![\"La](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/ZLIG52DPNRHSDKZNXDO5NB4HIU.jpg?auth=a54b345a8dbe5afa1f7e098ffd78f8ac68540047c9fe6a3327324c2572e13443&smart=true&width=1200&height=675&quality=85\")
<\/picture>En un intento por fortalecer el mercado de cr\u00e9ditos hipotecarios y fomentar el acceso a la vivienda, la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV)<\/b> implement\u00f3 un nuevo r\u00e9gimen especial para la oferta p\u00fablica de fideicomisos financieros hipotecarios.<\/p>\n
Seg\u00fan inform\u00f3 el organismo, esta medida, establecida a trav\u00e9s de la Resoluci\u00f3n General N\u00b0 1053\/2025, busca agilizar y simplificar los procesos de securitizaci\u00f3n de derechos hipotecarios y permitir\u00e1 una mayor flexibilidad en las operaciones del mercado de capitales.<\/p>\n
Mariano Lo Valvo<\/b>, experto inmobiliario, explic\u00f3 que la securitizaci\u00f3n es un mecanismo que permite transformar cr\u00e9ditos hipotecarios en instrumentos financieros que pueden venderse en el mercado. \u201cEs como agrupar varias hipotecas y convertirlas en un bono que los inversores pueden comprar. Esto le da liquidez a los bancos para otorgar nuevos pr\u00e9stamos y hace que haya m\u00e1s opciones de financiamiento para la vivienda\u201d, detall\u00f3.<\/p>\n
El nuevo r\u00e9gimen, que responde a las disposiciones del Decreto N\u00b0 1017\/2024, abarca veh\u00edculos financieros cuyo activo subyacente incluye hipotecas, letras hipotecarias, cr\u00e9ditos hipotecarios o instrumentos similares. Este marco regulatorio tiene como objetivo principal consolidar un mercado de cr\u00e9ditos hipotecarios robusto y sostenible, facilitar el acceso a financiamiento para proyectos inmobiliarios y promover el desarrollo del sector.<\/p>\n
\u201cEste r\u00e9gimen podr\u00eda dar lugar a un segundo mercado de cr\u00e9ditos hipotecarios, facilitar\u00eda el financiamiento fuera del sistema bancario tradicional\u201d, afirm\u00f3 Lo Valvo.<\/p>\n
Entre los aspectos m\u00e1s destacados de esta normativa, se encuentra la reducci\u00f3n del per\u00edodo de difusi\u00f3n para la colocaci\u00f3n de valores fiduciarios.<\/p>\n
Seg\u00fan detall\u00f3 la CNV, cuando la emisi\u00f3n est\u00e1 dirigida a inversores calificados, el plazo se reduce a un solo d\u00eda, en comparaci\u00f3n con los tres d\u00edas requeridos en el r\u00e9gimen general. Esta medida busca acelerar los procesos y atraer a un mayor n\u00famero de inversores especializados.<\/p>\n
Otra novedad significativa es la posibilidad de reabrir la colocaci\u00f3n de valores fiduciarios por un plazo de hasta dos a\u00f1os desde la emisi\u00f3n original. En el r\u00e9gimen general, los resultados de la licitaci\u00f3n eran definitivos, lo que limitaba la capacidad de los fideicomisos para ajustar sus emisiones en funci\u00f3n de las condiciones del mercado.<\/p>\n
Ahora, si queda un porcentaje del monto autorizado sin colocar, se podr\u00e1 realizar una nueva colocaci\u00f3n bajo las condiciones previamente establecidas.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el r\u00e9gimen permite la emisi\u00f3n de valores fiduciarios adicionales con oferta p\u00fablica autom\u00e1tica, una opci\u00f3n que no estaba contemplada en el marco regulatorio anterior.<\/p>\n
El presidente de la CNV, Roberto Silva<\/b>, destac\u00f3 la importancia de esta iniciativa en el contexto de las pol\u00edticas de desregulaci\u00f3n impulsadas por el Gobierno Nacional. \u201cEstamos trabajando en flexibilizar los procedimientos y procesos dentro del mercado de capitales\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n
