![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/DPLM4F5CZZH2PP2SVIXN6BQCRE.jpeg?auth=11b6818ec5c657298dd21c57c660c99ec03a6204e8b43a170ecf3c9659cbd1a4&smart=true&width=1200&height=900&quality=85\")
<\/picture>El Gobierno arranc\u00f3 el a\u00f1o con otro n\u00famero superavitario en las cuentas p\u00fablicas y fue se\u00f1alado por el Poder Ejecutivo como la se\u00f1al ante el mercado de que los fundamentos del plan econ\u00f3mico seguir\u00e1n su curso en medio del ruido pol\u00edtico por el esc\u00e1ndalo de la criptomoneda $Libra que involucra al presidente Javier Milei<\/b> y las dudas del mercado por una situaci\u00f3n d\u00e9bil de reservas en el BCRA y un acuerdo con el FMI que se hace m\u00e1s necesario.<\/p>\n
Enero tuvo un super\u00e1vit primario de 0,3% del PBI y al sumar los intereses de deuda, es de 0,07% del PBI, una cifra levemente m\u00e1s baja en t\u00e9rminos reales que un a\u00f1o antes.<\/p>\n
El perfil fiscal de este a\u00f1o, en que la Casa Rosada tambi\u00e9n se comprometi\u00f3 a sostener el d\u00e9ficit cero, deber\u00e1 ser distinto al de 2024, que estuvo marcado por una licuaci\u00f3n importante del gasto -principalmente previsional- en la primera parte del a\u00f1o y ajustes en transferencias a provincias, subsidios y obra p\u00fablica, junto con ingresos tributarios extra aprobados por el Congreso en el paquete fiscal de la Ley Bases, como el blanqueo y la moratoria, la suba del Impuesto PAIS y el retorno de la cuarta categor\u00eda del Impuesto a las Ganancias.<\/p>\n
El 2025 ser\u00e1 un a\u00f1o en que algunos de esos elementos dejar\u00e1n de estar en el horizonte fiscal -el Impuesto PAIS perdi\u00f3 vigencia y los recursos tributarios \u201cpor \u00fanica vez\u201d tampoco estar\u00e1n disponibles- aunque si tuviese lugar la recuperaci\u00f3n de la actividad que espera el Gobierno y el mercado, habr\u00e1 por ese efecto una mejora en la recaudaci\u00f3n tributaria, algo que las consultoras ya comenzaron a observar en el primer mes del a\u00f1o.<\/p>\n
Por lo pronto, los primeros datos de la Secretar\u00eda de Hacienda permiten ver c\u00f3mo comenz\u00f3 el ajuste del 2025 y <\/b>qu\u00e9 perfil adopta. El gasto en jubilaciones y pensiones creci\u00f3 30% en t\u00e9rminos reales en enero y explic\u00f3 casi el 80% del incremento interanual del gasto primario, seg\u00fan un informe de la consultora LCG.<\/p>\n El gasto en jubilaciones y pensiones creci\u00f3 30% en t\u00e9rminos reales en enero y explic\u00f3 casi el 80% del incremento interanual del gasto primario (LCG)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n El estudio privado advirti\u00f3 que esta cifra debe ser analizada con contexto. Por un lado, en enero de 2024 el gasto hab\u00eda sido fuertemente licuado por la inflaci\u00f3n superior al 20% y ajustes determinados por la Ley de Movilidad anterior, que tomaba la inflaci\u00f3n de julio a septiembre. Por otro, aunque la nueva f\u00f3rmula redujo el rezago de actualizaci\u00f3n a dos meses, la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n tiene un efecto fiscal expansivo.<\/p>\n En cuanto a las perspectivas de las finanzas p\u00fablicas, LCG sostuvo que el compromiso del Gobierno con la disciplina fiscal continuar\u00e1 en 2025, pero enfrentar\u00e1 menores ingresos debido a la eliminaci\u00f3n del Impuesto PAIS (1,3% del PBI), la reducci\u00f3n de Bienes Personales y el recorte de retenciones al agro pampeano y eliminaci\u00f3n para las econom\u00edas regionales. Estos factores obligar\u00e1n a compensar con nuevos ajustes del gasto, dado que las principales fuentes de mejora fiscal de 2024 ya se encuentran agotadas.