![\"Una](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/BAW7UV2NB5CYVFMRVZUK6KZ2NM.png?auth=806e598aecf2a54173cccccd8a5b4843c5b328f207e038147e8c3dd513a4965c&smart=true&width=992&height=541&quality=85\")
<\/picture>El \u00edndice de precios internos al por mayor (IPIM) de marzo registr\u00f3 un aumento de 3,4%<\/b>, una aceleraci\u00f3n de 2,4 <\/b>puntos porcentuales respecto a febrero. El salto estuvo impulsado principalmente por el precio del petr\u00f3leo <\/b>crudo y gas, que subi\u00f3 27,3%<\/b> en el mes y explic\u00f3 m\u00e1s de la mitad de la suba general. Seg\u00fan los datos oficiales, este repunte energ\u00e9tico tuvo una incidencia de 2,02<\/b> puntos porcentuales sobre el \u00edndice global.<\/p>\n
El detonante fue el conflicto en Medio Oriente, que interrumpi\u00f3 el suministro internacional y elev\u00f3 la cotizaci\u00f3n del barril Brent m\u00e1s de 55%<\/b> en lo que va del a\u00f1o. Este shock externo se traslad\u00f3 de manera directa al mercado local, afectando tanto a la materia prima como a los productos refinados. Los productos primarios subieron 7,8% <\/b>en marzo, mientras que los refinados \u2014naftas y gasoil\u2014 aumentaron 6,6%<\/b> en el mes y acumulan 10,1%<\/b> en el a\u00f1o. <\/p>\n
Ese efecto todav\u00eda recorre la cadena de precios y podr\u00eda seguir generando presi\u00f3n en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
En este contexto, la estrategia de YPF result\u00f3 decisiva. Mientras los precios mayoristas reflejaron el shock internacional, la petrolera estatal opt\u00f3 por no trasladar la suba a los surtidores durante 45 d\u00edas<\/b>. Seg\u00fan Daniel Montamat<\/b>, exsecretario de Energ\u00eda, el precio en los surtidores ya se ajust\u00f3 a un Brent de USD 90,<\/b> y buena parte del traslado del shock internacional se concret\u00f3 con la suba del 23% en los combustibles de marzo. Montamat advirti\u00f3 que, si el conflicto cede y el Brent baja, los precios locales no retroceder\u00e1n r\u00e1pidamente,<\/b> ya que YPF mantiene una cuenta compensadora con las refinadoras que primero deber\u00e1 equilibrar.<\/p>\n
En paralelo, los productos agropecuarios ofrecieron cierto alivio al \u00edndice mayorista, con una incidencia negativa de -0,40%. Los bienes importados subieron apenas 1,1% en marzo, lo que indica que el tipo de cambio no est\u00e1 generando presi\u00f3n adicional sobre los costos internos.<\/p>\n
![\"Tablero](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/OYUSGQ7JM5AGNKQDQSKBLOPEPI.jpg?auth=1bceab47fdc82a629baa12e6e5f0687e82aa40ea0d151c3453c183ec4996f176&smart=true&width=992&height=559&quality=85\")
<\/picture>El IPIM mide la variaci\u00f3n de los precios de los productos vendidos por los productores nacionales y los importadores en el mercado interno antes de impuestos, m\u00e1rgenes comerciales y transporte. Por eso, puede anticipar tendencias para el \u00edndice de precios al consumidor (IPC),<\/b> aunque el traspaso no es autom\u00e1tico ni lineal. Factores como la competencia, la regulaci\u00f3n y decisiones empresariales pueden demorar o atenuar el impacto en los precios finales. As\u00ed, la suba del 3,4% en el IPIM podr\u00eda reflejarse en las g\u00f3ndolas en los pr\u00f3ximos meses, dependiendo de la din\u00e1mica de traslado a los precios minoristas.<\/p>\n
Montamat resalt\u00f3 a Infobae<\/b> que, \u201cen una econom\u00eda con equilibrio fiscal y sin emisi\u00f3n monetaria para cubrir gastos, estos shocks de precios relativos tienden a producirse de una vez y no a perpetuarse en el tiempo\u201d<\/b>. La inc\u00f3gnita, en tanto, es cu\u00e1nto durar\u00e1 el conflicto internacional y hasta cu\u00e1ndo YPF y el resto de las petroleras que operan en el pa\u00eds podr\u00e1n sostener la tregua en los surtidores durante el pr\u00f3ximo tramo de 2026.<\/p>\n
