![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/DL3A7Z3LOBC7BH3JI2ENM7EGJU.jpg?auth=057d303112be1ae68d0b773bd19b76637c6942d67571b8be4697feec193bf7b5&smart=true&width=1200&height=800&quality=85\")
<\/picture>La econom\u00eda acumul\u00f3 en enero 14 meses consecutivos con super\u00e1vit comercial. El saldo por el intercambio de bienes alcanz\u00f3 a USD 142 millones en el primer mes de 2025 y, aunque mantuvo la tendencia, fue el m\u00e1s bajo desde el inicio de la administraci\u00f3n de Javier Milei<\/b>.<\/p>\n
Adem\u00e1s, anticipa lo que podr\u00eda traer el resto del a\u00f1o: mayores dificultades para sostener el equilibrio de la cuenta corriente de la balanza de pagos y promover la acumulaci\u00f3n de reservas en el Banco Central.<\/p>\n
Los datos del Indec, con un aumento de 9,1% interanual en las exportaciones (USD 5.890 millones) frente a un crecimiento muy superior de 24,6% en las importaciones (USD 5.748 millones), exponen el presente de un peso apreciado y tambi\u00e9n la recuperaci\u00f3n de la actividad dom\u00e9stica.<\/p>\n
Con el objetivo de reducir la inflaci\u00f3n a un d\u00edgito anual, el Banco Central dispuso a partir de febrero un recorte del \u201ccrawling peg<\/i>\u201d o devaluaci\u00f3n gradual al 1% mensual \u2013por debajo de la tasa de inflaci\u00f3n\u2013 que, a priori, podr\u00eda profundizar el atraso del d\u00f3lar oficial mayorista y condicionar la competitividad del comercio exterior.<\/p>\n
Sin embargo, el <\/b>\u00cdndice de Tipo de Cambio Multilateral que elabora el Banco Central no solo dej\u00f3 de caer, si no que viene mejorando en las \u00faltimas semanas. Con m\u00e1s de 81 puntos, alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s alto desde noviembre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n Un factor clave en la mejora del tipo de cambio sin necesidad de acelerar la devaluaci\u00f3n fue el desempe\u00f1o del real brasile\u00f1o, que en 2025 subi\u00f3 cerca de 10% frente al d\u00f3lar<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n Este indicador tiene como referencia una base 100 de equilibrio te\u00f3rico; por debajo de dicho nivel podr\u00eda interpretarse como una se\u00f1al de atraso del tipo de cambio (es decir un peso \u201cfuerte\u201d o apreciado”). Por encima de 100, se habla de tipo de cambio competitivo.<\/p>\n Un factor clave en esta mejora del tipo de cambio sin necesidad de acelerar la devaluaci\u00f3n fue el desempe\u00f1o del real brasile\u00f1o, que en 2025 subi\u00f3 cerca de 10% frente al d\u00f3lar. Pas\u00f3 de 6,31 reales por d\u00f3lar del 31 de diciembre a los 5,69 reales en la actualidad, con un aumento de 11,7% en relaci\u00f3n al peso argentino. Brasil es el principal socio comercial de Argentina y tanto su inflaci\u00f3n como sus tasas de cambio y de inter\u00e9s inciden en la competitividad cambiaria local.<\/p>\n En este sentido, el \u00cdndice de Tipo de Cambio Real Bilateral con Brasil avanz\u00f3 casi seis puntos porcentuales en lo que va de 2025 y, al ubicarse en 77,5 unidades, recuper\u00f3 tambi\u00e9n su nivel m\u00e1s alto desde noviembre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n \u201cBrasil tiene las tasas de inter\u00e9s reales m\u00e1s altas del mundo y ha estado resistiendo la tendencia global de recortes de tasa. En su \u00faltima reuni\u00f3n, el Banco Central de Brasil dio un aumento de 100 puntos b\u00e1sicos en la tasa Selic, llev\u00e1ndola al 13,25% anual. Se espera otro aumento similar en su reuni\u00f3n de marzo, luego de revisar al alza su pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n para 2025 al alza, situ\u00e1ndolo en 5,2%, muy por encima de su rango de tolerancia del 1,5%-4,5%\u201d, explicaron los expertos de <\/b>IOL (InvertirOnline).<\/p>\n \u201cA pesar de esto, el mercado anticipa que el Banco Central dar\u00e1 inicio a un ciclo de recortes en su tasa de referencia en el segundo semestre del a\u00f1o, a medida que la inflaci\u00f3n retroceda. Este ser\u00e1 un impulsor clave para el desempe\u00f1o econ\u00f3mico de Brasil\u201d, subrayaron desde IOL.<\/p>\n El mercado anticipa que el Banco Central de Brasil dar\u00e1 inicio a un ciclo de recortes en su tasa de referencia en el segundo semestre del a\u00f1o, a medida que la inflaci\u00f3n retroceda (IOL)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n Brasil continu\u00f3 siendo el principal socio comercial de Argentina en enero, con un comercio bilateral total de USD 2.029 millones. El saldo fue deficitario en USD 481 millones, debido a la ca\u00edda de 10,1% en las exportaciones (USD 774 millones), mientras que las compras desde el pa\u00eds vecino aumentaron 40,3% interanual, alcanzando USD 1.255 millones).