<\/p>\n La consultora tambi\u00e9n resalt\u00f3 que el cambio en la f\u00f3rmula de movilidad previsional ya no tendr\u00e1 efecto en 2025 y que el sendero de desinflaci\u00f3n jugar\u00e1 en contra del ajuste fiscal. Adem\u00e1s, alert\u00f3 sobre la dificultad de aplicar nuevos recortes en la obra p\u00fablica, que ya se redujo al m\u00ednimo del 3% del gasto primario, y de limitar a\u00fan m\u00e1s los giros a provincias, que representan apenas el 2% del total.<\/p>\n El an\u00e1lisis de la consultora PxQ, por su parte, mostr\u00f3 que el gasto en prestaciones sociales, salarios p\u00fablicos y subsidios se ubic\u00f3 en niveles comparables a los de 2018. En contraste, las transferencias a provincias, universidades y el gasto de capital permanecen rezagados, apenas superando los m\u00ednimos de enero de 2024 y situ\u00e1ndose por debajo del promedio de la \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n Tambi\u00e9n observ\u00f3 que, a pesar de los recortes en distintas \u00e1reas, algunos rubros de gasto han mostrado una estabilizaci\u00f3n en t\u00e9rminos reales, lo que fue interpretado como una inc\u00f3gnita sobre la capacidad del Gobierno de continuar con el ajuste sin afectar la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n EL Gobierno tendr\u00e1 dificultad para aplicar nuevos recortes en la obra p\u00fablica, que ya se redujo al m\u00ednimo del 3% del gasto primario, y de limitar a\u00fan m\u00e1s los giros a provincias, que representan apenas el 2% del total (PxQ)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n PxQ puso de manifiesto, no obstante, que en t\u00e9rminos de ingresos, los tributos vinculados a la actividad interna mostraron crecimiento. En este contexto, la evoluci\u00f3n de la recaudaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos meses ser\u00e1 clave para evaluar el margen de maniobra del Gobierno en su estrategia fiscal.<\/p>\n Ese punto tambi\u00e9n fue recogido por el Centro de Econom\u00eda Pol\u00edtica Argentina (CEPA) que observ\u00f3 que, aunque los datos de actividad econ\u00f3mica est\u00e1n disponibles hasta noviembre, la recaudaci\u00f3n del IVA hasta enero permite inferir una posible recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica en diciembre y enero.<\/p>\n Si las condiciones se mantienen constantes, el retroceso acumulado de 2024 (2,5% interanual a noviembre) podr\u00eda haber comenzado a revertirse. Este indicador cobra relevancia considerando que el IVA es un impuesto vinculado directamente al consumo, por lo que su evoluci\u00f3n sugiere una din\u00e1mica de mejora en la demanda interna.<\/p>\n Un aspecto novedoso del perfil fiscal tiene que ver con las empresas p\u00fablicas. Seg\u00fan un informe de la Fundaci\u00f3n Libertad y Progreso, en enero las empresas p\u00fablicas registraron un <\/b>super\u00e1vit operativo de $140.009 millones, el primero de magnitud similar desde octubre de 2008. Seg\u00fan el an\u00e1lisis, durante casi 15 a\u00f1os, las empresas estatales acumularon d\u00e9ficits operativos de manera ininterrumpida.<\/p>\n El informe incluye a todas las empresas p\u00fablicas, incluidas las ocho que fueron declaradas sujetas a privatizaci\u00f3n total, parcial o concesi\u00f3n en la Ley Bases. En este sentido, el an\u00e1lisis destaca que el resultado positivo se explica en gran medida por el recorte de subsidios y la reestructuraci\u00f3n de gastos de funcionamiento en las principales compa\u00f1\u00edas estatales.