![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/SQ27277OJJDVTLKEGWZKT6XWT4.JPG?auth=01918f1499ad2cfef945e3a526f499f3efd39b1b6540d29bad34a2f64675eb11&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>En una maniobra orientada a normalizar el funcionamiento del mercado financiero, el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) <\/b>decidi\u00f3 reactivar la ventanilla de pases activos<\/b>. Esta medida no representa un cambio menor en la pol\u00edtica monetaria, sino que marca el restablecimiento de un corredor de tasas de inter\u00e9s<\/b>, un instrumento dise\u00f1ado espec\u00edficamente para contener la volatilidad de los tipos de inter\u00e9s en el corto plazo y ofrecer previsibilidad a las entidades financieras. <\/p>\n
A trav\u00e9s de esta herramienta, la autoridad monetaria busca estabilizar el costo del dinero para que, de manera gradual, se logre reactivar el cr\u00e9dito y apuntalar la actividad econ\u00f3mica general.<\/p>\n
El concepto de corredor de tasas funciona como un marco de referencia con l\u00edmites superiores e inferiores definidos por el Banco Central. En la pr\u00e1ctica, se trata de un sendero por el cual debe transitar la tasa de inter\u00e9s de mercado \u2014aquella que se cobran los bancos entre s\u00ed por pr\u00e9stamos inmediatos\u2014 sin sufrir oscilaciones bruscas ante cambios en la liquidez del sistema.<\/p>\n
El piso de este corredor est\u00e1 determinado por los pases pasivos<\/b>, que actualmente se sit\u00faan en el 20%<\/b>. Esta es la tasa que el Central le paga a los bancos por tomar sus excedentes de fondos, asegurando que ninguna entidad preste dinero en el mercado a un valor inferior al que ya tiene garantizado por el regulador. Por el otro lado, el techo queda establecido mediante los pases activos<\/b>, fijados en un 25%<\/b>. Esta tasa es la que el Banco Central cobra a las entidades financieras cuando estas necesitan liquidez de urgencia y acuden a su ventanilla.<\/p>\n Con este esquema, el Banco Central elimina la posibilidad de que se produzcan saltos desmedidos o ca\u00eddas repentinas en el costo del dinero diario. Al fijar un techo m\u00e1ximo, el regulador garantiza que, aun en momentos de falta de fondos, la tasa no se dispare por encima del 25%<\/b>, ya que los bancos siempre podr\u00e1n recurrir al Central como prestamista de \u00faltima instancia a ese precio.<\/p>\n La reactivaci\u00f3n de los pases activos se implement\u00f3 bajo condiciones operativas estrictas para asegurar que cumplan su funci\u00f3n de herramienta de contingencia y no de financiamiento permanente. La ventanilla para que los bancos soliciten estos fondos queda abierta en un horario espec\u00edfico: entre las 17:00 y las 17:30 horas<\/b>. Este lapso post-cierre de la jornada financiera es estrat\u00e9gico, ya que permite a las entidades cubrir baches de iliquidez de muy corto plazo cuando el volumen de operaciones de mercado ya ha disminuido.<\/p>\n El analista Mart\u00edn de la Fuente, explic\u00f3 en su cuenta de X que la autoridad monetaria dispuso que el costo de este cr\u00e9dito se rija bajo la tasa RIX m\u00e1s 500 puntos b\u00e1sicos (bps)<\/b>. Asimismo, el acceso a estos recursos no es ilimitado; cada entidad tiene un cupo m\u00e1ximo equivalente al 5% de su Responsabilidad Patrimonial Computable (RPC)<\/b>. <\/p>\n \u201cCon esto, el BCRA establece el corredor de tasas: piso en 20% (pases pasivos) y techo en 25% (pases activos)\u201d, se\u00f1al\u00f3 el experto.