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Los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares <\/b>del sector privado volvieron a marcar un m\u00e1ximo hist\u00f3rico en el inicio del 2026, ubic\u00e1ndose en torno a los USD 36.717 millones<\/b>, de acuerdo con los \u00faltimos datos publicados por el Banco Central (BCRA). El nivel supera registros previos y consolida una tendencia que se fue acentuando a lo largo del a\u00f1o, con una din\u00e1mica que muestra distintos tramos pero un saldo claramente positivo en el acumulado. En el mercado financiero se\u00f1alan que, adem\u00e1s de los factores que ya vienen incidiendo en el crecimiento de estas colocaciones, en los pr\u00f3ximos d\u00edas podr\u00eda sumarse un elemento adicional: el impacto del pago de <\/b>vencimientos de deuda<\/b> soberana<\/b>, una parte de los cuales quedar\u00e1 depositada en cuentas locales.<\/p>\n
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A lo largo del a\u00f1o, distintos informes dieron cuenta de que el stock de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares super\u00f3 marcas que no se ve\u00edan desde hace m\u00e1s de dos d\u00e9cadas. En una de las \u00faltimas mediciones de noviembre ya se hab\u00eda destacado que el total hab\u00eda rebasado los USD 35.000 millones<\/b>, lo que en ese momento fue presentado como un nuevo r\u00e9cord. En diciembre, esa tendencia no solo se sostuvo, sino que se profundiz\u00f3, con un salto adicional que llev\u00f3 el volumen a un m\u00e1ximo hist\u00f3rico.<\/p>\n
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El contexto de corto plazo suma ahora un factor relevante: el calendario de vencimientos de deuda soberana en moneda extranjera. El pr\u00f3ximo 9 de enero, el Gobierno enfrenta pagos por m\u00e1s de USD 4.200 millones<\/b>, correspondientes a distintos t\u00edtulos emitidos bajo legislaci\u00f3n local y extranjera. De ese total, una parte significativa est\u00e1 en manos de inversores residentes, lo que implica que los d\u00f3lares que se giren para cumplir con esos compromisos podr\u00edan terminar acredit\u00e1ndose en cuentas bancarias dentro del pa\u00eds.<\/p>\n
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Desde el mercado se\u00f1alan que, en esos casos, el mecanismo es directo: los tenedores locales de bonos cobran los d\u00f3lares en sus cuentas y, al menos inicialmente, esos fondos pasan a engrosar el stock de dep\u00f3sitos en moneda extranjera del sistema financiero. En t\u00e9rminos operativos, se trata de un movimiento que no requiere conversiones ni intermediaciones adicionales<\/b>, ya que el pago se realiza directamente en d\u00f3lares.<\/p>\n
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El Gobierno ultima los detalles para el pago de deuda de enero, en un contexto en el que el cumplimiento de esos vencimientos es seguido de cerca por los inversores. El monto total a cancelar y el cronograma de pagos ya est\u00e1n definidos, y el foco del mercado est\u00e1 puesto en c\u00f3mo se canalizar\u00e1n esos flujos y cu\u00e1l ser\u00e1 su impacto en las distintas variables financieras.<\/p>\n
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La posibilidad de que una porci\u00f3n de esos d\u00f3lares quede depositada en el sistema local es uno de los argumentos que explican por qu\u00e9 los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares podr\u00edan mostrar un nuevo incremento en el corto plazo. Lo cierto es que no todos los fondos se retiran de inmediato ni se destinan autom\u00e1ticamente a otros activos, por lo que, al menos transitoriamente, pasan a formar parte del stock de dep\u00f3sitos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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