![\"La](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/CDGEDVCCMBH6JIDMUUR2UH77BM.jpg?auth=4da9127e04e0ac4d0935689d185d143d9334e209bea8a16f6a78a388ea3906ea&smart=true&width=992&height=661&quality=85\")
<\/picture>La relaci\u00f3n con el FMI continuar\u00e1, luego del acuerdo, el primer desembolso y las reuniones de alto perfil en Washington esta semana, con el calendario de pagos que ser\u00e1 retomada la semana pr\u00f3xima, por USD 630 millones<\/b> en concepto de intereses. <\/p>\n
La cuenta de intereses<\/b> que el Estado tendr\u00e1 que pagarle, por etapas, al FMI en lo que resta del a\u00f1o supera los USD 1.900 millones <\/b>y, al no tratarse de vencimientos de capital, el organismo no suele refinanciar esas obligaciones de pago, que se cancelan directamente con reservas.<\/p>\n
Parte del calendario de pagos de intereses ya se cumpli\u00f3 en febrero, pero entre el \u00faltimo d\u00eda de abril y el primero de mayo volver\u00e1 a ser relevante. El cronograma reparte los pagos de manera tal que queden dispersos algo m\u00e1s de 600 millones de d\u00f3lares por cuatrimestre. Tanto este a\u00f1o como en 2026 y 2027 la cuenta de intereses arroja obligaciones de pago superiores a los USD 1.900 millones<\/b>. Un aumento en la exposici\u00f3n del FMI hacia la Argentina con el pr\u00e9stamo nuevo oficializado hace dos semanas podr\u00eda implicar un incremento en esa carga. <\/p>\n
Seg\u00fan la consultora 1816, no ser\u00e1n los \u00fanicos pagos en el horizonte corto en moneda extranjera, sino que habr\u00e1 \u201ccerca de USD 600 millones<\/b> a otros organismos, entre capital e intereses”. \u201cA esos n\u00fameros habr\u00eda que sumar los casi USD 450 millones<\/b> que tendr\u00e1 que pagar de Bopreal el Banco Central en los pr\u00f3ximos 60 d\u00edas\u201d, indic\u00f3. Ser\u00edan, as\u00ed, casi USD 1.700 millones entre esos tres acreedores.<\/p>\n
El ingreso de d\u00f3lares \u201cgenuino\u201d<\/b> m\u00e1s all\u00e1 del desembolso de USD 12.000 millones que envi\u00f3 hace diez d\u00edas el Fondo Monetario es uno de los elementos observados con mayor atenci\u00f3n por el mercado, principalmente porque las metas de acumulaci\u00f3n de reservas pactada con el organismo son exigentes.<\/p>\n
\u201cA\u00fan teniendo en cuenta que el pa\u00eds podr\u00e1 sumar los desembolsos de organismos (excluido el FMI) para acercarse a su meta de reservas netas, el sector p\u00fablico necesitar\u00e1 acumular en el MULC o v\u00eda emisiones de deuda (adicionales al repo) unos USD 5.100 millones en menos de 2 meses<\/b> para poder cumplir con el primer objetivo trimestral que impuso el Fondo, condici\u00f3n para que el organismo gire USD 2.000 millones en el mismo mes de junio\u201d, indic\u00f3 1816. <\/p>\n
Un reporte de Adcap Grupo Financiero<\/b> elaborado con informaci\u00f3n recopilada en reuniones con inversores en los Estados Unidos a lo largo de la semana mencion\u00f3 que \u201cCaputo reiter\u00f3 el plan del gobierno de avanzar con reformas estructurales -comenzando por la impositiva, seguida por la laboral y eventualmente la previsional- pero solo despu\u00e9s de obtener un mayor apoyo electoral\u201d. <\/p>\n
\u201cEn el frente externo, minimiz\u00f3 la urgencia de utilizar reservas para el pago de deuda, enfoc\u00e1ndose en cambio en una meta de reservas internacionales netas (RIN) para junio y en un super\u00e1vit comercial proyectado de USD 15 mil millones, a pesar de que los ingresos previstos de organismos multilaterales fueron ajustados a la baja en USD 2 mil millones\u201d, continu\u00f3 Adcap.<\/p>\n
Y por \u00faltimo, asegur\u00f3 que entre los inversores que escucharon de primera mano a Caputo y tras contactos con ejecutivos de finanzas, la conclusi\u00f3n fue que \u201clas preocupaciones giran en torno a estos \u00faltimos temas: la acumulaci\u00f3n de reservas y el tipo de cambio apreciado<\/b>\u201d. \u201cDe hecho, uno de los participantes desafi\u00f3 al equipo econ\u00f3mico preguntando si temen que la combinaci\u00f3n de pol\u00edticas provoque deflaci\u00f3n (sugiriendo impl\u00edcitamente que la calibraci\u00f3n del modelo no es consistente con un crecimiento sostenido)\u201d, revel\u00f3.<\/p>\n
Econviews, la consultora que fund\u00f3 Miguel Kiguel<\/b>, tambi\u00e9n mencion\u00f3 que la acumulaci\u00f3n de reservas que pueda ejecutar el equipo econ\u00f3mico ser\u00e1 clave. \u201cCreemos que la eliminaci\u00f3n del d\u00f3lar blend, combinada con la llegada de la cosecha gruesa, ayudar\u00e1 a cumplir con la meta de reservas de junio. Tambi\u00e9n ayudar\u00e1 el carry trade. En la segunda mitad del a\u00f1o, los ingresos de IED (inversi\u00f3n extranjera directa) y el acceso al financiamiento de mercado podr\u00edan dar un impulso adicional a la acumulaci\u00f3n de reservas\u201d.<\/p>\n
Esta semana el Ministerio de Econom\u00eda recibi\u00f3 un desembolso no esperado y no desde el exterior sino desde el propio sector p\u00fablico y en pesos. Econom\u00eda recibi\u00f3 por parte del Banco Central 11,7 billones de pesos<\/b> por ganancias que contabiliz\u00f3 durante el 2024 y que el Palacio de Hacienda ahora podr\u00e1 utilizar para cubrir vencimientos de deuda en pesos <\/b>que no hayan podido ser renovados en licitaciones o para el pago de los Bonares y Globales en d\u00f3lares<\/b> a mitad de a\u00f1o, aseguraron a Infobae<\/b> fuentes oficiales.<\/p>\n
Esos pesos podr\u00e1n ser utilizados tanto para la cobertura de vencimientos de deuda en moneda local que no puedan ser renovadas en su totalidad en las licitaciones habituales (este jueves habr\u00e1 una operaci\u00f3n de este tipo) sino tambi\u00e9n para adquirir d\u00f3lares y afrontar las obligaciones de pago en d\u00f3lares y euros que corresponden a bonos Globales y Bonares, en los primeros d\u00edas de julio, por USD 4.300 millones<\/b>. En el equipo econ\u00f3mico aseguran que parte de esas divisas ya fueron compradas anteriormente.<\/p>\n
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