Santiago Capdevila<\/b>, analista econ\u00f3mico enfocado en energ\u00eda de la consultora Empiria, subray\u00f3 que, tanto el Gobierno, como YPF utilizan herramientas para demorar el traslado total del aumento internacional del crudo a los precios internos. \u201cLa actualizaci\u00f3n del impuesto a los combustibles viene posterg\u00e1ndose y todo indica que esta pol\u00edtica continuar\u00e1 en los pr\u00f3ximos meses, como ocurri\u00f3 el a\u00f1o pasado\u201d<\/b>, afirm\u00f3. Esta decisi\u00f3n, sumada al amortiguador de precios de YPF en los surtidores, permite contener el impacto inmediato, aunque a costa de resignar ingresos fiscales <\/b>y mantener una brecha con el precio internacional. <\/p>\n
El resultado es una presi\u00f3n contenida que, si el conflicto y los precios globales se mantienen elevados, tender\u00e1 a trasladarse gradualmente a la cadena local.<\/b><\/p>\n
Seg\u00fan el acuerdo que inici\u00f3 YPF, al que luego se sumaron otras petroleras, la diferencia se acumular\u00e1 en una cuenta compensadora <\/b>a saldar con el tiempo. Esto implica que, si la guerra se resuelve y el crudo baja, la nafta no descender\u00e1 de inmediato,<\/b> ya que primero se cubrir\u00e1n los montos no abonados anteriormente. El acuerdo tiene alcance nacional y est\u00e1 vigente desde el 1\u00b0 de abril por 45 d\u00edas<\/b>. La medida, definida por YPF como un \u201camortiguador de precios\u201d, responde al desplome del consumo en el interior del pa\u00eds.<\/p>\n Capdevila precis\u00f3 que el impacto del aumento internacional a\u00fan no lleg\u00f3 de forma completa al surtidor. \u201cHoy el traslado viene siendo parcial<\/b>. Si el crudo representa cerca del 40% en el precio final, una suba de 28% deber\u00eda traducirse en torno a un 11% te\u00f3rico de aumento en la nafta. <\/b>Pero en la pr\u00e1ctica, el ajuste fue bastante menor, por lo que parte del shock permanece absorbido en la cadena y todav\u00eda no se traslad\u00f3 al consumidor\u201d, explic\u00f3. <\/p>\n De cara al corto plazo, anticip\u00f3 que, si el conflicto en Medio Oriente persiste y los precios internacionales se mantienen elevados, es esperable que esa diferencia pendiente se traslade de manera paulatina a los precios locales. \u201cNo necesariamente todo junto<\/b>, pero s\u00ed con presi\u00f3n constante a que los valores internos sigan ajust\u00e1ndose a medida que se normalice el pass-through\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n El aumento en el precio del crudo y los combustibles impacta de lleno en sectores clave de la econom\u00eda argentina. Actividades como el transporte<\/b>, la log\u00edstica<\/b> y la producci\u00f3n industrial<\/b> enfrentan incrementos en sus costos operativos por la suba de la energ\u00eda y los derivados del petr\u00f3leo. <\/p>\n El agro, que en marzo actu\u00f3 como contrapeso en el \u00edndice mayorista, tambi\u00e9n se vio afectado por los mayores costos de combustibles y fletes, que incidieron en la campa\u00f1a y en la log\u00edstica de exportaci\u00f3n. De hecho, un conflicto interno entre transportistas, acopiadores y exportadores complic\u00f3 la descarga de granos en los puertos para su exportaci\u00f3n. <\/p>\n En la industria manufacturera<\/b> y los servicios<\/b>, la presi\u00f3n sobre los insumos energ\u00e9ticos puede trasladarse a los precios de los bienes finales, especialmente en cadenas donde el combustible es un insumo relevante. La din\u00e1mica futura depender\u00e1 de cu\u00e1nto margen tenga cada sector para absorber costos o trasladarlos a precios.<\/p>\n<\/div>\n![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LME2RCKHSNA55H5YJ3SHHNJVDQ.JPG?auth=511004f1675fb7178145bc8790c311bdc89be5c9cff0ce6c63eb775f7d3660f6&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
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