![\"Un](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6MTM2FOKBJFZBNSZVHGSPTZMGU.JPG?auth=b29607d792f53f97e95502845179aa2d819ee08abb2e8ab1f3b1f777f222aab0&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>El contrabando de petr\u00f3leo ha sido tan enormemente rentable que, a pesar de los obst\u00e1culos que Washington y Bruselas pusieron, los barriles siguieron fluyendo. Con un volumen diario de 1.000 millones de d\u00f3lares, el mercado negro ha sido simplemente demasiado atractivo. Sin embargo, por primera vez, veo grietas en este negocio il\u00edcito. Millones de barriles de crudo iran\u00ed y ruso sin vender se acumulan en los almacenes.<\/p>\n
La raz\u00f3n no son solo las mayores sanciones estadounidenses y europeas y la presi\u00f3n pol\u00edtica. Claro que han ayudado. Pero el factor clave es m\u00e1s mundano: los compradores de crudo sancionado tienen muchas alternativas de barriles legales disponibles, a precios razonables. Cumplir las reglas conlleva un menor costo.<\/b><\/p>\n
Los compradores de petr\u00f3leo sancionado, en particular India y Turqu\u00eda, han estado cambiando con facilidad durante los \u00faltimos 60 d\u00edas a barriles no sancionados. Por ahora, esto significa que cualquier excedente de crudo sin vender se est\u00e1 concentrando en las sombras del mercado negro, lejos del foco de atenci\u00f3n de los principales \u00edndices de precios del petr\u00f3leo del mundo: Brent, West Texas Intermediate y Dub\u00e1i.<\/b> En todo caso, el cambio ha endurecido el mercado petrolero convencional, poniendo un l\u00edmite a los precios. Si a esto le sumamos el riesgo de conflicto en Oriente Medio, el precio del barril ha subido un 10% en los \u00faltimos dos meses. Con unos 63 d\u00f3lares por el WTI, el precio sigue siendo lo suficientemente atractivo como para que no merezca la pena comprar productos il\u00edcitos.<\/p>\n
Es dif\u00edcil determinar la magnitud exacta del exceso de oferta en el mercado negro. Mi estimaci\u00f3n, basada en datos, es que las reservas, repartidas entre tanques en tierra y petroleros en alta mar convertidos en instalaciones flotantes temporales de almacenamiento, rondan los 100 millones de barriles. A los precios actuales, incluso considerando los descuentos que ofrecen los operadores por el crudo sancionado, su valor es de al menos 5.000 millones de d\u00f3lares. Kpler, una empresa de inteligencia de materias primas, estima que la cantidad de crudo ruso e iran\u00ed almacenado flotantemente solo en 58 millones de barriles. A principios del a\u00f1o pasado, era de 6 millones.<\/p>\n
Para entender lo que est\u00e1 sucediendo, basta con observar el caso de India, tradicionalmente el mayor comprador de petr\u00f3leo sancionado despu\u00e9s de China. En su punto m\u00e1ximo, Nueva Delhi compr\u00f3 m\u00e1s de 2 millones de barriles en el mercado negro, primero de Ir\u00e1n y luego de Rusia. <\/b>Bajo la presi\u00f3n de Estados Unidos y la Uni\u00f3n Europea, dej\u00f3 de importar petr\u00f3leo iran\u00ed en 2019 y ahora ha reducido sus compras de crudo ruso.<\/p>\n En enero, India import\u00f3 alrededor de 1,3 millones de barriles diarios de petr\u00f3leo ruso, un 35 % menos que a mediados del a\u00f1o pasado. A pesar de que el presidente estadounidense, Donald Trump, afirm\u00f3 que Nueva Delhi hab\u00eda acordado dejar de comprar crudo ruso por completo, no creo que lo haga a corto plazo. Mis sondeos del sector indican que las compras probablemente caer\u00e1n a 800.000-900.000 barriles diarios en febrero y marzo, menos de la mitad del pico. Para Estados Unidos, eso podr\u00eda ser suficiente.