![\"(Foto:](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/XBL5CD7TRZFERCHDWRXW7ZXZ6U.jpg?auth=474d3a47379b484d3120945f5a7dfb49e47f459e09862cb796dce5460f3d2b4b&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>El precio del d\u00f3lar minorista<\/b> en el Banco Naci\u00f3n<\/b> mostr\u00f3 una marcada tendencia a la baja en las \u00faltimas semanas, con la cotizaci\u00f3n estabilizada por debajo de los $1.400 tras alcanzar picos superiores a los $1.500 durante el a\u00f1o pasado. La secuencia de precios diarios se\u00f1ala que, luego de momentos de volatilidad entre septiembre y octubre, el billete estadounidense retrocedi\u00f3 y se consolid\u00f3 en niveles m\u00e1s bajos a lo largo de marzo y lo que va de abril. El recorrido reciente incluye rebotes en torno a los $1.400, lo que reaviv\u00f3 el debate sobre la conveniencia de comprar o vender d\u00f3lares en estos niveles de precios.<\/p>\n
En ese contexto, la estrategia de mantener pesos en instrumentos de renta fija local, conocida como carry trade<\/b>, logr\u00f3 rendimientos superiores respecto al d\u00f3lar en lo que va del a\u00f1o. La estrateiga conservadora del ahorrista minorista argentino, atesorar d\u00f3lares, no viene siendo ganadora al menos en el corto plazo<\/b>. De acuerdo con los c\u00e1lculos de GMA Capital<\/b>, las principales alternativas de inversi\u00f3n en moneda local ofrecieron resultados positivos en d\u00f3lares, mientras el atesoramiento de divisas result\u00f3 menos rentable en lo que va de 2026.<\/p>\n
Durante el primer trimestre, los activos m\u00e1s representativos del carry trade<\/b> lideraron el ranking de rendimiento. El Boncer<\/b> arroj\u00f3 una ganancia de 18,1% medida en d\u00f3lares, las Lecap<\/b> subieron 13,4%, los instrumentos ajustados por tasa Badlar<\/b> avanzaron 11,2% y el Fondo Com\u00fan de Inversi\u00f3n Money Market <\/b>(como los que ofrecen las billeteras digitales) alcanz\u00f3 11%. Todos estos resultados superaron ampliamente al d\u00f3lar minorista y al d\u00f3lar financiero. En el mes de marzo, la tendencia se mantuvo para las Lecap, con un alza de 12,7% en d\u00f3lares, y para el Boncer, que sum\u00f3 5,9%. El resto de los instrumentos en pesos mostr\u00f3 menor desempe\u00f1o, aunque varios evitaron p\u00e9rdidas en moneda dura.<\/p>\n El an\u00e1lisis de los especialistas apunta a que el carry trade<\/b> permiti\u00f3 capitalizar los rendimientos positivos que ofreci\u00f3 la tasa en pesos ante una cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar relativamente estable o incluso en retroceso. Quienes optaron por conservar d\u00f3lares sin invertir obtuvieron rentabilidad cero, mientras quienes permanecieron en pesos lograron ganancias en moneda dura.<\/p>\n Ante el nuevo escenario de d\u00f3lar minorista por debajo de los $1.400, los analistas consultados por Infobae <\/i>exponen posturas divididas, aunque la mayor\u00eda destaca que la oportunidad para comprar d\u00f3lares depender\u00e1 del horizonte de inversi\u00f3n y del perfil de riesgo de cada ahorrista. Varios especialistas advierten que la estabilidad reciente no garantiza que la cotizaci\u00f3n mantenga una tendencia indefinida y sugieren evaluar la conveniencia de dolarizar o permanecer en pesos seg\u00fan los objetivos de cada inversor.<\/p>\n El economista Fernando Baer<\/b>, de Quantum Finanzas<\/b>, considera que los niveles actuales pueden resultar atractivos para perfiles conservadores: \u201cPara alguien m\u00e1s conservador en materia de inversiones, el tipo de cambio en estos niveles puede ser interesante para redolarizar. Sobre todo si se viene de posiciones de carry en pesos. Pero la verdad es que la campa\u00f1a agr\u00edcola viene muy bien, flujo que se suma a la liquidaci\u00f3n de divisas por emisiones de deuda corporativa de fines del a\u00f1o pasado. Con ese escenario, veo espacio para seguir posicionado en pesos, de nuevo, dependiendo del perfil inversor. Personalmente, me inclino por el carry <\/b>pero la aclaraci\u00f3n es siempre v\u00e1lida para conservadores\u201d.