![\"Toto](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/L7GL432IPZBZXBSCHUW6DC3GFI.png?auth=93e80754265e1c3bdbe5e0b94926ea4e6e79163e7a558d52ed3506cbd2b4d17e&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
<\/picture>Con la mira puesta en los vencimientos de deuda<\/b> en moneda extranjera, el gobierno de Javier Milei avanza en el armado de un andamiaje financiero para juntar hasta USD 10.000 millones sin apelar a los mercados internacionales<\/b>. La cifra alcanzar\u00eda para cubrir los compromisos con privados de julio de 2026 y enero y julio de 2027 por unos 9.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Adem\u00e1s de mantener reuniones con las autoridades del Fondo Monetario Internacional (FMI), el desembarco del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/b>, en Washington tuvo como objetivo sellar el financiamiento garantizado con el Banco Mundial <\/b>y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID)<\/b> por USD 2.550 millones<\/b> en total. <\/p>\n
En concreto, tanto el Banco Mundial (USD 2.000 millones) como el BID (USD 550 millones) ofrecer\u00e1n garant\u00edas -una suerte de \u201cseguro\u201d para futuros prestamistas- destinadas a refinanciar una parte importante de la deuda de Argentina, disminuir los costos de financiamiento y generar condiciones m\u00e1s favorables para atraer inversiones privadas tanto locales como extranjeras. <\/p>\n
\u201cLo primero que hay que aclarar es que no es nueva deuda<\/b>, sino que es para refinanciar los vencimientos de capital. Venimos trabajando hace mucho en financiamientos alternativos que son m\u00e1s accesibles en tasa, m\u00e1s baratos que el mercado<\/b>. \u00bfPor qu\u00e9 no salimos al mercado? Porque es nuestra obligaci\u00f3n refinanciar al pa\u00eds a la tasa m\u00e1s baja posible. Y esta tasa es mucho m\u00e1s baja de lo que hoy Argentina puede obtener en el mercado”, sostuvo Caputo desde Washington.<\/p>\n A prop\u00f3sito de la tasa de inter\u00e9s que se aplicar\u00e1 a la operaci\u00f3n, el funcionario argentino calcul\u00f3 que rondar\u00e1 entre 5,5% y 6,5% anual para un per\u00edodo de seis a\u00f1os<\/b>, aunque aclar\u00f3 que ese aspecto sigue en discusi\u00f3n. Se trata de un rendimiento inferior a lo que Argentina podr\u00eda obtener si emitiera deuda en los mercados internacionales. Con el nivel de riesgo pa\u00eds<\/b> actual, una hipot\u00e9tica colocaci\u00f3n de deuda soberana argentina requerir\u00eda tasas anuales superiores al 9% en d\u00f3lares<\/b>, un rendimiento poco atractivo para el Gobierno.<\/p>\n En tal sentido, el equipo econ\u00f3mico apunta a que el indicador elaborado por JP Morgan, que surge de comparar la rentabilidad de los bonos soberanos locales frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos<\/b>, profundice su tendencia bajista para que se abarate un eventual regreso al financiamiento externo.<\/p>\n El propio titular de la cartera econ\u00f3mica reconoci\u00f3 que a fines del a\u00f1o pasado, cuando el riesgo pa\u00eds perfor\u00f3 los 600 puntos b\u00e1sicos<\/b>, se evalu\u00f3 la posibilidad de regresar a los mercados internacionales, pero finalmente se descart\u00f3 esa opci\u00f3n. A la vez, calific\u00f3 el nivel actual del riesgo pa\u00eds como \u201cexagerado\u201d y lo atribuy\u00f3 a un desequilibrio entre la oferta y la demanda de t\u00edtulos soberanos, as\u00ed como a la volatilidad propiciada por el conflicto en Medio Oriente.<\/p>\n Seg\u00fan Caputo, la asistencia del Banco Mundial le permite al Gobierno \u201cacceder a fuentes de financiamiento, a instituciones a las cuales antes no ten\u00edamos llegada\u201d. \u201cLo hacemos utilizando organismos internacionales, que instrumentan, para llegar a instituciones de todo el mundo, como aseguradoras y bancos. En el caso del Banco Mundial, ellos aportan las instituciones y nos dan el dinero. Son USD 2.000 millones<\/b>\u201d, precis\u00f3.