u00e1s castigados porque sobre ellos recaen los efectos de un menor dinamismo econ\u00f3mico, como lo demuestra el aumento de la morosidad<\/b>. BBAR perdi\u00f3 5,2%; Edenor, 3,4% y Banco Macro y Galicia, 3,1 por ciento.<\/p>\n
A prop\u00f3sito de Edenor, ayer coloc\u00f3 Obligaciones Negociables por USD 550 millones a 9,75% anual. Pronto se viene la colocaci\u00f3n de bonos de Chubut y d\u00f3lares no van a faltar.<\/p>\n
Por su parte, los bonos de la deuda tuvieron alzas irrelevantes que no superaron 0,3% y el riesgo pa\u00eds qued\u00f3 casi sin cambios<\/b>: cedi\u00f3 una unidad a 532 puntos b\u00e1sicos<\/b>.<\/p>\n
En el Mercado Libre de Cambios (MLC) se operaron USD 414 millones y el d\u00f3lar mayorista subi\u00f3 $2,50 (0,2%) a 1.378 pesos<\/b>. A la vez, el Banco Central compr\u00f3 USD 105 millones y las reservas subieron USD 62 millones a 45.844 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
En la plaza financiera, el MEP aument\u00f3 0,4% a $1.420 y el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) qued\u00f3 igual en $1.475 despu\u00e9s de estar casi toda la rueda en alza. El \u201cblue\u201d aumento $5 a 1.415 pesos. El MEP, entre los d\u00f3lares a que tiene acceso el p\u00fablico, sigue siendo el m\u00e1s barato de los tres.<\/p>\n
Un informe de la consultora F2<\/b> que dirige Andr\u00e9s Reschini <\/b>resalta que \u201cel volumen de operaciones en futuros se redujo de 1,98 millones de contratos previos, en la rueda en la que se llev\u00f3 a cabo la conversi\u00f3n de la letra dollar linked <\/i>con vencimiento en abril, a 1,59 millones de contratos y algo similar ocurri\u00f3 en bonos dollar linked<\/i> (BYMA, t+1) donde el volumen cay\u00f3 desde 254 millones (VN) previos a 62 millones. Las tasas impl\u00edcitas se desplazaron al alza con acento en el tramo m\u00e1s corto, replicando lo sucedido en la curva pesos luego de que BCRA restableci\u00f3 el corredor de tasas. El dato del EMAE no fue una buena noticia y pudo haber explicado buena parte del mal desempe\u00f1o de la bolsa local. Durante febrero el nivel de tasas fue m\u00e1s elevado y eso fue revertido, habr\u00e1 que ver a la luz de los datos si acompa\u00f1\u00f3 la actividad\u201d.<\/p>\n
La clave para la rueda de este jueves es saber si los inversores terminaron de digerir el mal dato del crecimiento de la econom\u00eda<\/b>. En Estados Unidos los mercados ya asimilaron el efecto de la guerra y act\u00faan ignorando los anuncios de ambas partes. <\/p>\n
De todas maneras, ayer el petr\u00f3leo cerr\u00f3 con 3,4% de alza y en el overnight<\/i>, antes de la apertura de hoy, sub\u00eda 0,50% a USD 102,33 por abril. El oro aumentaba 0,23% porque el d\u00f3lar estaba en baja. El Bitcoin segu\u00eda avanzando y super\u00f3 los USD 78.000, mientras los tres principales indicadores de las Bolsas de Nueva York operaban con leves bajas que preanunciaban una rueda negativa. <\/p>\n<\/div>\n