![\"Caricatura](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/EKVBPQXYUJH3NOMPXTRPWJOQA4.png?auth=5ad031ab42243ed4cf5282944ad4b51b1e2ccb625adaa6a54d72162a481a789f&smart=true&width=992&height=554&quality=85\")
<\/picture>La inflaci\u00f3n esperada para 2026 oscilar\u00e1 entre el 28% y el 29%, seg\u00fan la visi\u00f3n de Nicol\u00e1s Dujovne<\/b>, ex ministro de Econom\u00eda argentino, quien realiz\u00f3 un extenso an\u00e1lisis del escenario econ\u00f3mico nacional e internacional durante una entrevista en LN+ <\/i>con el periodista Carlos Pagni. En ese contexto, el exfuncionario explic\u00f3 que \u201csi linealmente vamos convergiendo a un uno y medio de inflaci\u00f3n a fin de a\u00f1o, vamos a terminar cerca de veintiocho, veintinueve, y yo creo que puede ocurrir\u201d.<\/p>\n
Durante el di\u00e1logo, Dujovne describi\u00f3 el contexto internacional en el que se inserta la Argentina y detall\u00f3 c\u00f3mo los pa\u00edses emergentes enfrentan el nuevo escenario global. \u201cEn mi opini\u00f3n, est\u00e1bamos atravesando el mejor momento para los pa\u00edses emergentes desde que termin\u00f3 el superciclo de los commodities entre 2012 y 2013. Pa\u00edses como Argentina<\/b>, Brasil<\/b>, M\u00e9xico<\/b>, Indonesia<\/b> y Turqu\u00eda<\/b> enfrentaban un mundo donde Estados Unidos<\/b> crec\u00eda fuerte producto de la revoluci\u00f3n de la inteligencia artificial, con una inflaci\u00f3n que estaba bajando\u201d, sostuvo el exministro.<\/p>\n
El exfuncionario tambi\u00e9n abord\u00f3 la situaci\u00f3n de los mercados internacionales y la volatilidad provocada por el conflicto entre Estados Unidos<\/b> e Ir\u00e1n<\/b>. Relat\u00f3 que \u201cuna semana antes del conflicto, transmit\u00ed que est\u00e1bamos en un gran momento para los mercados emergentes\u201d, pero advirti\u00f3 sobre los riesgos en caso de que el precio de la energ\u00eda se mantenga elevado. Dujovne defini\u00f3 dos escenarios posibles, advirtiendo que si el conflicto en Medio Oriente se extiende y el precio del barril llega a ciento cincuenta d\u00f3lares o m\u00e1s, \u201clo que vamos a ver es una desaceleraci\u00f3n global del crecimiento, no una crisis, porque el canal financiero no est\u00e1 agarrando ignici\u00f3n, no estamos viendo cracks financieros en las distintas econom\u00edas del mundo\u201d.<\/p>\n
Respecto al impacto de la coyuntura internacional sobre la econom\u00eda argentina, Dujovne se\u00f1al\u00f3 que el pa\u00eds se encuentra en una situaci\u00f3n relativamente favorable. \u201cArgentina se ha convertido en un pa\u00eds exportador neto de energ\u00eda. Este a\u00f1o probablemente exporte unos doce mil millones de d\u00f3lares netos a este precio. Si la cosa se complica, va a ser m\u00e1s a\u00fan\u201d, afirm\u00f3. Adem\u00e1s, remarc\u00f3 que las variables locales se mantuvieron en calma pese a la volatilidad global: \u201cA diferencia de otros momentos en donde cuando ven\u00eda el shock externo, Argentina se mov\u00eda m\u00e1s que los dem\u00e1s\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n
El exministro atribuy\u00f3 esta estabilidad a dos factores: el perfil exportador de energ\u00eda y la baja exposici\u00f3n a vencimientos de deuda de corto plazo. \u201cTrata de prescindir del mercado internacional. Hemos estado relativamente protegidos de la volatilidad de este \u00faltimo mes\u201d, asegur\u00f3.<\/p>\n
