![\"Atlantic](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/SZVUOAADSJEALK5KNYZBBPKGWU.jpg?auth=6b3a9e9f8c72f600daf5ba3292a79a0bbf39131ddcc8143d092cba37785a2d10&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>Mientras que en marzo el Gobierno logr\u00f3 obtener un super\u00e1vit primario de $930.284 millones <\/b>que, tras el pago de intereses se tradujo en un <\/b><\/i>super\u00e1vit financiero de $484.789 millone<\/b><\/i>s<\/b><\/i>, datos oficiales dieron a conocer ayer que en el mismo per\u00edodo la deuda flotante -gastos realizados pero no pagos- creci\u00f3 unos $2 billones. El retraso de pagos es una herramienta habitual del Tesoro<\/b>, que seg\u00fan especialistas tiende a acentuarse cada mes de marzo, pero las dimensiones de la variaci\u00f3n sorprendieron en un contexto de ca\u00edda de la recaudaci\u00f3n porque sugieren que la disciplina fiscal requiere cada vez de mayores esfuerzos<\/b> por parte de la cartera que conduce el ministro de Econom\u00eda, <\/i>Luis Caputo<\/b><\/i>.<\/i><\/p>\n
El informe de deuda exigible publicado por la Tesorer\u00eda General de la Naci\u00f3n<\/b> correspondiente al tercer mes del a\u00f1o mostr\u00f3 que el pasivo pendiente de la administraci\u00f3n central se ubic\u00f3 en $4.044.758,20 millones<\/b>, cuando en febrero hab\u00eda cerrado en 1.950.414,50 millones de pesos<\/b>.<\/p>\n
La variaci\u00f3n sorprendi\u00f3 por su volumen, aunque especialistas plantean que el aumento de la deuda flotante registrado en marzo podr\u00eda estar vinculado a factores estacionales<\/b>. A modo ilustrativo, el a\u00f1o pasado se observ\u00f3 un comportamiento similar, con un fuerte incremento de los gastos pendientes de pago durante marzo que luego se revirti\u00f3 en abril, cuando el mix de ingresos y gastos mejor\u00f3. Por ese entonces, gran parte de la suba se compens\u00f3 el mes siguiente y el Estado logr\u00f3 alcanzar un nuevo super\u00e1vit fiscal mensual. Por este motivo, no descartan que el crecimiento actual sea transitorio y se corrija durante el mes corriente.<\/p>\n
Seg\u00fan la Oficina de Presupuesto del Congreso, la deuda flotante constituye un pasivo del Estado<\/b>, en la medida que representa obligaciones ciertas pendientes de pago<\/b>. <\/p>\n
\u201cLos gastos pendientes de pago comprenden tanto obligaciones que est\u00e1n dentro de su plazo de pago como obligaciones ya vencidas (atrasos), que involuntaria o intencionalmente no fueron canceladas a su fecha de vencimiento. La acumulaci\u00f3n excesiva de pagos atrasados genera consecuencias negativas para las operaciones del gobierno y para el funcionamiento de la econom\u00eda\u201d, define la OPC.<\/p>\n
No obstante, aclaran especialistas, si bien se acerca, no tiene relaci\u00f3n lineal con el sector p\u00fablico no financiero -fragmento del Estado sobre el que se calcula el salgo fiscal- ya que son datos de la administraci\u00f3n p\u00fablica nacional, un universo m\u00e1s amplio. <\/p>\n
Esa diferencia hace que los n\u00fameros publicados ayer funcionen como una aproximaci\u00f3n, permiten deducir que en marzo se \u201cpisaron\u201d pagos y, por los n\u00fameros, que esos pagos postergados fueron voluminosos.<\/p>\n
El salto en la deuda flotante gener\u00f3 un intenso debate entre economistas y analistas del sector privado, en el marco de un super\u00e1vit financiero de 0,2% durante el primer trimestre <\/b>de 2026. Seg\u00fan el jefe de Research de Romano Group, Salvador Vitelli<\/b>, \u201cla deuda flotante creci\u00f3 en marzo, aunque hay que quitarle la estacionalidad. Si lo miran interanual, creci\u00f3 13,5% interanual<\/b>, impulsado por bienes y servicios y transferencias. Si se mira desestacionalizado, la variaci\u00f3n mensual fue del 28,3%<\/b>\u201d.<\/p>\n
Las estad\u00edsticas oficiales de la Tesorer\u00eda General detallan que las mayores subas de marzo correspondieron a los rubros de bienes y servicios<\/b> y transferencias<\/b>. Los compromisos exigibles por bienes y servicios ascendieron de $53.293 millones<\/b> en febrero a $314.966 millones<\/b> en marzo. Las transferencias, por su parte, pasaron de $885.236 millones <\/b>a $1.658.142 millones<\/b> en el mismo per\u00edodo. Estos dos conceptos explicaron la mayor parte del incremento mensual observado en la deuda flotante.<\/p>\n
