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<\/picture><\/div>\nCon un volumen de USD 503,1 millones operados en el segmento de contado del mercado de cambios, el d\u00f3lar mayorista cedi\u00f3 cinco pesos o 0,4%, a 1.359 pesos<\/b>. El tipo de cambio exhibe en abril una baja de 23 pesos o 1,7%, que se ampl\u00eda a 96 pesos o 6,6% en lo que va de 2026.<\/p>\n
El Banco Central estableci\u00f3 una banda superior<\/b> de su esquema cambiario en los $1.679,05, que dej\u00f3 al d\u00f3lar mayorista a 320,50 pesos o 23,6% de ese l\u00edmite<\/b> de libre flotaci\u00f3n, que por su magnitud permite al BCRA comprar divisas en el mercado sin alterar las cotizaciones de forma significativa.<\/p>\n
El d\u00f3lar al p\u00fablico descont\u00f3 tambi\u00e9n cinco pesos o 0,4%, a $1.380 <\/b>para la venta en el Banco Naci\u00f3n, un nuevo piso desde el 13 de octubre. En tanto, el d\u00f3lar blue qued\u00f3 sin variantes a $1.410<\/b> para la vente, tras haberse operado a un m\u00e1ximo de $1.415 al mediod\u00eda.<\/p>\n
A\u00fan con una inflaci\u00f3n de 3,4% en marzo, informada el martes por el Indec, los contratos de d\u00f3lar futuro <\/b>negociaron con predomino de bajas. Las posturas con vencimiento a fin de abril volvieron a concentrar los negocios y cedieron 6,50 pesos, a 1.371 pesos, para quedar a 332,22 pesos o 24,2% de la banda cambiaria superior prevista para el cierre de este mes, en los 1.703,22 pesos.<\/p>\n
Asimismo, conocido el IPC de marzo, la banda superior del esquema cambiario deber\u00e1 expandirse para el cierre de mayo un 3,4%, para alcanzar los 1.761,13 pesos. Los contratos de d\u00f3lar futuro para el fin del mayo se pactaron a $1.392, es decir, a 369,13 pesos o 26,5% de ese l\u00edmite<\/b>, cifra que deja en claro las nulas expectativas de devaluaci\u00f3n, al menos en el corto plazo<\/b>, que coincide con el per\u00edodo de mayor super\u00e1vit comercial del a\u00f1o<\/b>.<\/p>\n
Max Capital<\/b> record\u00f3 que el ritmo de compras oficiales de divisas en el mercadose sostiene \u201cpor encima del nivel de referencia del 5% comunicado por el Banco Central. Desde el inicio del nuevo esquema cambiario, el BCRA ha comprado d\u00f3lares todos los d\u00edas excepto el 2 de enero, con compras diarias promedio de USD 85 millones\u201d.<\/p>\n
\u201cLas nuevas restricciones apuntan a cerrar arbitrajes en el mercado de cambios que estaban presionando sobre las reservas. En el corto plazo, eso puede reducir parte de la demanda t\u00e9cnica sobre bonos en d\u00f3lares utilizada para estos esquemas. Sin embargo, el efecto de mediano plazo es positivo: al aliviar la presi\u00f3n sobre las reservas y mejorar la capacidad de acumulaci\u00f3n, se fortalece el perfil crediticio del soberano. En ese sentido, el impacto neto deber\u00eda ser constructivo para la deuda hard dollar<\/i>\u201d, comentaron los analistas de Mills Capital<\/b>. <\/p>\n
Este mi\u00e9rcoles se inform\u00f3 que el FMI y el Gobierno alcanzaron un staff-level agreement<\/i> con las autoridades por la segunda revisi\u00f3n del acuerdo de facilidades extendidas (EFF, por sus siglas en ingl\u00e9s), lo que habilitar\u00eda un desembolso cercano a USD 1.000 millones una vez que el caso sea aprobado por el Directorio del organismo. <\/p>\n
\u201cM\u00e1s all\u00e1 del monto, el comunicado es constructivo porque sugiere que el Fondo ve una mejora en la implementaci\u00f3n del programa tras la aprobaci\u00f3n del Presupuesto 2026, cambios al esquema monetario y cambiario, y una acumulaci\u00f3n inicial de reservas. Hacia adelante, el mensaje m\u00e1s importante es que el FMI volvi\u00f3 a validar el ancla macro del programa: equilibrio fiscal, pol\u00edtica monetaria todav\u00eda contractiva y una meta exigente de recomposici\u00f3n de reservas\u201d, analizaron los expertos de Balanz Research<\/b>.<\/p>\n
\u201cEn particular, destac\u00f3 que las compras de divisas del BCRA ya superan USD 5.500 millones en lo que va del a\u00f1o y plante\u00f3 como objetivo un aumento de al menos USD 8.000 millones en reservas netas durante 2026, apoyado adem\u00e1s por una estrategia de financiamiento que incluye deuda en d\u00f3lares bajo ley local, repos y pr\u00e9stamos externos. En nuestra lectura, la se\u00f1al es claramente positiva para el marco macro y para la narrativa de acceso al mercado, aunque todav\u00eda queda el paso formal del Board <\/i>y la implementaci\u00f3n de las medidas pendientes”, a\u00f1adieron desde Balanz.<\/p>\n<\/div>\n