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Comienza la temporada de \u201cPerspectivas<\/b><\/i>\u201d, y la mayor\u00eda de los informes globales enumerar\u00e1n una lista cada vez mayor de riesgos<\/b>: aranceles y disrupciones comerciales; geopol\u00edtica, guerras abiertas y el riesgo de nuevas; disrupci\u00f3n tecnol\u00f3gica y burbujas de activos; choques clim\u00e1ticos; presiones de deuda y fiscales. Ninguno de estos factores es novedoso. Los mercados los reconocen<\/b>, los responsables de pol\u00edtica los discuten abiertamente y los inversores<\/b> los incorporan a los escenarios<\/b> que gu\u00edan la asignaci\u00f3n de activos.<\/p>\n
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Gran parte del debate p\u00fablico sobre la inteligencia artificial<\/b> sigue atrapado entre dos enfoques conocidos: el de la productividad y la velocidad de adopci\u00f3n, por un lado, y el debate sobre si hay o no una burbuja<\/b>, por el otro. Estas conversaciones no carecen de importancia, pero pasan por alto un cambio de mayor trascendencia. Las comparaciones con Internet o la era puntocom resultan cada vez m\u00e1s limitadas desde una perspectiva macroecon\u00f3mica y de pol\u00edticas p\u00fablicas.<\/p>\n
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La inteligencia artificial representa un motor de reasignaci\u00f3n a escala de revoluci\u00f3n industrial<\/b>, que est\u00e1 transformando la manera en que el capital, el trabajo y la estabilidad social y pol\u00edtica evolucionar\u00e1n en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. El rasgo definitorio para muchas econom\u00edas ser\u00e1 su capacidad para absorber el impacto transformador de la IA en los medios de producci\u00f3n, el capital y el trabajo<\/b>, as\u00ed como su efecto distributivo en la sociedad, los ingresos laborales y los retornos de la inversi\u00f3n de capital.<\/p>\n
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Esa capacidad var\u00eda notablemente entre pa\u00edses, y la asimetr\u00eda en la adaptaci\u00f3n se convierte en un rasgo definitorio de la econom\u00eda global y la asignaci\u00f3n de activos. La inversi\u00f3n en IA requiere mucho capital<\/b>, depende de la energ\u00eda y se concentra en las etapas iniciales, mientras que los costos econ\u00f3micos se distribuyen ampliamente y las ganancias tienden a concentrarse<\/b>. Esto ayuda a explicar por qu\u00e9 la fuerte inversi\u00f3n inicial se refleja en un crecimiento destacado del PIB, aunque el empleo quede rezagado, abriendo una brecha creciente entre d\u00f3nde se despliega el capital y d\u00f3nde se absorben los costos econ\u00f3micos y sociales.<\/p>\n
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Para los Estados, esta distinci\u00f3n es m\u00e1s relevante que las proyecciones de crecimiento agregado. Un crecimiento s\u00f3lido puede coexistir con una fragilidad creciente si los costos de ajuste se postergan o se distribuyen de forma desigual<\/b>. La pregunta clave es qu\u00e9 econom\u00edas pueden absorber grandes disrupciones distributivas sin desestabilizar su equilibrio pol\u00edtico y social<\/b>.<\/p>\n
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Cuando los retornos se concentran mientras el ajuste se manifiesta mediante la disrupci\u00f3n laboral y los costos sociales, el crecimiento se vuelve fr\u00e1gil y aumenta el riesgo de cambios abruptos en las pol\u00edticas. El crecimiento del consumo y el margen fiscal pueden disminuir aunque la producci\u00f3n muestre resiliencia<\/b>. Desde la perspectiva de la inversi\u00f3n, un crecimiento acelerado basado en la r\u00e1pida adopci\u00f3n puede ser transitorio en entornos donde la cohesi\u00f3n social y pol\u00edtica se debilita, mientras que las econom\u00edas capaces de tolerar la disrupci\u00f3n sin perder coherencia se consolidan como destinos m\u00e1s duraderos para el capital a largo plazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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