{"id":32773,"date":"2025-02-27T21:50:09","date_gmt":"2025-02-28T00:50:09","guid":{"rendered":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/2025\/02\/27\/por-el-ultimo-dato-de-actividad-estiman-que-el-pbi-rebotaria-mas-de-5-este-ano-pero-advierten-sobre-riesgos-con-el-dolar\/"},"modified":"2025-02-27T21:50:09","modified_gmt":"2025-02-28T00:50:09","slug":"por-el-ultimo-dato-de-actividad-estiman-que-el-pbi-rebotaria-mas-de-5-este-ano-pero-advierten-sobre-riesgos-con-el-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/maxradio923.com.ar\/index.php\/2025\/02\/27\/por-el-ultimo-dato-de-actividad-estiman-que-el-pbi-rebotaria-mas-de-5-este-ano-pero-advierten-sobre-riesgos-con-el-dolar\/","title":{"rendered":"Por el \u00faltimo dato de actividad, estiman que el PBI rebotar\u00eda m\u00e1s de 5% este a\u00f1o pero advierten sobre riesgos con el d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"

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El Gobierno espera que el PBI crezca m\u00e1s del 5 por ciento. REUTERS <\/figcaption><\/div>\n

El \u00faltimo dato oficial de actividad econ\u00f3mica de diciembre fue mejor a lo esperado por el mercado y configur\u00f3 una \u201cfoto\u201d final de 2024 <\/b>que dej\u00f3 un arrastre positivo m\u00e1s elevado para el 2025. En este contexto, algunas consultoras ya empezaron a recalcular al alza sus proyecciones de crecimiento del PBI, <\/b>pero advierten que hay riesgos internos o externos que podr\u00edan impactar en esas estimaciones.<\/p>\n

La \u00faltima proyecci\u00f3n oficial sobre crecimiento de la econom\u00eda para este a\u00f1o fue el 5% que exhibi\u00f3 el Palacio de Hacienda en el Presupuesto 2025, que termin\u00f3 por no ser tratado en el Congreso. El Fondo Monetario estima un n\u00famero similar, pero en p\u00fablico el Gobierno ya da a entender que ese n\u00famero deber\u00eda ser mayor, de acuerdo a declaraciones del presidente Javier Milei<\/b> y el ministro de Econom\u00eda Luis Caputo<\/b>. No hay, sin embargo, una nueva proyecci\u00f3n oficial, algo que podr\u00eda quedar de manifiesto en el resultado de las conversaciones entre la Casa Rosada y el FMI, que requieren estimaciones econ\u00f3micas precisas para desarrollar las metas macroecon\u00f3micas del nuevo programa.<\/p>\n

El estimador mensual de actividad de diciembre mostr\u00f3 una mejora de 0,5%<\/b> en relaci\u00f3n a noviembre y de 5,5%<\/b> en comparaci\u00f3n con diciembre del a\u00f1o anterior, aunque la base de comparaci\u00f3n de ese mes era baja por la fuerte ca\u00edda que hab\u00eda experimentado un a\u00f1o antes. Por la forma de medici\u00f3n del PBI, la tendencia o el impulso con el que termine un a\u00f1o determina un \u201cpiso\u201d de crecimiento<\/b> para el a\u00f1o siguiente, lo que se suele denominar \u201carrastre estad\u00edstico\u201d.<\/p>\n

Ese dato final del 2024, conocido esta semana, al ser m\u00e1s alto de lo aguardado por el mercado, implicar\u00e1 un m\u00ednimo de expansi\u00f3n del Producto m\u00e1s elevado. Para la consultora Equilibra, ese piso de crecimiento del \u00faltimo trimestre del a\u00f1o pasado es de 2,6 por ciento. Esa consultora mencion\u00f3 que el 2024 termin\u00f3 con una ca\u00edda de 1,8% en t\u00e9rminos generales, pero mucho m\u00e1s alta (-4%) al quitar de la cuenta al agro, que tuvo una recuperaci\u00f3n muy marcada en relaci\u00f3n al 2023 de fuerte sequ\u00eda.<\/p>\n

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Por la forma de medici\u00f3n del PBI, la tendencia o el impulso con el que termine un a\u00f1o determina un \u201cpiso\u201d de crecimiento para el a\u00f1o siguiente, lo que se suele denominar \u201carrastre estad\u00edstico\u201d, que ser\u00eda ahora de entre 2,6% y 3 por ciento<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n

\u201cLa contracci\u00f3n del PBI se profundiza a 2,8% tomando el PBI per c\u00e1pita (descontando el crecimiento poblacional). El lado positivo es el elevado arrastre estad\u00edstico que deja el cuarto trimestre para este a\u00f1o (2,6%), lo que sienta las bases para una expansi\u00f3n del PIB alineada con el 5% pautado en el proyecto de Presupuesto 2025\u2033, apunt\u00f3 en un informe tras conocerse el dato del Indec.<\/p>\n