En cuanto a la inflaci\u00f3n, Dujovne analiz\u00f3 las dificultades para bajar los \u00edndices a niveles menores. Consultado sobre por qu\u00e9 resulta tan complejo reducir la inflaci\u00f3n por debajo del 2% mensual, el economista explic\u00f3 que \u201cson procesos no lineales, donde hay avances, retrocesos, pero donde si el rumbo de prudencia fiscal y monetaria se mantiene, en el mediano plazo la inflaci\u00f3n baja\u201d. Compar\u00f3 la situaci\u00f3n argentina con la de otros pa\u00edses de la regi\u00f3n: \u201cA Chile le llev\u00f3 much\u00edsimos a\u00f1os, porque fue cambiando de esquema. Puso bandas, puso crawling peg, flot\u00f3, volvi\u00f3. Lo que tuvo siempre fue prudencia fiscal, apertura econ\u00f3mica. Uruguay tuvo una desinflaci\u00f3n, que si hacemos el gr\u00e1fico desde la crisis de la deuda de 2002, c\u00f3mo fue bajando la inflaci\u00f3n con c\u00f3mo est\u00e1 bajando hoy en la Argentina, las l\u00edneas van a ser muy parecidas\u201d.<\/p>\n
![\"Nicol\u00e1s](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/NN5IBBCL7RHB3LTGJHOANIXT3Y.jpg?auth=4ca7c205ef979e38b85f42ce4173c1a23fc0c72e1950118485f1c5ea5816128e&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>El exministro detall\u00f3 los factores que explican el comportamiento reciente de los precios en la Argentina. \u201cEntre mayo y diciembre, el tipo de cambio se fue de mil cien a mil quinientos, en buena medida por la incertidumbre pol\u00edtica. Por supuesto tambi\u00e9n por algunas falencias de la pol\u00edtica monetaria y cambiaria\u201d, explic\u00f3. A\u00f1adi\u00f3 que \u201cdesde mil quinientos a hoy, el tipo de cambio baj\u00f3 a mil trescientos cincuenta, est\u00e1 en el camino inverso. En el \u00faltimo a\u00f1o, la carne subi\u00f3 cincuenta y cinco por ciento. Y en los \u00faltimos tres meses, adem\u00e1s, tuvimos un fuerte aumento en precios relativos de electricidad, gas, agua y en el \u00faltimo mes, de combustibles\u201d.<\/p>\n
Dujovne consider\u00f3 que estos factores impactaron en el ritmo de la desinflaci\u00f3n, pero anticip\u00f3 que la tendencia podr\u00eda moderarse en los pr\u00f3ximos meses. Se\u00f1al\u00f3 que \u201cel precio de la carne este mes est\u00e1 bajando, van a ser mucho m\u00e1s moderados. As\u00ed como hubo traspaso a precio de la depreciaci\u00f3n el a\u00f1o pasado, que estuvo pesando durante mucho tiempo, ahora empezamos a ver seguramente el traspaso a precio de la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio, la desinflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n
Durante la entrevista, tambi\u00e9n abord\u00f3 la visi\u00f3n monetaria del proceso inflacionario, haciendo referencia a los postulados de Javier Milei<\/b>. \u201cEn el a\u00f1o 2024, Argentina increment\u00f3 su base monetaria doscientos nueve por ciento en el a\u00f1o y en el a\u00f1o 2025, cuarenta y cuatro por ciento. Si quisi\u00e9ramos una explicaci\u00f3n puramente monetaria de la inflaci\u00f3n, tambi\u00e9n la tenemos\u201d, sostuvo. Apunt\u00f3 que la pol\u00edtica monetaria \u201cno ha sido tan contractiva\u201d y que el Banco Central financi\u00f3 al fisco directamente en 2025: \u201cEl 25 de abril le transfiri\u00f3 dos trillones y medio de pesos\u201d.<\/p>\n
Sobre la pol\u00edtica fiscal, Dujovne advirti\u00f3 que las tensiones con los gobernadores y en \u00e1reas sensibles como el PAMI pueden impactar en las prestaciones sociales. \u201cNo hay una respuesta t\u00e9cnica, es una respuesta pol\u00edtica\u201d, indic\u00f3, al ser consultado por el tiempo que puede sostenerse una pol\u00edtica fiscal restrictiva sin afectar servicios esenciales.<\/p>\n
