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El Gobierno de Javier Milei<\/b> espera que, superado el per\u00edodo electoral\u2014en el que result\u00f3 vencedor\u2014, se consolide una fuerte recuperaci\u00f3n en la demanda de dinero, lo que permitir\u00eda sostener el precio del d\u00f3lar dentro del esquema de bandas establecido. <\/p>\n
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El vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning<\/b>, expuso ante inversores en Washington una presentaci\u00f3n titulada \u201cMonetary Targeting: From Stabilization and Regime Transition to Re-monetization\u201d<\/i>, donde describi\u00f3 la hoja de ruta prevista para la econom\u00eda argentina entre 2024 y 2026. El esquema planteado contempla tres etapas: estabilizaci\u00f3n, transici\u00f3n de r\u00e9gimen y re-monetizaci\u00f3n.<\/p>\n
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En la primera fase, durante 2024, se adopt\u00f3 un objetivo monetario para dejar atr\u00e1s la inflaci\u00f3n elevada. \u201cEl desaf\u00edo consisti\u00f3 en establecer un esquema de metas monetarias que elimin\u00f3 la dominancia fiscal y el exceso de dinero en circulaci\u00f3n\u201d, explic\u00f3 Werning. El \u00e9xito se evalu\u00f3 a trav\u00e9s de la baja acelerada de la inflaci\u00f3n y los ajustes en los precios relativos internos.<\/p>\n
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Durante la segunda fase, proyectada para 2025, el Banco Central propuso adaptar su objetivo monetario para dejar atr\u00e1s la represi\u00f3n financiera originada por los controles cambiarios, enfrentando al mismo tiempo el riesgo de eventos electorales. Seg\u00fan la exposici\u00f3n, este proceso implica \u201cdolencias de corto plazo\u201d, porque el anclaje nominal en la cantidad de dinero exige flexibilidad cambiaria y de tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n
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En este contexto, el BCRA<\/b> planific\u00f3 modificar su pol\u00edtica monetaria al levantar los controles cambiarios en abril y eliminar el esquema de LEFI en julio, con el fin de separar la din\u00e1mica inflacionaria del tipo de cambio y alcanzar un equilibrio externo. El documento destac\u00f3 que la administraci\u00f3n activa del mercado local<\/b> \u2014a diferencia de la gesti\u00f3n pasiva previa\u2014 ya est\u00e1 evidenciando beneficios de largo plazo a trav\u00e9s del manejo de la liquidez y las operaciones de mercado.<\/p>\n
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Werning tambi\u00e9n alert\u00f3 que, en 2025, la econom\u00eda podr\u00eda atravesar un \u201criesgo de evento\u201d: un shock electoral que deprime la demanda de dinero. En ese momento, el desaf\u00edo ser\u00e1 gestionar la aversi\u00f3n al riesgo en una econom\u00eda bimonetaria, marcada por la preferencia de los argentinos por el d\u00f3lar. El \u00e9xito de la pol\u00edtica monetaria se medir\u00e1, seg\u00fan la presentaci\u00f3n, por la capacidad de revertir una ca\u00edda abrupta en la demanda de dinero, en un entorno donde la cobertura cambiaria equivale al 40% del agregado M2 en la previa de las elecciones (circulante y dep\u00f3sitos no remunerados en cuentas corrientes y cajas de ahorro).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El Banco Central prev\u00e9 un proceso de reactivaci\u00f3n del cr\u00e9dito y recomposici\u00f3n de la demanda de dinero tras la estabilizaci\u00f3n, con el plan israel\u00ed de 1985 como modelo de referencia El Gobierno de Javier Milei espera que, superado el per\u00edodo electoral\u2014en el que result\u00f3 vencedor\u2014, se consolide una fuerte recuperaci\u00f3n en la demanda de dinero, […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":57733,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[12],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57732"}],"collection":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=57732"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57732\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/57733"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=57732"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=57732"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=57732"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}