![\"Milei](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/M7PJQJUNSBBSNGRQUYEFFT2VEQ.jpg?auth=b3a3b9bae9a911166a0c49202b27ac5a10e026e31bf64b5d5e47d3d582490057&smart=true&width=1200&height=675&quality=85\")
<\/picture>El viernes fue negativo para la regi\u00f3n y para la Argentina. El escenario externo impide estimar qu\u00e9 parte de la ca\u00edda en acciones corresponde al caso $LIBRA y cu\u00e1nto a las noticias negativas de Estados Unidos, donde hay preocupaci\u00f3n por los datos econ\u00f3micos que derrumbaron a Wall Street y el Nasdaq. Los inversores se siguen cubriendo con el oro y los bonos del Tesoro de EEUU, lo que indica que est\u00e1n en pausa y esperan se\u00f1ales m\u00e1s claras.<\/p>\n
La presi\u00f3n inflacionaria est\u00e1 incidiendo en las decisiones de los norteamericanos y del mundo.<\/p>\n
Esta semana, los inversores deber\u00e1n esperar hasta el viernes para conocer uno de los datos que m\u00e1s toma en cuenta la Reserva Federal: el \u00edndice de Gastos de Consumo Personal.<\/p>\n
Los \u00edndices de emergentes perdieron 0,3% el viernes y Brasil se derrumb\u00f3 2,8% por la leve devaluaci\u00f3n del real que salt\u00f3 de 5,70 a 5,73 por d\u00f3lar y la nueva ca\u00edda de la Bolsa de San Pablo de 0,37 por ciento. El petr\u00f3leo estaba bajando ayer m\u00e1s de 3% y no es una buena noticia para la Argentina.<\/p>\n
Adem\u00e1s, en el fin de semana se conoci\u00f3 que hay una apelaci\u00f3n en el juicio contra YPF que puede provocar un cambio no solo en la econom\u00eda sino en la pol\u00edtica porque los argumentos no favorecen al juez Ariel Lijo<\/b> e implican un acto de posible corrupci\u00f3n kirchnerista.<\/p>\n
Las consultoras deben analizar un escenario que cambia d\u00eda a d\u00eda y no respeta los fines de semana.<\/p>\n
![\"Wall](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/O63BECYEQRHTPLUOW5VKEWTBZA.jpg?auth=84d1b9aea79a08534bb371a0d50cf0337cf6bbd733444892a4d7e701d93a9d78&smart=true&width=1200&height=800&quality=85\")
<\/picture>\nEE.UU. EFE\/EPA\/JOHN TAGGART
\n<\/figcaption><\/div>\n
FMyA se\u00f1ala que a pesar de la mayor incertidumbre pol\u00edtica por el \u201clibragate\u201d, no fue una mala semana para el Gobierno en t\u00e9rminos econ\u00f3micos. \u201cNo hubo gran impacto en el mercado financiero. Ayud\u00f3 que sali\u00f3 el dato de super\u00e1vit fiscal primario de $2,4 billones de enero que aumento el colch\u00f3n de pesos del Tesoro. En 2025 el super\u00e1vit primario ser\u00e1 de $1b bill\u00f3n al mes (1,6% del PBI). Tambi\u00e9n fueron positivos los datos externos, con el BCRA comprando por encima de USD 100 millones diarios, pero el dato del super\u00e1vit comercial de enero fue bajo (por menores exportaciones de autos). Esperamos super\u00e1vit de USD 14.000 millones para 2025; con el agro aportando en primer semestre y Vaca Muerta en el segundo semestre\u201d, dice un an\u00e1lisis de la consultora de Fernando Marull<\/b>.<\/p>\n
\u201cEl Banco Central comprando reservas, los avances en el Congreso (PASO y Ficha Limpia) y un pr\u00f3ximo acuerdo con el FMI, parecen superar a los ruidos que puedan salpicar por el tema $LIBRA\u201d, dice otro pasaje que en su monitor de riesgos destaca:<\/p>\n
- \n
- En el plano internacional, Milei logr\u00f3 juntarse con el FMI, con Donald Trump<\/b> y con Elon Musk<\/b>.<\/span><\/li>\n
- En el Congreso, se resinti\u00f3 un poco el nombramiento del juez Ariel Lijo<\/b>, pero se suspendieron las PASO. El costo del gobierno parece ser la no designaci\u00f3n del Juez en la Corte Suprema. Y es muy improbable que prospere un Juicio Pol\u00edtico (se necesita 2\/3 primeroen Diputados y despu\u00e9s 2\/3 en Senado).<\/span><\/li>\n