El crecimiento mensual de la deuda flotante mostr\u00f3 particularidades propias del per\u00edodo. Vitelli se\u00f1al\u00f3 que, \u201csi bien crece 100%<\/b> mensual la deuda flotante en marzo, la realidad es que hay que mirarlo desestacionalizado porque normalmente en marzo tiende a crecer el n\u00famero<\/b>. El a\u00f1o pasado tambi\u00e9n creci\u00f3. Hay que mirarlo de manera interanual, en donde crece en t\u00e9rminos reales o desestacionalizados y en donde aument\u00f3 un 28,3%<\/b>\u201d.<\/p>\n
El economista advirti\u00f3 que este aumento de gastos respecto al resultado base caja podr\u00eda derivar en un d\u00e9ficit. Sin embargo, record\u00f3 que el a\u00f1o pasado ocurri\u00f3 una situaci\u00f3n similar: en marzo hubo un salto en el gasto impago, pero en abril se compens\u00f3 gran parte de ese incremento y se logr\u00f3 cerrar ambos meses marzo y abril- con super\u00e1vit fiscal.<\/p>\n
\u201cPara obtener una conclusi\u00f3n fehaciente y consecuente con la realidad, hay que esperar el dato de abril para ver si cae y si fue la estacionalidad propia o bien hay un trasfondo de esto que hace que est\u00e9 aumentando de manera genuina<\/b>\u201d, concluy\u00f3 el analista.<\/p>\n Estos datos se conocen luego de un mes en el que la situaci\u00f3n de las deudas del Gobierno con distintos sectores tom\u00f3 mayor visibilidad p\u00fablica. Tal fue el caso del conflicto con las empresas que gestionan los colectivos en el \u00c1rea Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) o la deuda con proveedores de PAMI, dos casos p\u00fablicos en los que el retraso en las partidas fue evidente y hasta conflictivo.<\/p>\n Otra fuente del mercado, que prefiri\u00f3 conversar con Infobae<\/b> en off the record<\/i>, analiz\u00f3 el fen\u00f3meno a la luz de los resultados fiscales oficiales. \u201cViendo que el resultado financiero de marzo fue de $500.000 millones<\/b> y casi $1 bill\u00f3n<\/b> el primario, suponiendo que el aumento de la deuda flotante es de $2 billones <\/b>(en donde una parte son transferencias figurativas, pero hay una parte en donde no se pagan bienes y otras transferencias), muestra la debilidad de las cuentas teniendo en cuenta que hay una ca\u00edda importante del nivel de actividad. Pateaste pagos de bienes y servicios y de transferencias, lo hiciste financieramente para cerrar el base caja y que te de positivo<\/b>\u201d, expres\u00f3.<\/p>\n Algunos analistas se\u00f1alan que, aunque la deuda flotante registr\u00f3 un incremento considerable en marzo, todav\u00eda existe margen para que contin\u00fae aumentando. \u201cLa deuda flotante de la administraci\u00f3n central creci\u00f3 13,5%<\/b> respecto a un a\u00f1o atr\u00e1s. Si bien a\u00fan se encuentra lejos del l\u00edmite que se acord\u00f3 con el FMI (cerca de $ 8 billones), es una muestra del mayor desaf\u00edo que enfrenta el Gobierno en el frente fiscal<\/b>\u201d, destac\u00f3 el economista de Analytica, Claudio Caprarulo<\/b>.<\/p>\n La Tesorer\u00eda General de la Naci\u00f3n, desglosando por rubros, inform\u00f3 que los compromisos vinculados a personal sumaron $428.140 millones <\/b>en marzo (en febrero, $358.869,24 millones<\/b>), mientras que los bienes de uso alcanzaron $50.319 millones <\/b>(en febrero, $11.407,99 millones<\/b>). La adquisici\u00f3n de t\u00edtulos y valores represent\u00f3 $43.379 millones<\/b> (versus $1.837,61 millones<\/b>) y la inversi\u00f3n financiera, 50.721 millones de pesos<\/b>.<\/p>\n Dentro del total, los gastos figurativos (corrientes y de capital) registraron un salto significativo: de $347.731 millones<\/b> en febrero pasaron a $1.266.483 millones<\/b> en marzo. Los gastos figurativos para aplicaciones financieras se mantuvieron estables, con $39.560 millones<\/b> tanto en marzo como en febrero. El salto mensual de la deuda flotante impact\u00f3 en todas las partidas principales, aunque el mayor peso recay\u00f3 sobre bienes y servicios y transferencias. El monto total de deuda exigible de marzo triplic\u00f3 el nivel de febrero, seg\u00fan las estad\u00edsticas oficiales.<\/p>\n<\/div>\n![\"En](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2S6TGP5IEJEHZAZLADLKGWMBFM.JPG?auth=af2f6672fe499ed2effd6643dff616dd96ceb9f869369972d51e1f27338e6344&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
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