<\/p>\n En el \u00faltimo informe elaborado por los t\u00e9cnicos del FMI, el organismo explicit\u00f3 c\u00f3mo cree que deber\u00eda ser el perfil del ajuste fiscal para este a\u00f1o. El Fondo Monetario reconoci\u00f3 la transici\u00f3n r\u00e1pida hacia el super\u00e1vit que decidi\u00f3 el gobierno libertario aunque hizo objeciones sobre el perfil de ese ajuste y c\u00f3mo deber\u00eda ser en adelante.<\/p>\n \u201cPara mantener y consolidar los avances iniciales en la estabilizaci\u00f3n probablemente ser\u00e1 necesario ampliar el esfuerzo de reforma fiscal y mejorar a\u00fan m\u00e1s las condiciones sociales para fortalecer la aceptaci\u00f3n de la poblaci\u00f3n\u201d, escribi\u00f3 el staff.<\/p>\n Para mantener y consolidar los avances iniciales en la estabilizaci\u00f3n probablemente ser\u00e1 necesario ampliar el esfuerzo de reforma fiscal y mejorar a\u00fan m\u00e1s las condiciones sociales (FMI)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n \u201cAdem\u00e1s de las medidas fiscales de alta calidad \u2013como mejora de la progresividad del Impuesto a la renta personal y reducci\u00f3n de los subsidios\u2013, una parte considerable de la recuperaci\u00f3n fiscal inicial se logr\u00f3 mediante profundos recortes al gasto discrecional, incluida la inversi\u00f3n p\u00fablica y los salarios, as\u00ed como medidas de ingresos temporales o puntuales\u201d, destac\u00f3 el informe en referencia al Impuesto PAIS o las incluidas en el paquete fiscal.<\/p>\n \u201cA medida que se afiance la estabilidad macroecon\u00f3mica, las pol\u00edticas deber\u00e1n orientarse a lograr que <\/b>los avances fiscales sean sostenibles, <\/b>abordando las rigideces fiscales estructurales: automatizando la recuperaci\u00f3n de las tarifas de energ\u00eda, mejorando la sostenibilidad del sistema de pensiones y la masa salarial p\u00fablica, reduciendo la naturaleza distorsionante y la complejidad del sistema tributario y mejorando la flexibilidad en las relaciones fiscales con las provincias\u201d, plante\u00f3 el organismo.<\/p>\n Sobre la necesidad de un refuerzo de las pol\u00edticas sociales, el FMI observ\u00f3: \u201cLa sostenibilidad de la consolidaci\u00f3n fiscal tambi\u00e9n depender\u00e1 cr\u00edticamente de su aceptaci\u00f3n social. Las autoridades han aumentado significativamente los beneficios sociales y mejorado la protecci\u00f3n contra la inflaci\u00f3n de los salarios y las pensiones. Sin embargo, las tendencias recientes -en particular, tras de un intenso per\u00edodo de inestabilidad en 2023, seguido de una marcada consolidaci\u00f3n fiscal, las tasas de pobreza aumentaron a m\u00e1s del 50% a principios de 2024- sugieren que puede ser necesario un mayor fortalecimiento del apoyo social si no se revierte esta tendencia\u201d.<\/p>\n<\/div>\n![\"Para](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/V4QJ3ZNUG5HR5AY2IQKJ5Y3EIY.jpg?auth=abf2693ec4040cc39b11a8a15fcd1fab14120e87a38e6f7450d314f749e6f06f&smart=true&width=1200&height=800&quality=85\")
<\/picture>![\"Las](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Q2Z4QYP5XFFQFKF65S2JJMJT6I.jpg?auth=2eb3946e8dac531c31736ad203fa2731bbee6978653fe06d1e4ddf941bf9e12b&smart=true&width=1200&height=800&quality=85\")
<\/picture>![\"Sobre](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6QXCS643ARHSTEKWHIJOCGGJZ4.jpg?auth=4c5de40148485a9cc05ce7beffb3dfe208245d01c7addd134adfd2fd57a85206&smart=true&width=1200&height=675&quality=85\")
<\/picture>