![\"Los](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/7NUMYB4LEJFXHO3IZXL3M36LLY.JPG?auth=bcf27b2fa50f40639025b900ce89876f5ddf259f4c0e5cca65dda8fedd88398c&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>El vertiginoso<\/b> inicio de a\u00f1o de los metales preciosos ha llevado a oro <\/b>y plata <\/b>a superar m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, sorprendiendo incluso a operadores y analistas experimentados. Tras cerrar sus mejores a\u00f1os desde 1979<\/b>, el oro ha avanzado otro 24% en enero, superando los USD 5.500 por onza<\/b>, mientras la plata se dispar\u00f3 un 60% hasta ubicarse por encima de USD 120 <\/b>por onza, extendiendo una hist\u00f3rica presi\u00f3n sobre los vendedores en corto. Los inversores acudieron a estos refugios tradicionales en medio de temores por la devaluaci\u00f3n de las monedas, la independencia de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), guerras comerciales y tensiones geopol\u00edticas.<\/p>\n
El ritmo de la subida ha generado inquietud sobre la posibilidad de una fuerte correcci\u00f3n<\/b>. La volatilidad qued\u00f3 evidenciada el jueves, cuando ambos metales fluctuaron de manera pronunciada. El apetito especulativo de inversores chinos \u2014reflejado en las primas locales respecto a los precios globales\u2014 fue un factor clave que impuls\u00f3 las cotizaciones internacionales. El \u00fanico fondo chino dedicado exclusivamente a la plata debi\u00f3 suspender sus operaciones temporalmente y rechaz\u00f3 nuevos clientes, advirtiendo que la prima sobre los contratos de la Bolsa de Futuros de Shangh\u00e1i es \u201cinsostenible<\/b>\u201d.<\/p>\n
Citigroup se\u00f1al\u00f3 que los inversores minoristas chinos suelen seguir las tendencias, al igual que los operadores de futuros y derivados en Estados Unidos. El banco anticip\u00f3 que la demanda continuar\u00e1 s\u00f3lida por el impulso de corto plazo, pronosticando que la plata alcanzar\u00e1 USD 150 por onza<\/b> en tres meses.<\/p>\n
Mientras la demanda de fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados en oro creci\u00f3 junto con el precio, la plata vivi\u00f3 un fen\u00f3meno inverso: sus recientes alzas ocurrieron pese a salidas de capital de los ETF. Desde enero, se retiraron casi 30 millones de onzas \u2014valoradas en m\u00e1s de USD 3.000 millones<\/b>\u2014 de estos fondos, aliviando parcialmente la escasez en el principal mercado al contado de Londres. Esta divergencia sugiere que otras fuentes, como la compra f\u00edsica de lingotes y monedas y el inter\u00e9s de compradores en China, han sostenido los precios.<\/p>\n
El comercio con ETF de plata se intensific\u00f3. El fondo iShares Silver Trust, el mayor veh\u00edculo respaldado en plata, registr\u00f3 casi USD 40.000 millones <\/b>en operaciones en una sola jornada, igualando el volumen del principal ETF sobre el S&P 500 y superando el de acciones como Nvidia o Tesla. Hace pocos meses, el volumen diario era de unos USD 2.000 millones<\/b>; en diciembre subi\u00f3 a USD 10.000 millones<\/b>.<\/p>\n La actividad especulativa tambi\u00e9n se reflej\u00f3 en el mercado de opciones<\/b>. El volumen total de opciones de compra sobre el iShares Silver Trust alcanz\u00f3 un r\u00e9cord, mientras que el costo de adquirir opciones de compra sobre futuros de plata frente a las de venta subi\u00f3 a m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en enero, lo que indica una ola de apuestas alcistas. Por su parte, Goldman Sachs Group Inc. inform\u00f3 que los intermediarios han debido cubrir su exposici\u00f3n comprando futuros de metales preciosos a medida que los precios sub\u00edan, lo que ha reforzado mec\u00e1nicamente la tendencia alcista.<\/p>\n En cambio, los fondos de cobertura han mostrado actitudes dispares.<\/b> Los gestores aumentaron sus posiciones alcistas en futuros de oro en Estados Unidos hasta el nivel m\u00e1s alto en casi cuatro meses, en medio de inquietudes por posibles medidas estadounidenses sobre Groenlandia. Por el contrario, las apuestas alcistas sobre la plata cayeron al nivel m\u00e1s bajo en casi dos a\u00f1os, lo que, sumado a la salida de fondos de los ETF, sugiere que la subida responde sobre todo a la demanda minorista y de compradores en China e India.<\/p>\n Ciertos indicadores t\u00e9cnicos han advertido sobre el riesgo de una correcci\u00f3n. El \u00edndice de fuerza relativa (RSI) del oro alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s alto en d\u00e9cadas, se\u00f1alando posibles excesos. El jueves, el oro retrocedi\u00f3 hasta un 5,7%, la mayor ca\u00edda desde octubre, mientras la plata perdi\u00f3 un 8,4%. Dada la menor dimensi\u00f3n del mercado de la plata en comparaci\u00f3n con el oro, una ca\u00edda amplia en los metales preciosos podr\u00eda tener un impacto desproporcionado sobre el metal blanco, conocido por su volatilidad y apodado a veces \u201cel metal del diablo\u201d.<\/p>\n (Con informaci\u00f3n de Bloomberg)<\/i><\/p>\n<\/div>\n![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/THQCXVDS7ZFN7M3QMPBJL32TVY.JPG?auth=318bd2a2da4438cd5e308c2115bf021f38aeefff27424ea240f54b4acba21ad4&smart=true&width=992&height=682&quality=85\")
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