![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/BSOUYPWUBNEGXLATD2TQTBS6II.jpg?auth=cc3fd3875ce9966a5129c04afb166c042bf3cc341b0170b4cd18d2dfb44ea302&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>El Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA)<\/b> aceler\u00f3 el ritmo de compras de reservas, compr\u00f3 USD 105 millones <\/b>hoy y promedia adquisiciones por encima del l\u00edmite del 5%<\/b> del volumen diario del Mercado \u00danico y Libre de Cambios (MULC) <\/b>que se hab\u00eda propuesto como referencia. Con esta din\u00e1mica, que a mediados de abril permiti\u00f3 cumplir m\u00e1s del 60%<\/b> de la meta anual, las proyecciones permiten a los hombres de Santiago Bausili <\/b>ilusionarse con acercarse al techo de su meta autopimpuest de USD 17.000 millones<\/b> para todo el 2026, en vez del escenario base original de USD 10.000 millones<\/b>. Pero m\u00e1s all\u00e1 de que se mantenga el ritmo de adquisici\u00f3n, la clave est\u00e1 en ver si comienza la acumulaci\u00f3n, ya que las reservas internacionales brutas siguen en el terreno de los USD 45.000 millones <\/b>y las reservas netas crecen a cuentagotas.<\/p>\n
El BCRA mantuvo 72 jornadas consecutivas comprando d\u00f3lares<\/b> en el mercado oficial, tanto a trav\u00e9s de operaciones directas como mediante transacciones en bloque con empresas. Ayer sum\u00f3 USD 235 millones<\/b> a sus reservas y el total acumulado en el a\u00f1o super\u00f3 USD 6.491 millones<\/b> en compras, superando as\u00ed la mitad de la meta anual planteada en el nuevo esquema monetario.<\/p>\n
En los d\u00edas previos, la consultora Analytica<\/b> calcul\u00f3 que el BCRA compr\u00f3 USD 6.020 millones<\/b> desde el inicio del programa, un monto 171,5% mayor que el tope del 5% del MULC<\/b> y equivalente al 60% de la meta base<\/b> de USD 10.000 millones<\/b> fijada para todo el a\u00f1o. El volumen de compras tambi\u00e9n super\u00f3 la m\u00e9trica prudencial de USD 5.161 millones<\/b> que hab\u00eda determinado la consultora, en parte porque el ritmo de adquisici\u00f3n se mantuvo por encima de ese umbral desde la segunda semana de febrero. <\/p>\n
El buen ritmo de compra de reservas fue uno de los puntos que destac\u00f3 el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning<\/b>, durante las reuniones que mantuvo ante inversores en Washington D.C. la semana pasada. Con un gr\u00e1fico expuso que las compras del BCRA en la gran mayor\u00eda de los d\u00edas superaron el 5%<\/b> del volumen diario operado en el MULC. En abril, la velocidad de compras se increment\u00f3 respecto de los meses previos: solo en lo que va del mes, el BCRA sum\u00f3 USD 2.000 millones<\/b>. <\/p>\n Cuando se llev\u00f3 a cabo la presentaci\u00f3n de la \u201cFase 4\u2033 del programa econ\u00f3mico, el presidente del BCRA, Santiago Bausili<\/b>, afirm\u00f3 que el programa de acumulaci\u00f3n de reservas internacionales iba a ir en funci\u00f3n de la demanda de dinero y la liquidez del mercado de cambios. El escenario base de remonetizaci\u00f3n preve\u00eda un aumento de la base monetaria de 4,2% a 4,8% del Producto Bruto Interno (PBI)<\/b> hacia diciembre de 2026, con compras de USD 10.000 millones<\/b> sujetas a la disponibilidad de flujos en la balanza de pagos. Pero las autoridades de la entidad establecieron que, ante un incremento extra de la demanda de dinero de 1% del PBI<\/b>, las compras podr\u00edan alcanzar los USD 17.000 millones<\/b> sin requerir esfuerzos de esterilizaci\u00f3n prolongados.