![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/IBRE7ACC3ZFENDRZWOJVXXPPW4.jpg?auth=6330862a1f7ed9cbed889beb966e9bf1c2a79a1137b6daa8d099bcd6581b3bf6&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>Pas\u00f3 un mes de abril muy movido para el mercado cambiario, con un saldo ganador para la apuesta del Gobierno de haber levantado la mayor parte de los controles cambiarios sin un salto dram\u00e1tico del d\u00f3lar.<\/p>\n
El Gobierno del libertario Javier Milei <\/b>anunci\u00f3 el viernes 11 de abril, al cierre de las operaciones, una banda inicial de libre flotaci\u00f3n para el d\u00f3lar entre los 1.000 y 1.400 pesos, sin intervenci\u00f3n del Banco Central<\/b> en el mercado dentro de esos l\u00edmites como punto m\u00e1s significativo.<\/p>\n
A la vez, liber\u00f3 del cupo mensual m\u00e1ximo de USD 200 mensual a los individuos, junto con la exenci\u00f3n de impuestos para la demanda de divisas para ahorro, y elimin\u00f3 el esquema \u201cblend\u201d que obligaba a liquidar el 20% de los d\u00f3lares por exportaci\u00f3n en el mercado burs\u00e1til.<\/p>\n
En el mes previo al fin del cepo, los d\u00f3lares alternativos -\u201cblue\u201d y los financieros- iniciaron un camino alcista en un lapso en el que el Banco Central se caracteriz\u00f3 por ser vendedor neto en el mercado. Entre el 14 de marzo y el 11 de abril la entidad monetaria sacrific\u00f3 unos USD 2.488 millones por su intervenci\u00f3n cambiaria, el 9% de las reservas internacionales brutas.<\/p>\n
En ese per\u00edodo el d\u00f3lar \u201cblue\u201d se dispar\u00f3 135 pesos o un 10,9%, desde los $1.240 a $1.375, mientras que las paridades burs\u00e1tiles alcanzaron el umbral de los $1.340 que no se registraba desde julio de 2024.<\/p>\n
El acuerdo con el FMI <\/b>(Fondo Monetario Internacional) fue la clave para la decisi\u00f3n de levantar el \u201ccepo\u201d sin aviso previo, pues permiti\u00f3 un desembolso inicial de USD 12.000 millones, m\u00e1s USD 1.500 millones de organismos, que elev\u00f3 las reservas a cerca de USD 40.000 millones y \u201cblind\u00f3\u201d la transici\u00f3n<\/b> al esquema de un d\u00f3lar libre que no se daba desde agosto de 2019.<\/p>\n
As\u00ed fue que en poco m\u00e1s de dos semanas el d\u00f3lar \u201cblue\u201d se desplom\u00f3 185 pesos o un 13,5%, a $1.190 para la venta, de modo que cerr\u00f3 el mes por debajo de los $1.240 que exhib\u00eda antes de iniciar el BCRA su serie vendedora en el mercado. Adem\u00e1s, el billete qued\u00f3 3,3% por debajo del precio con el que finaliz\u00f3 el 2024: 1.230 pesos.<\/p>\n
En el saldo de abril el d\u00f3lar paralelo descont\u00f3 135 pesos o un 10,2%<\/b> -desde los $1.325-, mientras que los financieros bajaron en proporci\u00f3n similar, con un d\u00f3lar MEP y un \u201ccontado con liquidaci\u00f3n\u201d alineados debajo de los 1.200 pesos, el punto medio de la l\u00ednea de flotaci\u00f3n definida por el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/b>, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili<\/b>.<\/p>\n
Para el d\u00f3lar oficial<\/b>, cuyo precio qued\u00f3 ahora determinado por la pulsada de oferta y demanda privadas, la suba de abril se dio dentro de lo previsto. A $1.167 para la venta exhibi\u00f3 una ganancia de 93 pesos o un 8,7%<\/b> que seguramente traer\u00e1 alg\u00fan tipo de presi\u00f3n inflacionaria para el mes, pero en el contexto de un sinceramento de precios poco traum\u00e1tico si se lo compara con otros eventos<\/b> similares.<\/p>\n
Por ejemplo, en enero de 2002 <\/b>la salida de la convertibilidad result\u00f3 en un salto de casi 300%<\/b> para el d\u00f3lar oficial, que se aproxim\u00f3 a los 4 pesos, mientras que el 17 de diciembre de 2015 <\/b>-cuando se elimin\u00f3 el anterior \u201ccepo\u201d- la divisa mayorista escal\u00f3 36,2%<\/b>, de 9,80 a 13,38 pesos. <\/p>\n
El ascenso del d\u00f3lar en 2025 fue muy inferior al de otros episodios recientes. El 12 de agosto de 2019<\/b>, luego de las PASO que consagraron la f\u00f3rmula presidencial de Alberto Fern\u00e1ndez y Cristina Kirchner, salt\u00f3 17%<\/b>, de 45,25 a 53 pesos, para llegar a $60,40 el 14 de agosto. Asimismo, entre el 21 y el 23 de enero de 2014 el d\u00f3lar mayorista trep\u00f3 21%<\/b>, desde los 6,50 a los 8 pesos. <\/p>\n
Con un d\u00f3lar mayorista que gan\u00f3 8,7% a $1.167 y un \u201cblue\u201d que perdi\u00f3 13,5%, a $1.190, la brecha cambiaria qued\u00f3 pr\u00e1cticamente extinta, en un m\u00ednimo 2 por ciento.<\/b><\/p>\n
Basta recordar que esta brecha lleg\u00f3 a alcanzar el 200% en los d\u00edas previos a las elecciones <\/b>presidenciales de 2023, con un d\u00f3lar mayorista en $350 y un \u201cblue\u201d a $1.050 el 10 de octubre, una diferencia sin precedentes desde desde el 31 de marzo de 1989, cuando el pa\u00eds atravesaba una hiperinflaci\u00f3n en el tramo final del gobierno de Ra\u00fal Alfons\u00edn<\/b>. Seg\u00fan datos del Banco Central, aquel d\u00eda -entonces sin \u201ccepo\u201d- la brecha alcanz\u00f3 214,8% entre el d\u00f3lar comercial -para operaciones de comercio exterior- a 15,82 australes y un d\u00f3lar libre, a 49,8 australes.<\/p>\n
\u201cEl d\u00f3lar contin\u00faa transitando una etapa de mayor calma, y as\u00ed es que exhibe una lateralizaci\u00f3n en las \u00faltimas ruedas, m\u00e1s all\u00e1 de que el exceso de oferta a corto plazo -del campo, inversiones reales y carry<\/i>– podr\u00eda inclinar su din\u00e1mica gradualmente hacia la banda inferior. Dicho escenario se combina con autoridades orientando pol\u00edticas para contribuir a esa din\u00e1mica, toda vez que profundizar el proceso de desinflaci\u00f3n parecer\u00eda continuar entre las prioridades econ\u00f3micas y pol\u00edticas\u201d, afirm\u00f3 el economista Gustavo Ber<\/b>.<\/p>\n<\/div>\n