<\/p>\n La necesidad de estabilizar las tasas de inter\u00e9s se vuelve urgente al analizar el comportamiento reciente de la morosidad en el sistema financiero. La consultora 1816 advirti\u00f3 sobre el aumento sostenido en la irregularidad de los cr\u00e9ditos<\/b>, especialmente en el sector de las familias. Seg\u00fan los datos procesados de la Central de Deudores del Banco Central (Cendeu), la mora en el cr\u00e9dito a hogares subi\u00f3 por decimosexto mes consecutivo en febrero, alcanzando un 11,2%<\/b>, su valor m\u00e1s alto desde el a\u00f1o 2004.<\/p>\n El informe de la consultora vincula directamente esta situaci\u00f3n con la dificultad de previsi\u00f3n en la pol\u00edtica monetaria y el alto nivel de las tasas reales. En su an\u00e1lisis sobre el sistema financiero, 1816 se\u00f1ala:<\/p>\n \u201cLa morosidad est\u00e1 vinculada con el nivel de las tasas de inter\u00e9s de los cr\u00e9ditos,<\/b> que son m\u00e1s altas en el caso de los pr\u00e9stamos a familias y especialmente en el caso de los pr\u00e9stamos de entidades no financieras\u201d.<\/p>\n A pesar de que el Banco Central ha logrado mantener la tasa de referencia en torno al 20%, esto no se ha traducido inmediatamente en una baja de los pr\u00e9stamos al consumo. El reporte explica que la tasa nominal anual (TNA) de los pr\u00e9stamos personales ronda el 70% en el inicio de abril, lo que implica una tasa efectiva anual cercana al 100%<\/b>. <\/p>\n Al respecto, la consultora destaca que: \u201cEso no achic\u00f3 las tasas de los pr\u00e9stamos personales (que siguen muy altas en t\u00e9rminos reales por diversas razones, incluyendo justamente la elevada morosidad, pero tambi\u00e9n lo dif\u00edcil que es prever la pol\u00edtica de tasas del Gobierno en el esquema monetario actual)\u201d.<\/p>\n Esta incertidumbre ha llevado a que la relaci\u00f3n entre la tasa de los pr\u00e9stamos y las tasas de corto plazo se encuentre en niveles hist\u00f3ricos. El informe subraya que \u201cel ratio entre la tasa de los pr\u00e9stamos personales y las tasas a 1 d\u00eda est\u00e1 en niveles pr\u00e1cticamente in\u00e9ditos para los \u00faltimos 10 a\u00f1os\u201d.<\/p>\n La reactivaci\u00f3n del corredor de tasas pretende, precisamente, atacar esa incertidumbre. Al reducir la volatilidad diaria, el Banco Central busca que los bancos tengan una mayor certeza sobre el costo de fondeo futuro<\/b>, lo que deber\u00eda presionar a la baja el diferencial que cobran por los pr\u00e9stamos personales y comerciales.<\/p>\n La consultora indica que la falta de fluidez en el cr\u00e9dito es uno de los factores que frena la actividad econ\u00f3mica en sectores clave. \u201cMientras que rubros como la energ\u00eda, la miner\u00eda y el agro muestran un fuerte crecimiento, la industria y el comercio \u2014m\u00e1s dependientes del financiamiento y del consumo interno\u2014 muestran se\u00f1ales de debilidad”, advierten. En este contexto, el restablecimiento de herramientas de normalizaci\u00f3n financiera como el corredor de tasas busca crear las condiciones necesarias para que el sistema bancario cumpla nuevamente su funci\u00f3n primordial de canalizar el ahorro hacia la inversi\u00f3n y el consumo, eliminando los ruidos que hoy encarecen el acceso al dinero para las familias y las empresas.<\/p>\n<\/div>\n![\"Al](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/IIAK3G775NBN7NQTCX5U7L5FQQ.jpg?auth=5921b621813fe518a1f566cac014e911d2cda7d120619f3b11d65aca6010464b&smart=true&width=992&height=631&quality=85\")
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