- En \u201cla calle\u201d, los primeros relevamientos parecen mostrar una leve ca\u00edda de la imagen de Milei, \u201cpero no creemos que pase a mayores por el voto \u201cbolsillo\u201d mientras siga la estabilidad macro: baja inflaci\u00f3n, baja de pobreza y d\u00f3lar quieto\u201d, dice FMyA.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n
EconViews, de Miguel Kiguel<\/b>, coincide en los efectos de $LIBRA. El presidente Javier Milei<\/b>, se\u00f1ala, \u201cempez\u00f3 como fen\u00f3meno barrial y sigui\u00f3 hasta fen\u00f3meno mundial. Hasta la semana pasada, parec\u00eda el rockstar de la pol\u00edtica global, pero lleg\u00f3 el esc\u00e1ndalo de $LIBRA y su credibilidad sufri\u00f3 un fuerte golpe \u00bfQu\u00e9 implicancias puede tener? A nivel pol\u00edtico, hubo mucho ruido, pero el Gobierno logr\u00f3 seguir avanzando en el Congreso. Logr\u00f3 que se aprobara la suspensi\u00f3n de las PASO, evit\u00f3 una comisi\u00f3n investigadora del Senado sobre el criptogate, y hasta ahora las encuestas no muestran una ca\u00edda de su imagen. S\u00ed creci\u00f3 la imagen negativa en detrimento de la regular, con un 13,7% de los encuestados diciendo que antes lo bancaban y ahora no m\u00e1s. Pero, por el momento, esto no parece alterar demasiado su horizonte electoral. Si la econom\u00eda sigue mejorando, el episodio se ir\u00e1 diluyendo\u201d.<\/p>\n
![\"Musk,](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/7IXHGUMGQLV4C4CG7T6BZM4LHM.jpg?auth=94c83ecee6fffb52f13f36ebe34f12768f4415401b48984d773f4be89e6cda11&smart=true&width=350&height=233&quality=85\")
<\/picture>Musk, Milei y la motosierra como s\u00edmbolo de sinton\u00eda y pr\u00e1ctica pol\u00edtica
\nREUTERS\/Nathan Howard<\/figcaption><\/div>\nEn los mercados, prosigue la consultora, el impacto fue dispar. Las acciones argentinas sufrieron el lunes en la plaza local, pero apenas se despeinaron en Wall Street (algunos hasta vieron la ca\u00edda como una oportunidad de compra). En cambio, la brecha cambiaria y el riesgo pa\u00eds estuvieron algo presionados. El Banco Central tuvo que intervenir para evitar que la brecha superara el 15%, como ya hab\u00eda hecho en otras ocasiones este a\u00f1o.<\/p>\n
El riesgo pa\u00eds se mantuvo arriba de los 700 puntos, porque el mercado de bonos no se deja impresionar f\u00e1cilmente. Para los grandes jugadores, lo que importa es ver reservas en el Central y ah\u00ed todav\u00eda faltan. Todas las miradas est\u00e1n puestas en el acuerdo con el FMI. Un acuerdo s\u00f3lido con el Fondo podr\u00eda ser el driver que haga bajar el riesgo pa\u00eds otro escal\u00f3n, le d\u00e9 aire al Banco Central y ayude a ordenar el camino para levantar el cepo.<\/p>\n
\u201cSi eso ocurre -eval\u00faa Econviews- la Argentina podr\u00eda volver al mercado, refinanciar vencimientos y acumular reservas. El nuevo acuerdo podr\u00eda ser el catalizador de ese c\u00edrculo virtuoso que necesita el Gobierno para pasar del plan de estabilizaci\u00f3n al plan de crecimiento. Todo indica que el acuerdo est\u00e1 cerca, y las dudas pasan por los montos del programa y del primer desembolso, y si habr\u00e1 alg\u00fan ajuste en el r\u00e9gimen cambiario. Parece poco probable una salida del cepo en el corto plazo o la adopci\u00f3n de una banda cambiaria, pero podr\u00eda haber modificaciones en el blend <\/i>(20% de los d\u00f3lares que liquida el agro en el mercado de d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n) o l\u00edmites a la intervenci\u00f3n del Banco Central en el contado con liquidaci\u00f3n (CCL)\u201d.<\/p>\n