<\/p>\n En los a\u00f1os de recesi\u00f3n, el super\u00e1vit comercial tiende a ampliarse, mientras que en un ciclo de crecimiento acelera las importaciones a un ritmo que las exportaciones, dada la menor elasticidad de la demanda del exterior.<\/p>\n Un informe de Max Capital precis\u00f3 que \u201cen enero, en t\u00e9rminos desestacionalizados, las exportaciones se redujeron un 1,5% mensual y las importaciones se recuperaron con un alza de 24,6% interanual y 9% mensual, impulsadas por la eliminaci\u00f3n del <\/b>Impuesto PAIS <\/b>a mediados de diciembre. El crecimiento de las exportaciones se debi\u00f3 totalmente por el aumento en las cantidades, principalmente en el sector agr\u00edcola (7,2% interanual en productos primarios y 17,5% en bienes agropecuarios), as\u00ed como en combustibles y energ\u00eda, con un incremento del 33,7% interanual en vol\u00famenes”.<\/p>\n Las importaciones mostraron una recuperaci\u00f3n que podr\u00eda presionar el super\u00e1vit comercial, con un aumento del 37% interanual en cantidades. Los bienes intermedios tambi\u00e9n se recuperaron completamente, con una suba de 14,9% interanual”.<\/p>\n El 2024 cerr\u00f3 con un holgado super\u00e1vit comercial de USD 18.899 millones y las proyecciones apuntan a USD 12.000 millones en este 2025<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n \u201cDe cara al futuro, es probable que las importaciones sigan en alza, respaldadas por una mayor actividad econ\u00f3mica que impulse la demanda de insumos, mientras que las exportaciones podr\u00edan disminuir debido a las pocas lluvias que vienen afectando a la cosecha, lo que podr\u00eda comprometer el super\u00e1vit comercial. La reducci\u00f3n de los aranceles a la exportaci\u00f3n no impactar\u00eda inicialmente la balanza comercial, ya que principalmente incentiva a los pagos anticipados de exportaciones y el ICA solo registra las exportaciones una vez que han sido efectivamente realizadas\u201d, observ\u00f3 Max Capital.<\/p>\n Los expertos de Abeceb coincidieron en que \u201cla recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica, el consumo y la inversi\u00f3n traccionan importaciones, mientras que la apreciaci\u00f3n real del peso, la eliminaci\u00f3n del Impuesto PAIS y la apertura econ\u00f3mica son fen\u00f3menos que est\u00e1n impactando de lleno en la reducci\u00f3n del super\u00e1vit comercial. El a\u00f1o pasado hab\u00eda cerrado con un holgado super\u00e1vit comercial de USD 18.899 millones, y estar\u00e1 cercano a USD 12.000 millones en este 2025, marcando una reducci\u00f3n sustancial\u201d.<\/p>\n La recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica, el consumo y la inversi\u00f3n traccionan importaciones (Abeceb)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n \u201cSer\u00e1 clave monitorear el frente externo, los precios de exportaci\u00f3n, la demanda mundial y la creciente volatilidad econ\u00f3mica. Sobre todo, en un contexto en que la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica se acelera -demandando m\u00e1s importaciones-, y las autoridades han bajado el ritmo de devaluaci\u00f3n al 1%, lo que sugiere que el peso seguir\u00eda apreci\u00e1ndose en t\u00e9rminos reales por un tiempo m\u00e1s, lo que claramente no favorece un mayor saldo comercial\u201d, a\u00f1adi\u00f3 Abeceb.<\/p>\n Un an\u00e1lisis de Salvador Vitelli<\/b>, Head of Research de Romano Group, puntualiz\u00f3 que el precio del d\u00f3lar en t\u00e9rminos reales \u2013seg\u00fan la paridad del \u201ccontado con liquidaci\u00f3n\u201d\u2013 est\u00e1 hoy en su nivel m\u00e1s bajo desde mayo de 2018.<\/p>\n \u201cA finales de 2023, con la fuerte devaluaci\u00f3n, mejor\u00f3 la situaci\u00f3n de los exportadores. Sin embargo, con el tiempo, con un d\u00f3lar oficial que no ha seguido el ritmo de la inflaci\u00f3n, se ha ido deteriorando el poder de compra de los exportadores regionales, llegando a una situaci\u00f3n similar a la de mediados de 2023\u2033, advirtieron desde el <\/b>Ieral <\/b>de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea.<\/p>\n<\/div>\n![\"En](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/TAYHTD23XJD5RL6WQ74V4RE4CU.jpg?auth=bcfe1265e48165e058d11999cf314933cedaa2c25576396d0e3d40a3f10d0676&smart=true&width=1200&height=800&quality=85\")
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