<\/p>\n Sobre los vencimientos de deuda de Bonares y Globales previstos para julio, el jefe del Palacio de Hacienda explic\u00f3 que de los USD 4.300 millones <\/b>que deben pagarse cada seis meses, USD 3.000 millones corresponden a capital, que es el monto que el Gobierno busca refinanciar. Los intereses, por unos USD 1.300 millones, se cubrir\u00e1n con el super\u00e1vit primario.<\/p>\n Adem\u00e1s, el ministro de Econom\u00eda agreg\u00f3 que la estrategia tambi\u00e9n contemplar\u00e1 el programa de licitaciones locales por un total de USD 4.000 millones, a trav\u00e9s de bonos con vencimiento en 2027 (AO27) y 2028 (AO28) que se licitan cada quince d\u00edas y cuyas tasas se mueven entre 5% y 8 por ciento.<\/p>\n En tanto, el nuevo esquema pactado con el Banco Mundial permitir\u00eda sumar entre USD 3.000 y 4.000 millones <\/b>en total. De esta manera, el equipo econ\u00f3mico reunir\u00eda USD 8.000 millones para afrontar el pago de USD 3.000 millones en julio, otros USD 3.000 millones en enero de 2027 y quedar\u00eda un excedente de USD 2.000 millones para eventuales compromisos futuros.<\/p>\n El monto total se eleva a USD 10.000 millones<\/b> al sumar los USD 2.000 millones que el Gobierno aspira a recaudar mediante la <\/b>venta de activos p\u00fablicos<\/b>. Se prev\u00e9 que los principales ingresos provenientes de privatizaciones se concreten en la segunda mitad de 2026, en relaci\u00f3n con las empresas p\u00fablicas contempladas en la Ley de Bases. <\/p>\n La Agencia de Transformaci\u00f3n de Empresas P\u00fablicas (ATEP), encabezada por Diego Chaher<\/b>, est\u00e1 a cargo de este proceso. Intercargo y AySA encabezan la lista de compa\u00f1\u00edas que avanzan en su traspaso al sector privado. La normativa aprobada dispone la privatizaci\u00f3n de Energ\u00eda Argentina S.A. e Intercargo SAU, y la concesi\u00f3n de AySA, Belgrano Cargas y Log\u00edstica, Sofse y Corredores Viales.<\/p>\n A comienzos de diciembre de 2025, el Gobierno se asegur\u00f3 ingresos superiores a USD 706 millones <\/b>a trav\u00e9s de la concesi\u00f3n de las cuatro represas hidroel\u00e9ctricas ubicadas en la <\/b>regi\u00f3n del Comahue<\/b>, en Neuqu\u00e9n y R\u00edo Negro. Este monto surge de las ofertas finales recibidas para los complejos Alicur\u00e1, El Choc\u00f3n, Piedra del \u00c1guila y Cerros Colorados. Esos recursos se utilizaron para abonar el compromiso con bonistas de enero de 2026. La idea es replicar este mecanismo con los pr\u00f3ximos vencimientos de deuda externa. <\/p>\n \u201cLa magnitud de esta estrategia cobra relevancia al considerar el calendario de vencimientos: hasta fin de 2026, el Tesoro enfrenta compromisos en moneda extranjera por cerca de USD 9.000 millones<\/b>. Por eso el fondeo fuera del mercado internacional, todav\u00eda oneroso, es vital: la combinaci\u00f3n de asistencia multilateral, con la colocaci\u00f3n total de los Bonares (AO27 y AO28) y los USD 2.000 millones proyectados por privatizaciones ubicar\u00eda el esquema total en torno a USD 10.000 millones<\/b>\u201d, remarc\u00f3 un informe de GMA Capital.<\/p>\n En este contexto, los analistas de la ALyC anticiparon una modificaci\u00f3n en la estructura de la deuda. Actualmente, el stock de deuda bruta representa el 78,4% del Producto Interno Bruto (PIB). De ese monto, un 21,8% corresponde a pr\u00e9stamos de organismos internacionales y un 34,2% al sector privado. Un mayor financiamiento proveniente de organismos internacionales aumentar\u00eda su peso dentro del total, reduciendo la relevancia relativa de la deuda con tenedores privados.<\/p>\n \u201cAhora bien, este tipo de financiamiento no es neutral<\/b>. Los organismos involucrados condicionan su apoyo a la implementaci\u00f3n de reformas<\/b> orientadas a \u2018fortalecer el crecimiento, la inversi\u00f3n y el empleo\u2019. En la pr\u00e1ctica, esto suele traducirse en ajustes regulatorios, acumulaci\u00f3n de reservas, disciplina fiscal y una reducci\u00f3n del costo del cr\u00e9dito\u201d, concluyeron.<\/p>\n<\/div>\n![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/75C36S4YY5BCXDZK52ST3E735A.jpeg?auth=9b4747a225d3b4149b9613f2ad312017e702714958d8a86d72a233d3acf8ae17&smart=true&width=992&height=558&quality=85\")
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