En cuanto al impacto en el exterior, anota: \u201chasta ahora, la prensa extranjera lo trataba como un fen\u00f3meno fascinante, y un adalid contra la corrupci\u00f3n y las castas. Pero el episodio de $LIBRA sembr\u00f3 dudas sobre posible tr\u00e1fico de influencias o si hay una nueva casta empresaria favorecida por el Gobierno. Veremos qu\u00e9 deja su viaje a Estados Unidos, donde tiene una agenda interesante con reuniones con el FMI y Elon Musk<\/b>, entre otros\u201d.<\/p>\n
Por consiguiente, \u201cno parece que su imagen afuera vaya a resquebrajarse, pero es un frente a cuidar, sobre todo porque a\u00fan faltan muchos meses para las elecciones y el camino ser\u00e1 turbulento. Quiz\u00e1s este llamado de atenci\u00f3n sirva para que el Gobierno ajuste su pol\u00edtica de comunicaci\u00f3n. Milei representa la investidura presidencial y debe cuidar lo que dice y lo que hace. Mientras la econom\u00eda siga orden\u00e1ndose, estos traspi\u00e9s tendr\u00e1n un impacto pasajero. Pero si en alg\u00fan momento el viento deja de soplar a favor, el costo de estos errores podr\u00eda ser mucho mayor\u201d.<\/p>\n
En definitiva, seg\u00fan la consultora de Kiguel, el esc\u00e1ndalo de $LIBRA le sac\u00f3 algo de brillo a la imagen impoluta que Milei ten\u00eda en ciertos c\u00edrculos, \u201cpero no parece ser un golpe fatal\u201d. La mirada est\u00e1 puesta en cosas m\u00e1s concretas, como la continuidad de los buenos datos fiscales y de inflaci\u00f3n, el acuerdo con el FMI y la acumulaci\u00f3n de reservas, aunque el episodio deja una lecci\u00f3n: \u201cla estabilidad pol\u00edtica y econ\u00f3mica van de la mano, y la credibilidad es un activo dif\u00edcil de construir y f\u00e1cil de perder. Si el Gobierno quiere encarar la segunda etapa de su plan sin sobresaltos, deber\u00e1 aprender de estos errores\u201d, subraya el informe.<\/p>\n
Para Econom\u00e9trica la inflaci\u00f3n de febrero ser\u00eda de 2%, dato que de confirmarse implicar\u00eda que la inflaci\u00f3n corre al 27% anualizado. \u201cPara todo el a\u00f1o esperamos una inflaci\u00f3n del 17,8%, donde supone que la inflaci\u00f3n corre al 1% mensual en el segundo semestre del a\u00f1o\u201d, agrega la consultora. Acerca de las reservas, se\u00f1ala que de los USD 18.710 millones que el BCRA compr\u00f3 el a\u00f1o pasado en el mercado de cambios, USD 15.600 millones se los vendi\u00f3 al Tesoro para que afronte los vencimientos de la deuda p\u00fablica.<\/p>\n
![\"Para](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LXMIOOV7PES2UNZE42AKG4KT4A.jpg?auth=d4532220f19b65546c99e5ea07c8456c17457b37b4ba79c2c5bc0f5429000d47&smart=true&width=350&height=233&quality=85\")
<\/picture>Para Econom\u00e9trica, la inflaci\u00f3n ya se mueve a un ritmo del 27% anual
\nREUTERS\/Agustin Marcarian<\/figcaption><\/div>\nLa consultora describe la secuencias: \u201cel Tesoro compr\u00f3 los d\u00f3lares principalmente con el super\u00e1vit fiscal y con colocaci\u00f3n neta de deuda en pesos en el mercado local. Pesos que ya ten\u00eda depositados en el Central. Al mismo tiempo, realiz\u00f3 ventas por casi USD 1.000 millones en el mercado de contado con liquidaci\u00f3n (CCL) el a\u00f1o pasado, principalmente en los \u00faltimos meses del a\u00f1o. Por lo tanto, el an\u00e1lisis permite entender c\u00f3mo es que el BCRA compra un mont\u00f3n de d\u00f3lares, pero no logra acumular reservas. Simple, en su inmensa mayor\u00eda se usan para pagar los vencimientos de la deuda p\u00fablica, tanto los intereses como el capital. Cuando el Gobierno logre tener acceso a los mercados en el exterior (\u00bfriesgo pa\u00eds menor a 400?), los vencimientos de capital de la deuda podr\u00e1n refinanciarse y el BCRA tendr\u00e1 m\u00e1s espacio para acumular los d\u00f3lares que compra\u201d.<\/p>\n