Consultado por el desempe\u00f1o de la econom\u00eda argentina, Dujovne destac\u00f3 que \u201cArgentina creci\u00f3 cuatro coma tres, cuatro coma cuatro en el 2025 y este a\u00f1o probablemente crezca tres por ciento. Los pa\u00edses no est\u00e1n creciendo m\u00e1s r\u00e1pido que eso\u201d. Adem\u00e1s, se refiri\u00f3 a la din\u00e1mica de los salarios reales: \u201cEl pico de los salarios en la Argentina fue en 2017, de los salarios reales, cuando se nos fren\u00f3 la entrada de capitales en 2018. Se acomodaron a un nivel m\u00e1s bajo, del cual no nos sac\u00f3 ni el populismo de Alberto Fern\u00e1ndez, ni Guzm\u00e1n, ni Massa, ni la ortodoxia de Kicillof. Quedamos ah\u00ed\u201d.<\/p>\n
El exministro asegur\u00f3 que para lograr un crecimiento m\u00e1s acelerado del salario real, la econom\u00eda necesita varios a\u00f1os de incremento en la inversi\u00f3n y mejoras en la productividad. \u201cHoy no hay de repente un programa heterodoxo, varita m\u00e1gica que nos ponga a crecer al 5%. Eso es una fantas\u00eda. Estamos creciendo a lo que estamos creciendo. No est\u00e1 mal\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n
Dujovne valor\u00f3 los datos del comercio exterior, se\u00f1alando que \u201clas exportaciones en marzo est\u00e1n creciendo marzo contra marzo al 30%, en valor, en cantidades veintipico por ciento, con las exportaciones de manufacturas industriales al 25%. Son n\u00fameros muy buenos y probablemente este a\u00f1o la cuenta corriente del balance de pagos termine cerca de equilibrio o hasta con un peque\u00f1o super\u00e1vit\u201d.<\/p>\n
El economista tambi\u00e9n abord\u00f3 la heterogeneidad sectorial del crecimiento econ\u00f3mico. Destac\u00f3 que \u201cel agro y el comercio crearon empleo, y la construcci\u00f3n y la industria destruyeron empleo. Las zonas m\u00e1s vinculadas a los recursos naturales crearon m\u00e1s empleo que los conurbanos, los grandes conurbanos, a excepci\u00f3n del Gran Rosario\u201d. A\u00f1adi\u00f3 que \u201cla fantas\u00eda de que todo se arbitra inmediatamente y que el empleo que destruye un sector va a parar al otro r\u00e1pidamente no ocurre\u201d y record\u00f3 que \u201cson transiciones que son dolorosas socialmente\u201d.<\/p>\n
Seg\u00fan Dujovne, el nivel de apertura econ\u00f3mica actual es el m\u00e1s alto desde los a\u00f1os 90. \u201cHoy la Argentina, si lo medimos a precios constantes, est\u00e1 con el nivel de apertura m\u00e1s alto de su historia\u201d, afirm\u00f3. Atribuy\u00f3 parte de las dificultades de algunos sectores para competir m\u00e1s a la apertura y a los impuestos distorsivos que al tipo de cambio. \u201cLa aspereza que estamos viviendo tiene mucho m\u00e1s que ver con la apertura. Una apertura que tambi\u00e9n, a diferencia de los 90, nos encuentra con siete puntos porcentuales de impuestos heterodoxos que complican la producci\u00f3n en la Argentina\u201d, declar\u00f3.<\/p>\n
En relaci\u00f3n a la pol\u00edtica industrial, Dujovne sostuvo que \u201cla mejor pol\u00edtica industrial es bajar el costo del capital, o sea, tener el fisco en orden y que las empresas en la Argentina puedan acceder a financiamiento barato sin expropiar a nadie\u201d. Consider\u00f3 necesario avanzar en una reforma laboral y en la eliminaci\u00f3n de impuestos distorsivos: \u201cVolver a algunos de los aspectos de la reforma tributaria del 17, que por ejemplo, iba eliminando ingresos brutos, ser\u00eda algo muy bueno. Bajar la al\u00edcuota del impuesto de las ganancias corporativas, que en la Argentina es muy alta\u201d.<\/p>\n<\/div>\n