![\"Fotograf\u00eda](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/ORCE46FDCJBDHOO4UGIYM2F6FA.jpg?auth=9a944b6e3afcad290c4f89984a40e237551602d9cd7de64872248843d868cfeb&smart=true&width=1200&height=800&quality=85\")
<\/picture>\n<\/figcaption><\/div>\n
Los mercados abrieron otra semana con signo negativo, casi una continuidad de lo sucedido la pasada, y los activos argentinos siguieron afectados por el malhumor de Wall Street. Ni siquiera las fotos de Javier Milei <\/b>con la titular del FMI, Kristalina Georgieva, <\/b>ni con el presidente norteamericano Donald Trump<\/b> consiguieron impulsar a las cotizaciones de acciones y de bonos. El arranque de la jornada fue bueno pero r\u00e1pidamente comenzaron las ventas.<\/p>\n
El esc\u00e1ndalo generado por el caso $LIBRA no parece estar afectando para nada las cotizaciones y tampoco hubo mayor repercusi\u00f3n entre los grandes bancos de Wall Street. Es m\u00e1s, los inversores siguen viendo con optimismo el proceso econ\u00f3mico en el que est\u00e1 embarcado la Argentina. Ahora esperan el acuerdo con el FMI y m\u00e1s adelante el resultado de las elecciones legislativas, que la mayor\u00eda supone ser\u00e1 favorable para el Gobierno en la medida que se mantenga el proceso de desinflaci\u00f3n y de reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n
Por otra parte, se despejaron las dudas relacionadas con la gobernabilidad de Javier Milei luego del episodio del token cripto. La posibilidad de un juicio pol\u00edtico, mencionada al principio por el kirchnerismo, qued\u00f3 r\u00e1pidamente sepultada. Pero el Gobierno consigui\u00f3 otras dos victorias legislativas a\u00fan en medio del esc\u00e1ndalo: logr\u00f3 la suspensi\u00f3n de las PASO en el Congreso y evit\u00f3 la conformaci\u00f3n de una comisi\u00f3n investigadora en el Senado, sobre todo gracias al voto de algunos radicales.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9, entonces, la debilidad de los activos argentinos, que no logran rebotar en lo que va del 2025? La explicaci\u00f3n hay que buscarla por la mayor incertidumbre relacionada con el nivel de tasas en Estados Unidos.<\/b> Con rendimientos m\u00e1s altos de los bonos norteamericanos el incentivo para elegir opciones de riesgo disminuye. Los pa\u00edses emergentes son los que m\u00e1s caro lo pagan y la Argentina no logr\u00f3 despegarse.<\/p>\n Las amenazas de Trump por el aumento de aranceles tambi\u00e9n est\u00e1 impactando negativamente en los mercados. No solo afecta por la posible escalada de una guerra comercial. Tambi\u00e9n se temen aumentos de precios en el caso que la econom\u00eda norteamericana se cierre m\u00e1s y disminuya la competencia en determinados rubros.<\/p>\n Adem\u00e1s, el dato de inflaci\u00f3n de enero en Estados Unidos demostr\u00f3 que la econom\u00eda sigue recalentada, lo que reduce las chances de una baja de tasas, que para plazos cortos se mantiene arriba del 4% anual.<\/p>\n El rebote del riesgo pa\u00eds<\/b> hasta los 730 puntos b\u00e1sicos (ayer subi\u00f3 otro 1,4%) refleja que los inversores se mantienen ahora m\u00e1s cautelosos con Argentina. Pero la expectativa de un repunte en el precio de los bonos se mantiene latente, aunque no en lo inmediato.<\/p>\n El economista Salvador Di St\u00e9fano <\/b>lo expres\u00f3 as\u00ed: \u201cEl bono AL35 vale USD 65. Si Argentina logra un acuerdo con el FMI, le desembolsan USD 11.000 millones, alcanza los USD 40.000 millones de reservas y se levanta el cepo, este bono podr\u00eda llegar a cotizar en U$S 77, lo que implicar\u00eda una tasa de retorno del 9% anual, y a quienes lo compren hoy en U$S 65 le reportar\u00eda una ganancia del 18,5% en d\u00f3lares\u201d.<\/p>\n Esta mirada a mediano plazo choca con las incertidumbres de corto plazo. La m\u00e1s relevante tiene que ver con el acuerdo con el FMI, que seg\u00fan explic\u00f3 el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo,<\/b> se cerrar\u00e1 \u201cen el primer cuatrimestre\u201d. Esto significa que podr\u00eda llevar otros dos meses la concreci\u00f3n, por lo que a\u00fan falta bastante tiempo para conocer las condicionalidades y a cu\u00e1nto ascender\u00e1 el desembolso.<\/p>\n Seguramente tambi\u00e9n los inversores esperen el resultado de las elecciones legislativas para volver a entrar decididamente en acciones y bonos locales, tras las subas r\u00e9cord registradas el a\u00f1o pasado.<\/p>\n<\/div>\n![\"infografia\"](\"https:\/\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/P63OR4PWEJGS5FPRIN4D2TGJ6E.png\")
<\/p>\n<\/div>\n