Asimismo, subray\u00f3 que estas medidas son fundamentales para el desarrollo del cr\u00e9dito hipotecario y el acceso a la vivienda en Argentina.<\/p>\n
Silva tambi\u00e9n expres\u00f3 su satisfacci\u00f3n por la implementaci\u00f3n de esta normativa, se\u00f1al\u00f3 que no solo impulsa el mercado de capitales, sino que tambi\u00e9n promueve su crecimiento. \u201cQueremos acompa\u00f1ar estas medidas que son importantes para el desarrollo del cr\u00e9dito hipotecario\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n
La securitizaci\u00f3n de hipotecas, que consiste en convertir un conjunto de cr\u00e9ditos hipotecarios en valores negociables, es una herramienta clave para que las entidades financieras obtengan liquidez y puedan ofrecer m\u00e1s pr\u00e9stamos. Seg\u00fan explic\u00f3 la CNV, este proceso implica la creaci\u00f3n de un fideicomiso al que se transfieren los cr\u00e9ditos hipotecarios.<\/p>\n
Dicho fideicomiso emite t\u00edtulos respaldados por los flujos de caja generados por esos cr\u00e9ditos, los cuales se colocan en el mercado de capitales.<\/p>\n
El economista Federico Gonz\u00e1lez Rouco<\/b>, de la consultora Empiria , calific\u00f3 esta medida como una \u201cmuy buena noticia\u201d para el desarrollo del mercado inmobiliario y el financiamiento privado. Sin embargo, advirti\u00f3 que su impacto ser\u00e1 m\u00e1s visible en el mediano plazo.<\/p>\n
\u201cNo es una medida que vaya a tener impacto en el corto plazo, pero de la mano de la estabilizaci\u00f3n y el mayor acceso al mercado de capitales, puede hacerlo m\u00e1s robusto\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n
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<\/picture>Gonz\u00e1lez Rouco tambi\u00e9n destac\u00f3 que esta normativa est\u00e1 orientada principalmente hacia los desarrollos privados y el financiamiento hipotecario fuera del sistema bancario tradicional. \u201cAgiliza bastante para el sistema privado de financiamiento\u201d, afirm\u00f3, y agreg\u00f3 que, aunque el impacto inmediato ser\u00e1 limitado, en el futuro podr\u00eda facilitar el acceso a cr\u00e9ditos hipotecarios para los ciudadanos.<\/p>\n
El Decreto N\u00b0 1017\/2024, que sirve como base para esta resoluci\u00f3n, asigna a la CNV dos tareas principales.<\/p>\n
La primera consiste en autorizar a las entidades que cumplan con los requisitos necesarios para registrar boletos de compra venta en todo el pa\u00eds, lo cual ya se implement\u00f3 mediante la Resoluci\u00f3n General N\u00b0 1043. La segunda tarea es la creaci\u00f3n de este r\u00e9gimen de securitizaci\u00f3n, dise\u00f1ado espec\u00edficamente para impulsar el mercado de cr\u00e9ditos hipotecarios dentro del mercado de capitales.<\/p>\n
Aunque el impacto inmediato de esta normativa podr\u00eda ser limitado, los expertos coinciden en que su implementaci\u00f3n representa un paso importante hacia la consolidaci\u00f3n de un mercado de capitales m\u00e1s din\u00e1mico y un sistema de financiamiento hipotecario m\u00e1s accesible.<\/p>\n
\u201cEn el mediano plazo, estas medidas podr\u00edan facilitar el acceso a la vivienda para un mayor n\u00famero de argentinos, al tiempo que fortalecen el sector inmobiliario y promueven el crecimiento econ\u00f3mico\u201d, concluy\u00f3 Lo Valvo.<\/p>\n<\/div>\n