<\/p>\n
<\/p>\n
La cotizaci\u00f3n en t\u00e9rminos reales del d\u00f3lar<\/b> se ubica en niveles que no se ve\u00edan desde 2017, lo que equivale a decir que el peso argentino, descontando tanto la inflaci\u00f3n local como la de los pa\u00edses que son socios comerciales de la Argentina, recuper\u00f3 valor frente a la moneda estadounidense como no ocurr\u00eda en casi una d\u00e9cada. El tipo de cambio real multilateral se apreci\u00f3 7,7% en lo que va del a\u00f1o y volvi\u00f3 a niveles comparables con los de 2017<\/b>, seg\u00fan c\u00e1lculos de la consultora LCG. La din\u00e1mica se sostiene pese a la volatilidad internacional y a un contexto en el que el d\u00f3lar se fortalece frente a las principales monedas globales. El fen\u00f3meno genera interrogantes acerca de la sustentabilidad del esquema actual y de los costos que puede acarrear para la econom\u00eda real.<\/p>\n
<\/p>\n
El contexto internacional agrega un matiz adicional. De acuerdo con un informe de PPI (Portfolio Personal Inversiones)<\/b>, \u201cla din\u00e1mica reciente del tipo de cambio oficial muestra un marcado divorcio respecto al fortalecimiento del d\u00f3lar a nivel global (DXY)\u201d. En concreto, desde el inicio del conflicto en Medio Oriente el d\u00f3lar se apreci\u00f3 2,8% globalmente, pero el tipo de cambio oficial argentino baj\u00f3 0,6% en t\u00e9rminos nominales. \u201cEn el mismo lapso, monedas como el real brasile\u00f1o (+2,6%), el peso mexicano (+3,7%) y el peso chileno (+6,1%) sufrieron depreciaciones significativas, al igual que el euro (+2,9%), consolidando al peso argentino como una excepci\u00f3n a la regla. A contramano del mundo, el peso se aprecia\u201d, agrega el reporte.<\/p>\n
<\/p>\n
El funcionamiento del mercado cambiario argentino exhibe particularidades que explican, en parte, este comportamiento. De acuerdo con Outlier<\/b>, \u201clas ventas en el mercado de futuros lograron mantener el tipo de cambio oficial por debajo de los $1.400 y termin\u00f3 en m\u00ednimos\u201d. La consultora se\u00f1ala que \u201clas ventas en ese mercado se acrecentaron cuando el spot cruzaba los $1.400 por d\u00f3lar y, a pesar de las subas en la tasa de inter\u00e9s impl\u00edcita, refuerzan la impresi\u00f3n de una participaci\u00f3n intensa del BCRA en las operaciones\u201d. Seg\u00fan PPI, el inter\u00e9s abierto en el mercado de futuros aument\u00f3 en USD 418 millones en solo cuatro d\u00edas, lo que represent\u00f3 la mayor variaci\u00f3n semanal desde fines de septiembre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n
<\/p>\n
El informe de PPI agrega que \u201cactualmente, el tipo de cambio parecer\u00eda estar influenciado por factores locales, siendo las tasas de inter\u00e9s nominales todav\u00eda elevadas, la oferta de cobertura cambiaria (al menos reciente) al sector privado y la perspectiva de liquidaci\u00f3n de la cosecha gruesa\u201d. Seg\u00fan la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, las exportaciones agr\u00edcolas proyectadas alcanzan los USD 36.400 millones para el a\u00f1o.<\/p>\n
<\/p>\n
La postura del Gobierno ante la apreciaci\u00f3n cambiaria responde, en buena medida, al objetivo de estabilizar la inflaci\u00f3n, que en los primeros meses del a\u00f1o mostr\u00f3 resistencia a la baja. Un informe de la consultora Econviews<\/b>, dirigida por Miguel Kiguel<\/b>, se\u00f1ala que \u201cel programa econ\u00f3mico hoy carece de un ancla nominal clara y las expectativas inflacionarias siguen ajustando para arriba. La inercia est\u00e1 m\u00e1s viva que nunca\u201d. En ese contexto, el Ejecutivo enfrenta una disyuntiva: ajustar la pol\u00edtica monetaria o permitir una mayor apreciaci\u00f3n cambiaria, ambas opciones con costos significativos.<\/p>\n
<\/p>\n
Econviews indica que \u201cel Gobierno ha demostrado ser m\u00e1s averso a la inflaci\u00f3n que a la recesi\u00f3n, as\u00ed que no podemos descartar un mayor ajuste o una apreciaci\u00f3n cambiaria m\u00e1s pronunciada\u201d. El informe advierte que \u201caunque se cuente con d\u00f3lares del sector energ\u00e9tico, nunca hay que desatender la cuesti\u00f3n cambiaria\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Con la cotizaci\u00f3n actual, los m\u00e1rgenes de empresas y sectores exportadores ya muestran signos de erosi\u00f3n, mientras el ingreso de divisas por energ\u00eda permite sostener un esquema que no exhibe s\u00edntomas en la balanza de pagos La cotizaci\u00f3n en t\u00e9rminos reales del d\u00f3lar se ubica en niveles que no se ve\u00edan desde 2017, lo que […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":84699,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[12],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84698"}],"collection":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=84698"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84698\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/84699"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=84698"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=84698"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=84698"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}