El economista jefe de Equilibra Lorenzo Sigaut Gravina<\/b>, de todas formas, anticip\u00f3 que el rebote podr\u00eda ser mayor a ese 5% a partir de un arrastre m\u00e1s alto. \u201cNosotros preve\u00edamos para diciembre un n\u00famero similar al que di\u00f3 el Indec por lo que seguimos viendo que el PBI va a crecer cerca de 5% en 2025 (casi 3% por arrastre estad\u00edstico positivo)\u201d, dijo. \u201cAunque no es el escenario m\u00e1s probable, si en la segunda mitad del a\u00f1o no hay presiones cambiarias t\u00edpicas<\/b> de a\u00f1o electoral, el crecimiento puede ser incluso mayor (empezando con 6%<\/b>)\u201d, mencion\u00f3.<\/p>\n

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La \u00faltima foto de actividad econ\u00f3mica del 2024 dej\u00f3 un “piso” de crecimiento mayor para el 2025<\/figcaption><\/div>\n

La consultora EcoGo, en tanto, confirm\u00f3 que tambi\u00e9n elev\u00f3 su previsi\u00f3n de mejora del PBI a 5,5%<\/b> por ese efecto estad\u00edstico que dej\u00f3 ver el EMAE de diciembre, seg\u00fan su economista jefe Sebasti\u00e1n Menescaldi<\/b>. Por su parte, Libertad y Progreso tambi\u00e9n cree que el \u201cm\u00ednimo\u201d de mejora del PBI es de 3% para este a\u00f1o. \u201cAsumiendo un escenario donde el gobierno contin\u00faa con el sendero de equilibrio fiscal, reformas y se alcanza un nuevo acuerdo con el FMI, estamos proyectando un crecimiento del PBI para 2025 del 5,8%<\/b>\u201d, dijo Eugenio Mar\u00ed<\/b>, economista jefe de ese centro de estudios.<\/p>\n

\u201cLo m\u00e1s importante es que, si el sendero de reformas y equilibrio macro contin\u00faa, Argentina podr\u00e1 anotar tasas de crecimiento del 5% o m\u00e1s durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Similar a lo que experimentaron otros pa\u00edses que llevaron adelante una ambiciosa agenda de estabilizaci\u00f3n y reformas. Ser\u00eda un cambio cuantitativo y cualitativo para una econom\u00eda que se acostumbro a vivir estancada\u201d, coment\u00f3.<\/p>\n

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La consultora EcoGo, en tanto, confirm\u00f3 que tambi\u00e9n elev\u00f3 su previsi\u00f3n de mejora del PBI a 5,5% por ese efecto estad\u00edstico que dej\u00f3 ver el EMAE de diciembre. Por su parte, Libertad y Progreso tambi\u00e9n cree que el \u201cm\u00ednimo\u201d de mejora del PBI es de 3% para este a\u00f1o<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n

LCG, en tanto, mantiene su expectativa por debajo del 5% para 2025 y espera \u201cun crecimiento fr\u00e1gil\u201d<\/b> que est\u00e9 explicado por \u201cleves subas mensuales y una amplia disparidad sectorial\u201d. \u201cCon el arrastre positivo del \u00faltimo trimestre de 2024 y los leves crecimientos mensuales que esperamos para 2025, proyectamos una expansi\u00f3n anual promedio de la actividad del 4,8%<\/b> para 2025\u2033, concluy\u00f3.<\/p>\n

El Grupo SBS, en tanto, plante\u00f3 elementos que podr\u00eda acelerar el crecimiento y otros que frenar\u00edan esa tendencia. \u201cPor el lado positivo, de continuar la recuperaci\u00f3n de los salarios reales<\/b> y de la confianza del consumidor, el consumo privado podr\u00eda impulsar la actividad. Si adem\u00e1s continuara la expansi\u00f3n de cr\u00e9dito privado, ello implicar\u00eda otro factor de impulso adicional. En tanto, la din\u00e1mica virtuosa que mostr\u00f3 el sector hidrocarburos en 2024 continuar\u00eda en 2025, contribuyendo positivamente al rebote del a\u00f1o\u201d, consider\u00f3 en un informe reciente.<\/p>\n

Por el contrario, hay riesgos a la baja: \u201cEl aumento de los costos en d\u00f3lares en 2024 (que continuar\u00edan en 2025 de profundizarse la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio real<\/b>) y la vigencia de los controles cambiarios, podr\u00edan limitar la inversi\u00f3n y empleo privado, aunque el efecto podr\u00eda compensarse en parte por algunas inversiones asociadas al RIGI\u201d, consider\u00f3 ese informe de SBS.<\/p>\n

Tambi\u00e9n agreg\u00f3 como factores \u201cla ausencia de lluvias para el agro, y el impacto final sobre la cosecha de este a\u00f1o\u201d. Como conclusi\u00f3n, habr\u00e1 riesgos internos como \u201cdeterioro en cuenta corriente cambiaria por apreciaci\u00f3n del tipo de cambio\u201d y externos como subas de tasas internacionales, precios de commodities, monedas emergentes\u201d lo que podr\u00eda provocar volatilidad cambiaria <\/b>que ponga en duda el sendero de recuperaci\u00f3n para este a\u00f1o.<\/p>\n<\/div>\n