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El programa econ\u00f3mico del Gobierno mantiene en el resultado fiscal su principal ancla. A diferencia de administraciones previas, la estrategia oficial se apoya en la obtenci\u00f3n y sostenimiento del super\u00e1vit como eje central de la pol\u00edtica macroecon\u00f3mica. Seg\u00fan un informe de la consultora Invecq, 2025 cerr\u00f3 con un super\u00e1vit primario de 1,4% del PBI y un super\u00e1vit financiero de 0,2% del producto<\/b>, en un contexto de fuerte ajuste del gasto y ca\u00edda de los ingresos tributarios.<\/p>\n
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El informe advierte, sin embargo, que el resultado financiero de 2025 debe analizarse con cautela. De acuerdo con la consultora, el super\u00e1vit de 0,2% del PBI est\u00e1 influido por el tratamiento contable de los intereses capitalizables de la deuda, que bajo el criterio de base caja se registran \u201cpor debajo de la l\u00ednea\u201d. Esto implica que el costo econ\u00f3mico total de la deuda queda parcialmente subestimado en el resultado fiscal tradicional.<\/p>\n
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\u201cIncorporando los intereses capitalizables \u2014considerando solo su componente real\u2014 el resultado financiero pasa de un leve super\u00e1vit a un d\u00e9ficit de 0,8% del PBI en 2025\u201d, explica Invecq. Ese rojo, de todos modos, es calificado como \u201cmanejable y financiable\u201d, y representa el doble del d\u00e9ficit corregido de 2024, que hab\u00eda sido de 0,4% del PBI.<\/p>\n
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Durante 2025, los intereses devengados totalizaron 1,2% del PBI. De ese total, apenas 0,2% correspondieron a intereses en pesos<\/b>, pese a que la deuda en moneda local alcanza el 29,4% del PBI. El contraste con a\u00f1os anteriores es marcado: en 2020, con una deuda en pesos significativamente menor, equivalente al 19,5% del PBI, los intereses en moneda local registrados ascendieron a 1,1% del producto.<\/p>\n
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El desempe\u00f1o fiscal del a\u00f1o pasado estuvo condicionado por una ca\u00edda de los ingresos m\u00e1s pronunciada que la reducci\u00f3n del gasto. Seg\u00fan Invecq, los recursos totales retrocedieron 1,2% del PBI<\/b>, mientras que el gasto primario se ajust\u00f3 0,8% del producto. La recaudaci\u00f3n tributaria cay\u00f3 cerca de 0,9% del PBI, en gran parte por la eliminaci\u00f3n del impuesto PAIS, cuyo impacto sobre las cuentas nacionales fue de alrededor de 1,1% del PBI.<\/p>\n
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A esa baja se sumaron menores ingresos por Derechos de Exportaci\u00f3n y por el impuesto a los Bienes Personales. Esas p\u00e9rdidas fueron compensadas parcialmente por una mejora en las contribuciones a la seguridad social, en un contexto de recuperaci\u00f3n gradual del empleo formal.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El resultado de 2025, la din\u00e1mica de los ingresos y el gasto dejan un margen limitado para bajar impuestos y planean desaf\u00edos crecientes. Pero hay un claro corte con los d\u00e9ficits de casi 15 a\u00f1os de gestiones previas El programa econ\u00f3mico del Gobierno mantiene en el resultado fiscal su principal ancla. A diferencia de administraciones […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":76410,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[12],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/76409"}],"collection":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=76409"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/76409\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/76410"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=76409"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=76409"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=76409"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}