<\/p>\n Por su parte, Pablo Repetto<\/b>, de Aurum Valores<\/b>, se\u00f1ala que la decisi\u00f3n depende de la perspectiva que se adopte para analizar la econom\u00eda: \u201cSi lo veo desde el punto de vista de lo que deber\u00eda ser un tipo de cambio que ayude a la actividad y sirva para la transici\u00f3n te digo que soy comprador (en este caso opino desde los fundamentos actuales de la econom\u00eda). Si lo pienso como flujos, por el periodo que nos encontramos estacionalmente, no ser\u00eda comprador de corto plazo. Quiz\u00e1 en algunas semanas m\u00e1s si siguen sin crecer fuerte las RIN empezar\u00eda a acumular\u201d.<\/p>\n Gustavo Ber<\/b>, del Estudio Ber<\/b>, apunta que las condiciones del mercado podr\u00edan incentivar la dolarizaci\u00f3n a trav\u00e9s de instrumentos financieros: \u201cCreo que m\u00e1s all\u00e1 de la expectativa de exceso de d\u00f3lares <\/b>durante este segundo trimestre, podr\u00eda haber una mayor inclinaci\u00f3n entre los ahorristas por colocaciones en d\u00f3lares, especialmente en ONs y en bonos soberanos. Ello se debe a que contin\u00faan ofreciendo rendimientos competitivos, y las alternativas de inversi\u00f3n en pesos han experimentado una importante compresi\u00f3n de tasas reales, lo cual se combin\u00f3 con un proceso de apreciaci\u00f3n cambiaria\u201d.<\/p>\n En una visi\u00f3n focalizada sobre los precios recientes, Francisco D\u00edaz Mayer<\/b>, de ABC Mercado de Cambios<\/b>, sostiene: \u201cAbajo de 1400 rebot\u00f3 las ultimas 3 veces que toc\u00f3 el minorista, para m\u00ed ah\u00ed es para comprar pensando en mediano plazo\u201d.<\/p>\n Desde el sector cambiario, Gustavo Quintana<\/b>, de PR Corredores de Cambio<\/b>, afirma que la tendencia bajista no muestra se\u00f1ales claras de reversi\u00f3n en el corto plazo. \u201cLa tendencia del mercado por ahora es clara, no se ven chances muy significativas de un cambio de tendencia que justifique una suba de los precios. Todo depende del horizonte de la inversi\u00f3n. Si es a muy largo plazo, cuando baja es para comprar. Pero si la acci\u00f3n implica algo de corto plazo, tengo dudas\u201d.<\/p>\n Por \u00faltimo, el analista Salvador Di St\u00e9fano <\/b>observa que el mercado enfrenta un contexto de fuerte ingreso de capitales y una cosecha agr\u00edcola significativa: \u201cVeo un fuerte ingreso de capitales, es muy dif\u00edcil, ya que la cosecha es muy grande, y vamos a ver un fuerte ingreso de capitales. Si el campo act\u00faa con astucia y posterga las liquidaciones, hay posibilidades de rebote, si liquida estamos complicados para mantener estos niveles. Lo mejor para el productor es que se mantengan estos niveles\u201d.<\/p>\n La diversidad de opiniones entre los especialistas refleja el debate vigente sobre el destino del ahorro en un contexto donde la estrategia de permanecer en pesos obtuvo mejores resultados que la dolarizaci\u00f3n directa. Las alternativas en moneda local exhibieron rendimientos positivos en d\u00f3lares hasta el momento, pero la decisi\u00f3n de dolarizar o continuar en pesos sigue atada a la evaluaci\u00f3n individual de riesgos y objetivos financieros.<\/p>\n<\/div>\n![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/UU6R3W6EUNB2DLFAUL45KJNCUY.jpg?auth=49dbe8a6cb2a8aaa14b01d527fa3983af9abeb26b571b15b6c9ef95999a3a378&smart=true&width=992&height=2220&quality=85\")
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