![\"El](\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/S5KOBXU5FZAZXGFKQ7PLIG42UE.jpg?auth=a45f5dc669631cabf721ee039a6fb75d22d4d66e36ceae854487e70cf441fbe3&smart=true&width=1200&height=675&quality=85\")
<\/picture>El monto negociado en el mercado mayorista m\u00e1s que duplic\u00f3 el volumen del jueves, con importantes USD 545,3 millones operados en el segmento de contado. El Banco Central se alz\u00f3 con USD 37 millones<\/b> por su intervenci\u00f3n. En la semana absorbi\u00f3 283 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Explic\u00f3 en parte el importante monto negociado que se adelantaron operaciones antes del feriado del lunes 17 en los EEUU, por la conmemoraci\u00f3n del D\u00eda de los Presidentes, que restringir\u00e1 la actividad relacionada al comercio exterior. \u201cEl lunes es feriado en los EEUU y por lo tanto, las operaciones deben ser concertadas para liquidar a partir del martes o hacerlas contra cuentas propias de las entidades financieras en d\u00f3lares en el BCRA\u201d, indic\u00f3 Gustavo Quintana<\/b>, agente de PR Corredores de Cambio.<\/p>\n
En diez ruedas operativas de febrero, el BCRA mantiene un saldo comprador de USD 862 millones<\/b>, en el s\u00e9ptimo mes consecutivo, con resultado positivo por su intervenci\u00f3n.<\/p>\n
Las reservas internacionales crecieron en USD 44 millones, a USD 28.937 millones<\/b>. En febrero, los activos brutos avanzan 630 millones de d\u00f3lares. En la semana los activos aumentaron escasos 51 millones.<\/p>\n
Desde que Javier Milei<\/b> lleg\u00f3 al Gobierno, las compras netas ejecutadas por el Banco Central en la plaza de contado ascienden a unos 24.029 millones de d\u00f3lares. Asimismo, las reservas brutas marcaron en el mismo plazo un ascenso de USD 7.729 millones o un 36,4%, desde los USD 21.208 millones del 7 de diciembre de 2023.<\/p>\n
El equipo de Research del Grupo IEB (Invertir en Bolsa)<\/b> consider\u00f3 que \u201csi miramos u\u0301nicamente los saldos en el MULC del BCRA, no existiri\u0301an indicios de un tipo de cambio atrasado dado que la autoridad monetaria ha mejorado el ritmo de compras de divisas, acumulando en este primer mes y medio del 2025 un total de USD 2.574 millones. Dicho monto se alcanzo\u0301 principalmente gracias al empuje de los cre\u0301ditos en do\u0301lares al sector privado, los cuales llevan acumulada un alza superior al 80% desde comenzado el blanqueo y se liquidan automa\u0301ticamente al tipo de cambio oficial por normativa”. <\/p>\n
\u201cAu\u0301n con la mejora en el ritmo de compra de divisas, al gobierno se le estari\u0301a dificultando mejorar la situacio\u0301n de las reservas del BCRA, las cuales no so\u0301lo no esta\u0301n viendo una mejora sustancial, sino que incluso se han venido deteriorando desde comenzado el an\u0303o. De todas formas, esto no necesariamente sea un indicador de un tipo de cambio poco competitivo. La cai\u0301da en las reservas se estari\u0301a dando por cuatro razones: (1) pagos a organismos internacionales, (2) el goteo de depo\u0301sitos en do\u0301lares luego de alcanzar ma\u0301ximos a fines del an\u0303o pasado (ninguna de las dos relacionadas con el alegado atraso cambiario), (3) presencia del BCRA en los d\u00f3lares financieros, y (4) la liberacio\u0301n de divisas para el pago de importaciones”, puntualiz\u00f3 el Grupo IEB. <\/p>\n
\u201cEl tipo de cambio de equilibrio es muy dif\u00edcil de definir, pero la sostenibilidad de las Reservas es m\u00e1s f\u00e1cil de analizar. Entre enero 2024 y febrero, el Banco Central compr\u00f3 USD 21.500 millones, pero ventas en el paralelo y pagos de deuda mediante acumul\u00f3 menos de USD 6.000 millones de Reservas brutas y USD 2.600 millones netas. Como resultado, este stock sigue por debajo de 5% del PIB, es decir, 10 puntos porcentuales menos que la media de la regi\u00f3n y el \u00faltimo objetivo expl\u00edcito del BCRA en 2017\u2033, precis\u00f3 un informe de la gerencia de Estudios Econ\u00f3micos del Banco Provincia<\/b>.<\/p>\n
\u201cEste a\u00f1o, quedan vencimientos de deuda p\u00fablica por casi USD 15.000 millones, que podr\u00edan cancelarse con el aporte de empresas v\u00eda emisi\u00f3n de Obligaciones negociables en moneda extranjera. As\u00ed, las exportaciones de bienes y servicios deber\u00edan financiar las importaciones. En este escenario, las Reservas no crecer\u00edan\u201d, a\u00f1adi\u00f3 el estudio del Banco Provincia.<\/p>\n
Juan Manuel Franco<\/b>, economista Jefe del Grupo SBS, explic\u00f3 que \u201chacia adelante, ser\u00e1 clave mantener la calma cambiaria dado que, a nuestro entender, es el ancla cambiaria v\u00eda crawling peg<\/i> bajo y brecha baja lo que permiti\u00f3 la desinflaci\u00f3n, siempre manteniendo la prudencia fiscal y monetaria”.<\/p>\n
\u201cPor ello, seguir\u00e1 siendo clave mantener la credibilidad ya que es ello lo que creemos est\u00e1 detr\u00e1s de un BCRA que compra d\u00f3lares en el MULC hace meses, motivado por el diferencial de tasas en pesos contra crawling peg<\/i>, impulsando por ejemplo los pr\u00e9stamos en d\u00f3lares, que explican gran parte de las compras en el MULC luego del blanqueo de capitales en efectivo. Creemos que la desinflaci\u00f3n puede continuar, y que la clave pasar\u00e1 por evitar desv\u00edos cambiarios que puedan comprometer el proceso y desanclar expectativas\u201d, a\u00f1adi\u00f3 Franco.<\/p>\n<\/div>\n