Y agrega un alerta sobre la balanza comercial: \u201cel mayor nivel de actividad empuja las importaciones al alza, pero tambi\u00e9n hay que recordar que fue el primer mes de importaciones sin el impuesto PAIS, lo que posiblemente acumul\u00f3 importaciones que esperaban la menor carga impositiva. Las proyecciones para el a\u00f1o no cambian. Esperamos un saldo comercial cercano a los USD 14.000 millones para este a\u00f1o, en buena medida gracias a los d\u00f3lares de Vaca Muerta\u201d.<\/p>\n
La consultora 1816 dirigida por Adri\u00e1n Rozanski<\/b>, destac\u00f3 que tanto previo a $LIBRA como en los d\u00edas posteriores, \u201cla macro sigui\u00f3 trayendo noticias positivas. La inflaci\u00f3n de enero, de 2,2%, fue la m\u00e1s baja desde julio de 2020, con los bienes volviendo a subir muy por debajo de los servicios (pas\u00f3 en todos los meses desde febrero pasado y seguir\u00e1 ocurriendo en los pr\u00f3ximos meses, ahora con el crawl de 1%). En materia fiscal, el Gobierno volvi\u00f3 a tener super\u00e1vit primario y financiero en enero, pese a la esperable suba interanual del gasto en t\u00e9rminos reales (porque la base de comparaci\u00f3n ahora es contra los primeros meses de Milei). En materia de cuentas externas, el pa\u00eds mantuvo super\u00e1vit comercial por d\u00e9cimo cuarto mes consecutivo, aunque se redujo fuerte y porque las importaciones crecieron 24,6% interanual (el saldo de energ\u00eda sigue subiendo mes a mes)\u201d.<\/p>\n
Sobre los avatares del Tesoro se\u00f1al\u00f3 que \u201cfonde\u00f3 su cuenta en el Banco Central con sus dep\u00f3sitos en bancos comerciales para que el stock en el Central no caiga debajo de $5 billones. Seg\u00fan los n\u00fameros que deja trascender el Ministerio de Econom\u00eda v\u00eda redes (y se condicen con estad\u00edsticas p\u00fablicas), esto podr\u00eda volver a ocurrir ante una eventual falta de rollover (renovaci\u00f3n) en licitaciones futuras\u201d.<\/p>\n
Esta semana comienza con novedades importantes. Probablemente, la recepci\u00f3n de Milei por parte de Donald Trump y las novedades en el juicio de YPF, mejoren el humor de los mercados donde los inversores est\u00e1n en \u201cmodo cautela\u201d y con sus esperanzas puestas en el acuerdo con el FMI.<\/p>\n<\/div>\n
- En el Congreso, se resinti\u00f3 un poco el nombramiento del juez Ariel Lijo<\/b>, pero se suspendieron las PASO. El costo del gobierno parece ser la no designaci\u00f3n del Juez en la Corte Suprema. Y es muy improbable que prospere un Juicio Pol\u00edtico (se necesita 2\/3 primeroen Diputados y despu\u00e9s 2\/3 en Senado).<\/span><\/li>\n
![\"Musk,](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/7IXHGUMGQLV4C4CG7T6BZM4LHM.jpg?auth=94c83ecee6fffb52f13f36ebe34f12768f4415401b48984d773f4be89e6cda11&smart=true&width=1200&height=800&quality=85\")
<\/picture>![\"Para](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LXMIOOV7PES2UNZE42AKG4KT4A.jpg?auth=d4532220f19b65546c99e5ea07c8456c17457b37b4ba79c2c5bc0f5429000d47&smart=true&width=1200&height=800&quality=85\")
<\/picture>