<\/p>\n Las refiner\u00edas indias compran crudo no sancionado de todas partes: Oriente Medio, \u00c1frica Occidental, Brasil, Guyana, Estados Unidos e incluso Argentina. <\/b>Cuando visit\u00e9 el pa\u00eds la semana pasada, las refiner\u00edas me comentaron que les hab\u00eda sorprendido lo f\u00e1cil que hab\u00eda sido hasta el momento conseguir suministros alternativos.<\/p>\n Claro, reemplazar a\u00fan m\u00e1s el flujo de crudo sancionado resultar\u00e1 m\u00e1s dif\u00edcil. Y, claro, hay un precio que pagar. Los barriles no sancionados siguen siendo m\u00e1s caros. Pero con el crudo rondando los 60 d\u00f3lares por barril, en lugar de los 80-100, el sufrimiento financiero del cambio es soportable. Dudo que India y otros pa\u00edses eviten el mercado negro si el petr\u00f3leo regular fuera m\u00e1s caro.<\/p>\n Por supuesto, ayuda que el crudo venezolano ya no est\u00e9 sancionado. Eso desplaza 800.000 barriles diarios del mercado negro al mercado regular. India ya est\u00e1 aprovechando parte de esa cantidad.<\/p>\n Lo que viene a continuaci\u00f3n es crucial. Por ahora, Rusia e Ir\u00e1n han podido seguir extrayendo incluso si algunos barriles no se venden, almacenando el excedente. Pero existe un l\u00edmite f\u00edsico a la capacidad. El uso de petroleros como tanques de almacenamiento flotantes les da a ambos tiempo extra. Pero o encuentran nuevos clientes, o tarde o temprano tendr\u00e1n que reducir la producci\u00f3n. La alternativa es que Mosc\u00fa y Teher\u00e1n lleguen a un acuerdo con la Casa Blanca para flexibilizar o eliminar las sanciones. Pero a\u00fan estamos lejos de eso. China es el factor impredecible. Pek\u00edn ya compra alrededor del 95% del crudo que Ir\u00e1n exporta y alrededor del 60% del de Rusia. En pocas palabras, este mercado negro no existir\u00eda sin China. Es una relaci\u00f3n simbi\u00f3tica: Ir\u00e1n y Rusia venden su producto, manteniendo a flote sus econom\u00edas de guerra, y China se asegura energ\u00eda a precio de ganga y una importante influencia pol\u00edtica en Oriente Medio y Mosc\u00fa.<\/p>\n El mes pasado, las refiner\u00edas chinas aumentaron las compras de crudo ruso a niveles casi r\u00e9cord, en parte para compensar la p\u00e9rdida de petr\u00f3leo venezolano. En teor\u00eda, China puede ir a\u00fan m\u00e1s lejos, compensando los barriles que India y Turqu\u00eda no compran almacen\u00e1ndolos en su reserva estrat\u00e9gica de petr\u00f3leo.<\/p>\n Por lo tanto, la pr\u00f3xima acci\u00f3n de Pek\u00edn tendr\u00e1 profundas implicaciones para el mercado global. Si se niegan a absorber el exceso de oferta del mercado negro, Rusia e Ir\u00e1n tendr\u00edan que reducir la producci\u00f3n, lo que elevar\u00eda el precio del crudo para todos. Si China compra m\u00e1s productos il\u00edcitos, podr\u00eda reducir sus compras de barriles no sancionados, aumentando su disponibilidad y potencialmente forzando la baja de los precios. No es la primera vez que Pek\u00edn se encuentra en una posici\u00f3n de influencia sobre recursos estrat\u00e9gicos.<\/p>\n (Con informaci\u00f3n de Bloomberg)<\/b><\/i><\/p>\n<\/div>\n![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Y6IROQAUERG6BOMMK5CQKF7ZYQ.jpg?auth=eaf26071dc592f0f067b95933b79f396036211724a2b3b29751da728bacd5c04&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
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