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En 2025, el <\/b>carry trade<\/b><\/i> logr\u00f3 un retorno total del 10,3% en d\u00f3lares contado con liquidaci\u00f3n (CCL)<\/b> pese a la marcada volatilidad de los mercados financieros argentinos y la inestabilidad del tipo de cambio. El an\u00e1lisis difundido por GMA Capital<\/b>, la consultora dirigida por Nery Persichini<\/b>, revel\u00f3 que la estrategia de inversi\u00f3n basada en aprovechar tasas locales cortas volvi\u00f3 a dar resultados positivos luego de un 2024 excepcional, cuando este tipo de operatoria arroj\u00f3 un rendimiento del 40 por ciento. Aunque, a diferencia de lo que sucedi\u00f3 el a\u00f1o pasado, en este 2025 la estrategia de apostar por ganancias en d\u00f3lares con tasas en pesos fue exclusivamente para valientes.<\/p>\n
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La evoluci\u00f3n de los retornos en d\u00f3lares de los principales activos locales, como el AL30, el TO26, el S&P Merval y el \u00edndice TAMAR, reflej\u00f3 la volatilidad extrema del a\u00f1o. El informe puntualiz\u00f3 que \u201cinversiones estrella como el AL30 llegaron a estar un 20% abajo durante el a\u00f1o, a pesar de estar finalizando en puestos destacables\u201d. Las acciones argentinas atravesaron momentos de correcci\u00f3n profunda, sobre todo despu\u00e9s de la elecci\u00f3n en la Provincia de Buenos Aires, cuando llegaron a perder hasta un 50% de su valor en d\u00f3lares antes de recuperar parcialmente el terreno perdido.<\/p>\n
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Los bonos largos en pesos, como el TO26, tambi\u00e9n sufrieron embates fuertes, principalmente por la suba de tasas que se desat\u00f3 tras el desarme de las LEFI y la incertidumbre electoral. El documento de GMA Capital<\/b> subray\u00f3 que \u201cel t\u00edtulo TO26 sirve de testigo: pas\u00f3 de rendir una TNA del 30% previo al desarme de las LEFI a tocar un pico del 65% antes del apoyo expl\u00edcito de EEUU, perdiendo en ese trayecto un 30% en moneda dura\u201d.<\/p>\n
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El a\u00f1o estuvo signado por tres hitos clave: el inicio de la Fase 3, el denominado Liberation Day<\/i>, la salida de las LEFI y un calendario electoral de alta intensidad. Cada uno de estos factores incidi\u00f3 de manera directa en el humor inversor y en la formaci\u00f3n de precios de los activos. La consultora remarc\u00f3 que \u201cla din\u00e1mica local estuvo marcada a fuego por tres hitos ineludibles: el inicio de la Fase 3 (coincidente con el Liberation Day), la salida de las LEFIs y el intenso calendario electoral\u201d.<\/p>\n
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En ese contexto, no todos los instrumentos en pesos resultaron igualmente afectados. Las inversiones de corto plazo, como los plazos fijos y los fondos de money market<\/i>, resistieron mejor las turbulencias, especialmente entre agosto y octubre. De acuerdo con el informe, \u201cla clave para salir ileso estuvo en la selectividad y en un timing preciso. Mientras que los movimientos bruscos de la tasa resultaron perjudiciales para los t\u00edtulos de largo plazo, terminaron siendo un viento de cola para los instrumentos de devengamiento\u201d.<\/p>\n
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El fen\u00f3meno fue especialmente notorio durante los meses previos a las elecciones, cuando los plazos fijos capturaron tasas reales que llegaron a tocar el 40% anual. La estrategia de carry trade<\/i>, basada en el aprovechamiento de tasas cortas, permiti\u00f3 a los inversores obtener un rendimiento superior al de buena parte de los activos tradicionales, aunque sin alcanzar el nivel extraordinario de 2024. Seg\u00fan GMA Capital, \u201cesta maniobra no marcaba dos a\u00f1os en terreno positivo desde el bienio 2016-2017\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
La operatoria con tasas de corto plazo volvi\u00f3 a mostrar fortaleza, mientras que los activos locales sufrieron bruscas oscilaciones a lo largo del a\u00f1o En 2025, el carry trade logr\u00f3 un retorno total del 10,3% en d\u00f3lares contado con liquidaci\u00f3n (CCL) pese a la marcada volatilidad de los mercados financieros argentinos y la inestabilidad del […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":67119,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[12],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67118"}],"collection":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=67118"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67118\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/67119"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=67118"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=67118"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=67118"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}