<\/p>\n El esquema de intervenci\u00f3n permiti\u00f3 al BCRA alternar entre compras directas y en bloque, lo que contribuy\u00f3 a consolidar reservas en un contexto de variaciones en la liquidez del mercado. Las jornadas con picos de compras superiores a USD 400 millones<\/b> reflejaron la intensidad de la intervenci\u00f3n oficial. Siendo este un punto que marc\u00f3 el presidente Javier Milei<\/b>, ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/b>, que si el BCRA no estuviera comprando reservas, el d\u00f3lar estar\u00eda en $ 1.100<\/b> en lugar de $ 1.375<\/b> como cerr\u00f3 el martes.<\/p>\n Las metas de USD 10.000 millones<\/b> como base y USD 17.000 millones<\/b> como posible techo anual sirven como referencia para la pol\u00edtica cambiaria y monetaria bajo el nuevo r\u00e9gimen. El BCRA subray\u00f3 que la continuidad del programa depender\u00e1 de la evoluci\u00f3n de la demanda de dinero y de la oferta de divisas disponibles en la balanza de pagos, mientras que la clave del \u00e9xito estar\u00e1 en sostener el ritmo de acumulaci\u00f3n y evitar que se diluya la expansi\u00f3n de reservas internacionales.<\/p>\n Durante la presentaci\u00f3n ante inversores en Estados Unidos, el n\u00famero 2 del BCRA intent\u00f3 convencerlos de que la compra de reservas va a continuar en lo que resta del a\u00f1o en base a tres datos sobre la ca\u00edda en la demanda y el aumento de la oferta de d\u00f3lares.<\/p>\n Un gr\u00e1fico incluido en la presentaci\u00f3n mostr\u00f3 que el promedio mensual de compras minoristas pas\u00f3 de USD 2.500 millones antes de las elecciones a USD 800 millones despu\u00e9s<\/b>. Seg\u00fan la exposici\u00f3n oficial, esas compras ahora se realizan en el \u00e1mbito local, por lo que no significan una carga para las reservas y fortalecen los dep\u00f3sitos y pr\u00e9stamos en d\u00f3lares dentro del sistema financiero. \u201cTras las elecciones, la demanda de divisas por parte de los hogares se desplom\u00f3 y estas compras ahora se realizan en el pa\u00eds<\/b>, lo que respalda los dep\u00f3sitos y pr\u00e9stamos en d\u00f3lares estadounidenses\u201d, subray\u00f3 el informe presentado por Werning.<\/p>\n Pero ese no fue el \u00fanico dato positivo, en el plano corporativo, la presentaci\u00f3n del BCRA mostr\u00f3 que las empresas est\u00e1n \u201cde vuelta a la actividad\u201d tras una etapa de prudencia, desarmando coberturas cambiarias y tomando financiamiento para proyectos de capital. Desde octubre de 2025 hasta abril de 2026, las compa\u00f1\u00edas emitieron obligaciones negociables por USD 9.900 millones<\/b>, pero solo liquidaron USD 6.800 millones en<\/b> el mercado. Quedan pendientes de liquidaci\u00f3n USD 3.200 millones<\/b>, lo que representa una oferta potencial de divisas para los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n La presentaci\u00f3n tambi\u00e9n puso el foco en los ingresos de divisas provenientes de proyectos bajo el RIGI El gr\u00e1fico oficial mostr\u00f3 que los ingresos netos acumulados provenientes de estos proyectos alcanzaron USD 762 millones hasta<\/b> marzo de 2026, con un ingreso bruto de USD 1.205 millones y<\/b> egresos por USD 452 millones<\/b>. La exposici\u00f3n subray\u00f3 que la financiaci\u00f3n de la inversi\u00f3n extranjera directa y la repatriaci\u00f3n de capitales residentes o ahorro interno tienen prioridad sobre el financiamiento de la deuda p\u00fablica como pilares de la balanza de pagos. \u201cLas entradas de divisas procedentes de la inversi\u00f3n extranjera directa relacionada con proyectos aprobados por RIGI a largo plazo ya se est\u00e1n utilizando\u201d, indic\u00f3 la presentaci\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n![\"Compras](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/QWDDMH3HLZD5ZODDAVOBBIDZRU.jpg?auth=ed8f1c51a6437b7b6fc052c21b2c4a774d79e8bff944e716d6075f96c8b8534b&smart=true&width=992&height=875&quality=85\")
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