![\"AmCham](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/WHF66NSKTNESHAQLCGXA3KLETA.jpg?auth=e9347306f12f2e307a38e66aecd85c985d42753fe9ac12e386bf3a3bf3a40fc5&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>La negociaci\u00f3n del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo,<\/b> con el Banco Mundial<\/b> y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID)<\/b> busca concretar garant\u00edas que permitan cubrir los vencimientos de deuda m\u00e1s inmediatos. Sin embargo, el interrogante central sigue abierto: \u00bfcu\u00e1nto tiempo podr\u00e1n extenderse los d\u00f3lares de respaldo y cu\u00e1l ser\u00e1 su efecto real sobre el riesgo pa\u00eds?<\/b> Ya que incluso, el propio Fondo Monetario Internacional (FMI) <\/b>en el acuerdo t\u00e9cnico remarc\u00f3 que el destino inevitable de la pol\u00edtica econ\u00f3mica argentina debe ser el retorno al mercado internacional de capitales.<\/p>\n
La estrategia oficial se apoya en el armado de l\u00edneas de cr\u00e9dito respaldadas por los organismos multilaterales. El objetivo es reducir el costo del financiamiento y esquivar el alto acceso a los mercados voluntarios. Durante la visita a Washington, el ministro de Econom\u00eda, Caputo, mantuvo una reuni\u00f3n clave con el presidente del Banco Mundial, Ajay Banga<\/b>, y el titular del Banco Mundial, Ilan Goldfajn,<\/b> para encaminar ese mecanismo. El programa contempla que la garant\u00eda de los multilaterales facilite pr\u00e9stamos de bancos privados a tasas inferiores a las que impone el mercado para la deuda argentina.<\/p>\n \u201cEn el caso del Banco Mundial, ellos se encargan de todo<\/b>.En el caso del BID, nosotros ya hemos hecho lo que se llama el pedido de propuesta a los bancos<\/b>. Entonces, con la garant\u00eda, los bancos despu\u00e9s nos hacen una propuesta que, como bien hab\u00edas dicho, en el caso este va a ser probablemente de dos a uno\u201d, afirm\u00f3 Caputo a Infobae<\/b><\/i>.<\/p>\n El plan cuenta con el apoyo de dos organismos principales. La coordinaci\u00f3n entre el Banco Mundial y el BID permite esquivar las condiciones adversas de Wall Street, utilizando un financiamiento puente enfocado en los vencimientos de julio y en los compromisos relevantes de 2027. As\u00ed, el Gobierno apuesta a sortear las restricciones del contexto financiero global y a evitar que la falta de acumulaci\u00f3n de reservas siga presionando el costo crediticio.<\/p>\n Pero en el mercado lo siguen viendo como un nuevo conejo de la galera que sac\u00f3 \u2014con mucha fortuna\u2014 el ministro Caputo, que no resuelve el problema de fondo. El presidente de Analytica, Ricardo Delgado<\/b>, describi\u00f3 el esquema como \u201cuna diagonal interesante\u201d ante la imposibilidad de volver a los mercados voluntarios de capitales dado el nivel de riesgo que todav\u00eda es elevado. Y que es consecuencia de que el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) no logr\u00f3 acumular las reservas que compr\u00f3. \u201cHay una relaci\u00f3n entre nivel de reservas y riesgo pa\u00eds. Los pa\u00edses con m\u00e1s reservas tienen un riesgo pa\u00eds m\u00e1s bajo\u201d, agreg\u00f3. <\/p>\n En cuanto a las garant\u00edas en negociaci\u00f3n, Delgado sostuvo que, si bien permitir\u00e1n que el costo de los pr\u00e9stamos con bancos ronde entre un 4%<\/b> y 5%<\/b>, se debe sumar el costo financiero del respaldo del Banco Mundial y del BID y los plazos. que se pacten.<\/p>\n En esa misma l\u00ednea, fue el director de Eco Go, Sebasti\u00e1n Menescaldi<\/b> quien opin\u00f3 que las garant\u00edas del Banco Mundial y el BID van a seguir en el corto plazo porque van a permitir a Argentina endeudarse a una tasa m\u00e1s baja y pagarle a los bonistas en julio. Pero que se trata de una \u201ces una soluci\u00f3n intermedia\u201d, que no logra reducir el riesgo pa\u00eds ni se puede replicar en el tiempo. \u201cSon pr\u00e9stamos de corto plazo, vos necesit\u00e1s refinanciar a largo plazo para mostrar sustentabilidad\u201d, sostuvo en conversaci\u00f3n con este medio.<\/p>\n En la \u00faltima semana, en medio de las declaraciones del presidente de Estados Unidos, Donald Trump<\/b>, sobre la continuidad o no del conflicto en Oriente Medio y las noticias que llegaban desde Washington con el ministro Caputo, el riesgo pa\u00eds cerr\u00f3 la semana en 519 puntos b\u00e1sicos (p.b.)<\/b>, un valor que no ten\u00eda el indicador desde febrero. <\/p>\n El acuerdo a nivel t\u00e9cnico entre el FMI y el Gobierno fue una buena noticia, pero revel\u00f3 que, si bien el organismo internacional en el corto plazo avala la estrategia financiera de Caputo, en el mediano pretende que la Argentina vuelva a los mercados internacionales. Lo que choca con el discurso del ministro Caputo, quien sostiene que hay que desarrollar el mercado de capitales local y terminar con la dependencia que tiene el pa\u00eds con Wall Street.<\/p>\n \u201cSe est\u00e1 implementando una estrategia integral para refinanciar las obligaciones en divisas mediante la emisi\u00f3n continua de deuda p\u00fablica denominada en d\u00f3lares, la venta de activos estatales, operaciones de recompra con bancos centrales y pr\u00e9stamos externos, potencialmente respaldados por instituciones financieras internacionales. Se espera que, con el tiempo, esta estrategia impulse un acceso oportuno y sostenible a los mercados internacionales de capitales<\/b>\u201c, destacaron en el comunicado del acuerdo del staff del FMI. <\/p>\n Antes de regresar a la Argentina, y luego del encuentro que mantuvieron de manera informal, el viernes el ministro Caputo se reuni\u00f3 en Washington D.C. con la titular del FMI, Kristalina Georgieva<\/b>. \u201cExcelente discusi\u00f3n con el ministro, Luis Caputo y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, sobre la s\u00f3lida implementaci\u00f3n de pol\u00edticas de Argentina. Esperamos seguir apoyando las reformas de Argentina para consolidar la estabilidad y elevar el crecimiento\u201d, escribi\u00f3 la titular del organismo. <\/p>\n Ahora los focos del mercado est\u00e1n puestos en que se concreten las garant\u00edas con el Banco Mundial y el BID, pero en Econom\u00eda conf\u00edan en que en mayo va a impactar el desembolso de USD 1.000 millones<\/b> en el BCRA, lo que ser\u00e1 de una ayuda adicional. Para eso ser\u00e1 necesario que se apruebe la segunda revisi\u00f3n del acuerdo en el directorio del FMI.<\/p>\n<\/div>\n![\"Dos](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/TUFSP4XOPNDZVPMVTNAVCZFYNU.jpg?auth=54820027076ceab9ad0da1071c807b8e1947be8bef8266e6127f6bbd93351ece&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>![\"Luis](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/IALGBOI3OFEDBEVTYT55AZ3ECI.jpeg?auth=143b8efcdea12ee2d7b1531a88383582285fc86ad2a4d3765d2c85a192773960&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>