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El especialista, que aval\u00f3 desde el inicio los pilares fiscales, monetarios y cambiarios del programa econ\u00f3mico de Javier Milei<\/b>, reconoci\u00f3 en di\u00e1logo con Infobae <\/b>la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y el repunte de la actividad en t\u00e9rminos agregados, pero advirti\u00f3 sobre el impacto de las importaciones y el cierre de empresas, en especial en las ramas textil y alimentaria.<\/p>\n
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\u2014 Creo que el cambio tuvo que ver con datos de inflaci\u00f3n que no fueron tan buenos como se esperaba. Si hay una banda que se ajusta al 1% mensual pero la inflaci\u00f3n da muchos meses por encima de 2%, entonces el techo est\u00e1 cayendo en t\u00e9rminos reales y eso puede hacer que la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar llegue al techo y el Banco Central tenga que comenzar a vender reservas. <\/p>\n
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Este escenario no es muy deseado por nadie, entonces creo que la soluci\u00f3n que se encontr\u00f3 fue que las bandas pasen a ajustarse al ritmo de la inflaci\u00f3n. Por supuesto, todav\u00eda puede el d\u00f3lar llegar al techo, o bien podr\u00eda quedarse tranquilo en el medio. Al primer escenario le resto probabilidad.<\/p>\n
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\u2014 \u00bfDeber\u00eda generar preocupaci\u00f3n que, mientras el Banco Central compra reservas emitiendo pesos, el Tesoro intervenga comprando esas reservas para esterilizar pesos y pagar deuda?<\/b><\/p>\n
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\u2014 Bueno, de alguna forma es lo que ha venido pasando en a\u00f1os anteriores. En 2024 el BCRA compr\u00f3 USD 18.700 millones, y el Tesoro us\u00f3 USD 15.200 millones para pagar deuda. En 2025 esa din\u00e1mica no fue posible porque el BCRA dej\u00f3 de comprar reservas y hasta tuvo que vender. Pero en lo que va del a\u00f1o, el BCRA compr\u00f3 m\u00e1s de USD 1.150 millones, y las reservas brutas acumulan un aumento de USD 3.300 millones a pesar de que el Tesoro cancel\u00f3 deuda por casi el doble de ese monto.<\/p>\n
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El problema de fondo sigue siendo el \u00edndice de riesgo pa\u00eds<\/b> que todav\u00eda impide que Argentina normalice la refinanciaci\u00f3n de los vencimientos de su deuda. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
En di\u00e1logo con Infobae, el economista analiza la coyuntura y destaca los desaf\u00edos que enfrenta el gobierno de Milei, desde la inflaci\u00f3n y la apertura de importaciones hasta el impacto en la industria y el empleo El especialista, que aval\u00f3 desde el inicio los pilares fiscales, monetarios y cambiarios del programa econ\u00f3mico de Javier Milei, […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":76235,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[12],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/76234"}],"collection":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=76234"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/76234\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/76235"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=76234"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=76234"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=76234"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}